Tecniche di capital budgeting

Che cosa sono le tecniche di capital budgeting?

La tecnica di capital budgeting è il processo aziendale di analisi della decisione di investimento / progetti tenendo conto dell'investimento da fare e delle spese da sostenere e massimizzando il profitto considerando i seguenti fattori come la disponibilità di fondi, il valore economico del progetto, la tassazione , rendimento in conto capitale e metodi contabili.

Elenco delle 5 principali tecniche di budgeting del capitale (con esempi)

  1. Indice di redditività
  2. Periodo di rimborso
  3. Valore attuale netto
  4. Tasso di rendimento interno
  5. Tasso di rendimento modificato

Discutiamo questo uno per uno in dettaglio insieme ad esempi:

# 1 - Indice di redditività

L'indice di redditività è una delle tecniche più importanti e indica una relazione tra l'investimento del progetto e il profitto del progetto.

La formula dell'indice di redditività data da: -

Indice di redditività = PV dei flussi di cassa futuri / PV dell'investimento iniziale

Dove PV è il valore attuale.

Viene utilizzato principalmente per classificare i progetti. In base al grado del progetto, viene scelto un progetto adatto per l'investimento.

# 2 - Periodo di rimborso

Questo metodo di capital budgeting aiuta a trovare un progetto redditizio. Il periodo di ammortamento viene calcolato dividendo l'investimento iniziale per i flussi di cassa annuali. Ma lo svantaggio principale è che ignora il valore temporale del denaro. Per valore temporale del denaro, intendiamo che il denaro è più oggi dello stesso valore in futuro. Quindi, se rimborsiamo un investitore domani, include un costo opportunità. Come già accennato, il periodo di recupero non tiene conto del valore temporale del denaro.

Viene calcolato da quanti anni è necessario per recuperare l'importo dell'investimento fatto. Rimborsi più brevi sono più attraenti rispetto a periodi di rimborso più lunghi. Calcoliamo il periodo di recupero dell'investimento di seguito: -

Esempio

Ad esempio, c'è un investimento iniziale di ₹ 1000 in un progetto e genera un flusso di cassa di ₹ 300 per i prossimi 5 anni.

Pertanto il periodo di rimborso è calcolato come di seguito:

  • Periodo di rimborso = no. di anni - (flusso di cassa cumulativo / flusso di cassa)
  • Periodo di recupero dell'investimento = 5- (500/300)
  • = 3,33 anni

Ci vorranno quindi 3,33 anni per recuperare l'investimento.

# 3 - Valore attuale netto

Il valore attuale netto è la differenza tra il valore attuale del flusso di cassa in entrata e il flusso di cassa in uscita in un determinato periodo di tempo. Viene utilizzato per analizzare la redditività di un progetto.

La formula per il calcolo del NPV è la seguente: -

NPV = [Cash Flow / (1 + i) n] - Investimento iniziale

Qui i è il tasso di sconto en è il numero di anni.

Esempio

Vediamo un esempio per discuterne.

Supponiamo che il tasso di sconto sia del 10%

  • VAN = -1000 + 200 / (1 + 0,1) ^ 1 + 300 / (1 + 0,1) ^ 2 + 400 / (1 + 0,1) ^ 3 + 600 / (1 + 0,1) ^ 4 + 700 / (1+ 0,1) ^ 5
  • = 574,731

Possiamo anche calcolarlo con formule Excel di base.

C'è una formula excel incorporata di "NPV" che può essere utilizzata. Si prendono come argomenti il ​​tasso di attualizzazione e la serie dei flussi di cassa dal 1 ° anno all'ultimo anno. Non dovremmo includere nella formula il flusso di cassa zero dell'anno. Successivamente dovremmo sottrarlo.

  • = NPV (tasso di sconto, flusso di cassa del 1 ° anno: flusso di cassa del 5 ° anno) + (-Investimento iniziale)
  • = NPV (10%, 200: 700) - 1000
  • = 574,731

Poiché il VAN è positivo, si consiglia di andare avanti con il progetto. Ma non solo NPV, ma IRR viene utilizzato anche per determinare la redditività del progetto.

# 4 - Tasso di rendimento interno

Il tasso interno di rendimento è anche tra le migliori tecniche utilizzate per determinare se l'impresa debba o meno accettare l'investimento. Viene utilizzato insieme a NPV per determinare la redditività del progetto.

IRR è il tasso di sconto quando tutto il VAN di tutti i flussi di cassa è uguale a zero.

VAN = [Flusso di cassa / (1 + i) n] - Investimento iniziale = 0

Qui dobbiamo trovare "i" che è il tasso di sconto .

Esempio

Discuteremo ora un esempio per comprendere meglio il tasso di rendimento interno.

Durante il calcolo, dobbiamo scoprire il tasso al quale NPV è zero. Questo di solito viene fatto per errore e metodo di prova, altrimenti possiamo usare Excel per lo stesso.

Supponiamo che il tasso di sconto sia del 10%.

VAN con uno sconto del 10% è ₹ 574,730.

Quindi dobbiamo aumentare la percentuale di sconto per rendere NPV pari a 0.

Quindi se aumentiamo il tasso di sconto al 26,22%, il VAN è 0,5 che è quasi zero.

C'è una formula excel incorporata di "IRR" che può essere utilizzata. La serie di flussi di cassa è considerata come argomento.

  • = IRR (flusso di cassa da 0 a 5 ° anno)
  • = 26%

Pertanto, in entrambi i modi, otteniamo il 26% come tasso di rendimento interno.

# 5 - Tasso di rendimento interno modificato

Lo svantaggio principale del tasso di rendimento interno è che si presume che l'importo verrà reinvestito al TIR stesso, il che non è il caso. MIRR risolve questo problema e riflette la redditività in modo più accurato.

La formula è la seguente: -

MIRR = (FV (flussi di cassa positivi * costo del capitale) / PV (spese iniziali * costo del finanziamento)) 1 / n −1

Dove,

  • N = il numero di periodi
  • FVCF = il valore futuro del flusso di cassa positivo al costo del capitale
  • PVCF = il valore attuale dei flussi di cassa negativi al costo di finanziamento dell'azienda.

Esempio

Possiamo calcolare MIRR per l'esempio seguente:

Supponiamo che il costo del capitale sia del 12%. In MIRR dobbiamo tenere conto del tasso reinvestito che assumiamo pari al 14%. In Excel, possiamo calcolare come le seguenti formule

  • MIRR = (flussi di cassa dall'anno 0 al 4 ° anno, costo del capitale, tasso di reinvestimento)
  • MIRR = (-1000: 600, 12%, 14%)
  • MIRR = 22%

Un MIRR in Excel è una stima migliore di un tasso di rendimento interno.

Conclusione

Pertanto i metodi di capital budgeting ci aiutano a decidere la redditività degli investimenti che devono essere fatti in un'azienda. Esistono diverse tecniche per decidere il ritorno dell'investimento.