Synergy in M&A è l'approccio delle business unit secondo cui se uniscono la loro attività formando una singola unità e poi lavorando insieme per il raggiungimento di un obiettivo comune, allora i guadagni totali dell'azienda possono essere più della somma dei guadagni di entrambi i imprese guadagnate individualmente e anche il costo può essere ridotto da tale fusione.
Sinergia in fusioni e acquisizioni
Synergy è il concetto che consente a due o più aziende di combinarsi e di generare più profitti o di ridurre i costi insieme. Queste aziende credono che combinarsi tra loro offra loro più vantaggi che essere single e fare lo stesso.
In questo articolo, per prima cosa, capiremo prima la sinergia e poi parleremo dell'enfasi principale dell'articolo, ovvero i tipi di sinergie.
Iniziamo.
Cos'è la sinergia nelle fusioni e acquisizioni?
Parliamo di sinergia in fusioni e acquisizioni in maniera diversa. Faremo direttamente un esempio e illustreremo come funziona la sinergia nelle operazioni di fusione e acquisizione.
Supponiamo che l'Azienda A e l'Azienda B decidano di andare in sinergia. Da quando si parla di sinergia si parla di fusioni e acquisizioni; diciamo che la società A e la società B si fondono tra loro perché credono che la decisione di combinare consentirà loro di ridurre i costi e aumentare i profitti.
Il motivo per cui decidono di fondersi l'una con l'altra è che l'azienda B produce le materie prime che l'azienda A utilizza per preparare i prodotti finiti che l'azienda A vende.
Se si fondono, la società A non ha bisogno di cercare un fornitore e l'approvvigionamento di materie prime sarebbe perfetto.
D'altra parte, a seguito della fusione, la società B non deve preoccuparsi delle vendite e del marketing. Tutto quello che devono fare è migliorare i loro processi per produrre materie prime migliori per l'Azienda A.
In questo caso, la somma della società A e della società B è migliore della singola società A e della società B. Ed è per questo che possiamo chiamarla sinergia nelle fusioni e acquisizioni.
Qui discutiamo di Synergy in M&A, tuttavia, se vuoi saperne di più su Mergers and Acquisitions, puoi guardare Mergers and Acquisitions Course (M&A).
Tipi di sinergie
Di solito esistono tre tipi di sinergie nelle fusioni e acquisizioni che avvengono tra le società. Diamo un'occhiata a questi diversi tipi di sinergie in modo da poter capire come funziona la sinergia in diverse situazioni:
# 1 - Sinergia dei ricavi
Questo è il primo dei tre tipi di sinergia in fusioni e acquisizioni. Se due aziende attraversano una sinergia di entrate, capita che vendano più prodotti.
Ad esempio, supponiamo che G Inc. abbia acquisito P Inc. G Inc. sia stata nel business della vendita di vecchi laptop. P Inc. non è un concorrente diretto di G Inc. Ma P Inc. vende nuovi laptop a un prezzo piuttosto basso. P Inc. è ancora molto piccola in termini di profitto e dimensioni, ma ha dato una grande concorrenza a G Inc. poiché sta vendendo nuovi laptop a un prezzo molto inferiore.
Con l'acquisizione di P Inc., G Inc. ha ampliato il proprio territorio dalla vendita di soli laptop usati alla vendita di nuovi laptop in un nuovo mercato. Passando attraverso questa acquisizione, i ricavi di entrambe queste società aumenteranno e sarebbero in grado di generare più entrate insieme rispetto a quanto avrebbero potuto fare individualmente.
E qui sta il significato della sinergia dei ricavi.
Esempio di sinergia di entrate
fonte: financhill.com
Notiamo dall'esempio sopra che Alaska Air ha acquisito la sua rivale più piccola Virgin America per $ 2,6 miliardi. La gestione aerea dell'Alaska stima le sinergie di entrate a $ 240 milioni.
# 2 - Sinergia dei costi
Il secondo tipo di sinergia nelle fusioni sono le sinergie di costo. La sinergia dei costi consente a due società di ridurre i costi a seguito della fusione o dell'acquisizione. Se prendiamo lo stesso esempio, abbiamo preso sopra; vedremmo che a seguito dell'acquisizione di P Inc., G Inc. è in grado di ridurre i costi di recarsi in un nuovo territorio. Inoltre, G Inc. è in grado di accedere a un nuovo segmento di clienti senza incorrere in costi aggiuntivi.
La riduzione dei costi è uno dei vantaggi più importanti della sinergia dei costi. In caso di sinergia dei costi, il tasso di entrate potrebbe non aumentare; ma i costi sarebbero decisamente ridotti. In questo esempio, quando si verifica la sinergia dei costi tra G Inc. e P Inc., la società combinata è in grado di risparmiare molti costi su logistica, stoccaggio, spese di marketing, spese di formazione (poiché i dipendenti di P Inc. possono formare il dipendenti di G Inc. e viceversa), nonché nelle ricerche di mercato.
Ecco perché la sinergia dei costi è abbastanza efficace quando le aziende giuste si fondono o una società ne acquisisce un'altra.
Esempio di sinergia dei costi
fonte: gulfnews.com
Notiamo sopra che la fusione tra la National Bank of Abu Dhabi e la First Gulf Bank comporterà sinergie di costo di circa Dh 1 miliardo. Le sinergie di costo dovrebbero realizzarsi nei prossimi tre anni, guidate dalla riduzione della rete e del personale, dall'integrazione del sistema, dal consolidamento delle funzioni aziendali comuni, ecc.
# 3 - Sinergia finanziaria
Il terzo tipo di sinergia in fusioni e acquisizioni in Financial Synergy. Se una società di medio livello va a prendere in prestito un prestito da una banca, la banca potrebbe addebitare più interessi. Ma cosa succede se due società di medio livello si fondono e, di conseguenza, una grande azienda va a prendere in prestito il prestito dalla banca, otterrebbero vantaggi poiché avrebbero una migliore struttura del capitale e un flusso di cassa migliore per sostenere i loro prestiti.
La sinergia finanziaria è quando due aziende di medie dimensioni si fondono insieme per creare vantaggi finanziari.
Puntando alla sinergia finanziaria, queste due società non solo ottengono vantaggi finanziari nel caso di contrarre prestiti o pagare meno interessi, ma sono anche in grado di ottenere ulteriori vantaggi fiscali. Inoltre, sono anche in grado di aumentare la loro capacità di indebitamento e di ridurre il costo combinato del capitale.
Ad esempio, possiamo dire che la società L e la società M si sono fuse per creare una sinergia finanziaria. Trattandosi di società di medio livello e se operano individualmente, devono pagare un premio per aver preso prestiti dalle banche o non riuscirebbero mai a ridurre il costo del capitale. Ecco perché la fusione si è rivelata piuttosto vantaggiosa per entrambe queste società e possiamo chiamarla sinergia finanziaria nelle fusioni e acquisizioni.
Questi tre tipi di sinergie nelle fusioni e acquisizioni possono essere raggiunti contemporaneamente?
Questa è la domanda scottante. In un mondo ideale, questi tre possono essere raggiunti allo stesso tempo.
Ma di solito, le parti che decidono di optare per una fusione o un'acquisizione mirano a uno o al massimo due tipi di sinergie.
Indipendentemente da ciò che scelgono di ottenere, la cosa più importante è se la fusione o l'acquisizione si rivelerà vantaggiosa o meno.
Puntare alla sinergia e raggiungere la sinergia nelle fusioni e acquisizioni sono cose completamente diverse.
Se entrambe le società decidono di agire insieme ei loro dipendenti non resistono al cambiamento, è del tutto possibile ottenere grandi benefici dalle fusioni o dalle acquisizioni. Ma in alcuni casi, i dipendenti di una delle società non sono in grado di accettare il cambiamento improvviso nelle strutture lavorative, negli stili, nell'ambiente, nel centro di controllo e così via.
Di conseguenza, non tutte le fusioni o acquisizioni risultano creare maggiori vantaggi.
Conclusione
Un altro aspetto importante a questo proposito è come si capirebbe se comprare un'azienda o venderne una o fondersi con un'altra. Per comprendere l'opportunità, sia gli acquirenti che i venditori devono avere una comprensione completa delle attività in cui si trovano (o in cui desiderano essere, nel prossimo futuro).
Comprendere un'opportunità di sinergia nelle fusioni e acquisizioni non è facile da individuare. Occorrono anni di esperienza e un senso di conoscenza del mercato che solo gli imprenditori esperti possono avere. Poiché il fallimento può essere molto brutale, è sempre prudente esaminare ogni possibile fattore prima di procedere a qualsiasi tipo di fusione o acquisizione.
