Costo marginale del capitale

Qual è il costo marginale del capitale?

Il costo marginale del capitale è il costo totale combinato del debito, del patrimonio netto e delle preferenze tenendo conto dei rispettivi pesi nel capitale totale della società, dove tale costo denoterà il costo di raccolta di qualsiasi capitale aggiuntivo per l'organizzazione che aiuta nell'analisi di varie alternative di finanziamento così come il processo decisionale.

Formula

Costo marginale del capitale = Costo del capitale della fonte del nuovo capitale raccolto

Il costo marginale ponderato del capitale Formula = Viene calcolato nel caso in cui i nuovi fondi siano raccolti da più di una fonte ed è calcolato come di seguito:

Costo marginale ponderato del capitale = (Proporzione della fonte ₁ * Costo al netto delle imposte della fonte ₁ ) + (Proporzione della fonte ₂ * Costo al netto delle imposte della fonte ₂ ) +…. + (Proporzione della fonte * Costo della fonte al netto delle imposte )

Esempi

Puoi scaricare questo modello Excel del costo marginale del capitale qui - Modello Excel del costo marginale del capitale

Esempio 1

La struttura del capitale attuale della società ha fondi da tre diverse fonti, ovvero capitale proprio, capitale azionario privilegiato e debito. Ora l'azienda vuole espandere la sua attività attuale e, a tale scopo, vuole raccogliere fondi per $ 100.000. La società ha deciso di raccogliere capitali emettendo azioni sul mercato poiché, in base alla situazione attuale di una società, è più fattibile per la società raccogliere capitali attraverso l'emissione di capitale proprio piuttosto che il debito o il capitale sociale privilegiato. Il costo di emissione del capitale è del 10%. Qual è il costo marginale del capitale?

Soluzione:

È il costo per raccogliere un dollaro aggiuntivo di un fondo sotto forma di azioni, debiti, ecc. Nel caso in esame, la società ha raccolto i fondi emettendo le quote azionarie aggiuntive sul mercato per $ 100.000, il cui costo è del 10% quindi il costo marginale del capitale per la raccolta di nuovi fondi per l'azienda sarà del 10%.

Esempio n. 2

La società ha una struttura del capitale e il costo al netto delle imposte come indicato di seguito da diverse fonti di finanziamento.

L'azienda vuole aumentare ulteriormente il capitale di $ 800.000 poiché ha in programma di espandere il suo progetto. Di seguito sono riportati i dettagli delle fonti da cui viene raccolto il capitale. Il costo del debito al netto delle imposte rimarrà lo stesso presente nella struttura esistente. Calcola il costo marginale del capitale dell'azienda.

Soluzione:

Calcolo del costo marginale ponderato del capitale:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Pertanto il costo marginale ponderato del capitale per la raccolta di nuovo capitale è dell'11%.

Fare riferimento al modello Excel fornito sopra per il calcolo dei dettagli.

Vantaggi

Alcuni dei vantaggi sono i seguenti:

• Mira alla variazione del costo complessivo del capitale a causa della raccolta di un dollaro in più del fondo.
• Aiuta nel processo decisionale se raccogliere o meno ulteriori fondi per l'espansione aziendale o nuovi progetti scontando i flussi di cassa futuri con un nuovo costo del capitale.
• Aiuta a decidere con quali mezzi raccogliere i nuovi fondi e in quale proporzione.

Svantaggi

Alcuni degli svantaggi sono i seguenti:

• Ignora le implicazioni a lungo termine della raccolta di un nuovo fondo.
• Non mira alla massimizzazione della ricchezza degli azionisti a differenza del costo medio ponderato del capitale.
• Questo concetto non può essere applicato a una nuova società.

Punti importanti

Il costo marginale del capitale è il costo per raccogliere un dollaro aggiuntivo di un fondo attraverso azioni, debito, ecc. È il tasso di rendimento combinato richiesto dai detentori del debito e dagli azionisti per il finanziamento di fondi aggiuntivi della società.

Il costo marginale del capitale aumenterà in lastre e non linearmente perché un'azienda può decidere di finanziare una parte definita di nuovo investimento reinvestendo i guadagni o aumentando la maggioranza con il debito e / o la quota di preferenza in modo da poter mantenere l'obiettivo struttura del capitale. Da notare che il reinvestimento degli utili può essere fatto senza ostacolare il costo del capitale proprio. Ma se e quando il capitale proposto supera l'importo consolidato degli utili non distribuiti e del debito e / o delle azioni privilegiate che vengono raccolti per mantenere la struttura del capitale target, anche il costo del capitale aumenterà.

Conclusione

È il costo medio ponderato del nuovo finanziamento di capitale proposto calcolato utilizzando i pesi corrispondenti. Il peso marginale implica il peso di quella fonte aggiuntiva di fondi sull'intero finanziamento proposto. Nel caso in cui una società decida di raccogliere fondi aggiuntivi attraverso varie fonti attraverso le quali sono già stati effettuati finanziamenti in precedenza e la raccolta aggiuntiva del fondo sarà nello stesso rapporto in cui erano precedentemente esistenti, il costo marginale del capitale sarà lo stesso di quello del costo medio ponderato del capitale.

Ma nello scenario reale, potrebbe accadere che vengano raccolti fondi aggiuntivi con alcune componenti diverse e / o con pesi diversi. In questo, il costo marginale del capitale non sarà uguale al costo medio ponderato del capitale.