Formula rapporto di Sharpe | Come calcolare il rapporto di Sharpe?

Formula per calcolare il rapporto di Sharpe

La formula dell'indice di Sharpe è utilizzata dagli investitori per calcolare l'eccesso di rendimento rispetto al rendimento privo di rischio, per unità di volatilità del portafoglio e secondo la formula il tasso di rendimento privo di rischio viene sottratto dal rendimento atteso del portafoglio e la risultante viene divisa per la deviazione standard del portafoglio.

Dove,

R _p = rendimento del portafoglio
R _f = tasso privo di rischio
σp = Deviazione standard dell'eccesso di rendimento del portafoglio.

Come calcolare il rapporto di Sharpe?

L'indice di Sharpe viene calcolato dividendo la differenza di rendimento del portafoglio e il tasso privo di rischio per la Deviazione standard dell'eccesso di rendimento del portafoglio. In questo modo, possiamo valutare la performance dell'investimento in base al rendimento privo di rischio.
Una metrica Sharpe più alta è sempre migliore di una più bassa perché un rapporto più alto indica che il portafoglio sta prendendo una decisione di investimento migliore.
L'indice di Sharpe aiuta anche a spiegare se i rendimenti in eccesso del portafoglio sono dovuti a una buona decisione di investimento o al risultato di un rischio eccessivo. Più alto è il rischio, maggiore è il rendimento, minore è il rischio, diminuisce il rendimento.
Se uno di un portafoglio ha un rendimento maggiore di quello dei suoi concorrenti, allora è un buon investimento in quanto il rendimento è alto e il rischio è lo stesso. Si tratta di massimizzare i rendimenti e ridurre la volatilità. Se qualsiasi investimento ha un tasso di rendimento del 15% e la volatilità è zero. Quindi il rapporto di Sharpe sarà infinito. Con l'aumentare della volatilità, il rischio aumenta notevolmente di conseguenza anche il tasso di rendimento.

Vediamo la soglia di valutazione del rapporto di Sharpe.

<1 - Non va bene
1-1.99 - Ok
2-2,99 - Veramente buono
> 3 - Eccezionale

Portafoglio con zero rischi come solo buoni del Tesoro, poiché un investimento è privo di rischi, non vi è volatilità e nessun guadagno eccede il tasso privo di rischio. Pertanto, l'indice di Sharpe ha zero portafogli.

Una metrica 1, 2, 3 ha un alto tasso di rischio. Se la metrica è superiore o uguale a 3, è considerata un'ottima misurazione di Sharpe e un buon investimento.
Considerando che è una metrica compresa tra maggiore o uguale a 1 e 2 minore di 2, è considerata semplicemente ok e se una metrica è compresa tra maggiore o uguale a 2 e minore di 3 si considera che sia veramente buona.
Se una metrica è inferiore a 1, non è considerata buona.

Esempi

Puoi scaricare questo modello Excel per la formula del rapporto di Sharpe qui - Modello per la formula del rapporto di Sharpe

Esempio 1

Supponiamo che ci siano due fondi comuni di investimento da confrontare con diversi portafogli con diversi livelli di rischio. Ora vediamo il rapporto di Sharpe per vedere quale è più performante.

L'investimento del fondo azionario a media capitalizzazione ei dettagli sono i seguenti: -

Rendimento del portafoglio = 35%
Tasso privo di rischio = 15%
Deviazione standard = 15

Quindi il calcolo dello Sharpe Ratio sarà il seguente:

Equazione del rapporto di Sharpe = (35-10) / 15
Rapporto di Sharpe = 1,33

L'investimento di Bluechip Fund e i dettagli sono i seguenti: -

Rendimento del portafoglio = 30%
Tasso privo di rischio = 10%
Deviazione standard = 5

Quindi il calcolo dello Sharpe Ratio sarà il seguente:

Rapporto di Sharpe = (30-10) / 5
Rapporto di Sharpe = 4

Pertanto i rapporti di Sharpe di un fondo comune di cui sopra sono i seguenti:

Fondo Bluechip = 4
Fondo a media capitalizzazione = 1,33

Il fondo comune bluechip ha sovraperformato il fondo comune di investimento a media capitalizzazione, ma ciò non significa che il fondo comune di investimento a media capitalizzazione abbia avuto una buona performance rispetto al suo livello di rischio. Lo Sharpe ci dice di seguito le cose: -

Il fondo comune blue-chip ha ottenuto risultati migliori del fondo comune di investimento a media capitalizzazione rispetto al rischio connesso all'investimento.
Se il fondo comune di investimento a media capitalizzazione si comportasse così come il fondo comune di investimento Bluechip rispetto al rischio, otterrebbe un rendimento più elevato.
Il fondo comune di investimento bluechip ha un guadagno più elevato quest'anno, ma poiché il rischio è alto. Quindi, avrà un'elevata volatilità in futuro.

Esempio n. 2

Qui, un investitore detiene un portafoglio investito di $ 5,00.000 con un tasso di rendimento previsto del 12% e una volatilità del 10%. Il portafoglio efficiente prevede un rendimento superiore al 17% e una volatilità del 12%. L'interesse privo di rischio è del 4%. Il calcolo dello Sharpe ratio può essere effettuato come di seguito: -

Rapporto di Sharpe = (0,12 - 0,04) / 0,10
Rapporto di Sharpe = 0,80

Calcolatore del rapporto di Sharpe

È possibile utilizzare il seguente Calcolatore del rapporto di Sharpe.

Ritorno del portafoglio
Tasso esente da rischio
Deviazione standard del rendimento in eccesso del portafoglio
Formula rapporto nitido =

Formula rapporto nitido =

Ritorno del portafoglio - Tasso privo di rischio
	=
Deviazione standard del rendimento in eccesso del portafoglio

0-0
	=	0
0

Vantaggi

I vantaggi del rapporto di Sharpe sono i seguenti: -

Il rapporto è il rendimento medio ottenuto in eccesso rispetto al tasso privo di rischio per volatilità unitaria o rischio totale
L'indice di Sharpe aiuta nei confronti degli investimenti.
Il rapporto di Sharpe aiuta nei confronti del rischio-rendimento.

Ci sono alcuni problemi durante l'utilizzo dell'indice di Sharpe che viene calcolato supponendo che i rendimenti degli investimenti siano normalmente distribuiti e che si traducono in interpretazioni pertinenti dell'indice di Sharpe come fuorvianti.

Calcolo del rapporto di Sharpe in Excel

Nel modello riportato di seguito sono i dati per i fondi comuni di investimento a media capitalizzazione e i fondi comuni di investimento Bluechip per il calcolo dell'indice di Sharpe.