Capitalizzazione di mercato vs valore d'impresa
Sondare il valore di un'azienda gioca un ruolo fondamentale in qualsiasi settore dell'industria finanziaria. Uno dei motivi principali è che aiuta gli investitori non solo a prendere decisioni di investimento migliori, ma a fornire loro una visione completa per le valutazioni delle acquisizioni e per scopi di budget. Inoltre, consente agli investitori e agli analisti di prevedere e prevedere i guadagni futuri di un'azienda.
Pertanto, diventa ancora più importante utilizzare le metriche giuste che possono essere utilizzate per misurare il valore di un'azienda, date le metriche finanziarie diffuse. Tuttavia, i parametri utilizzati più di frequente sono Market Cap e Enterprise Value.
Diamo uno sguardo.
Cos'è la capitalizzazione di mercato?
Conosciuto anche come capitalizzazione di mercato è il valore di mercato delle azioni di una società. Questa metrica finanziaria valuta il valore di un'azienda basandosi esclusivamente sulle azioni. Pertanto, per trovare la capitalizzazione di mercato di una società, è possibile moltiplicare il numero di azioni in circolazione per il prezzo corrente delle azioni.
La formula della capitalizzazione di mercato è la seguente;
Capitalizzazione di mercato = azioni in circolazione x prezzo per azione
Dove:
- Azioni in circolazione = il numero totale di azioni ordinarie emesse da una società escluse le azioni privilegiate.
- Prezzo per azione = il prezzo corrente del titolo nel singolo mercato quotato come NSE, BSE, NYSE e NASDAQ, ecc.
Calcolo della capitalizzazione di mercato
Si prega di dare un'occhiata alla tabella sottostante per i calcoli della capitalizzazione di mercato.
fonte: ycharts
La capitalizzazione di mercato è Azioni in circolazione (1) x Prezzo (2) = Cap. Di mercato (3)
Apple ha un totale di 5,332 miliardi di azioni in circolazione, con ogni azione scambiata al prezzo di mercato corrente di $ 110,88 (chiusura del 9 novembre). Di conseguenza, la sua capitalizzazione di mercato vale $ 591,25 miliardi (5,332 * $ 110,88), in base alle informazioni fornite sopra.
La cosa importante da notare qui è che la capitalizzazione di mercato di una società continua a cambiare con la fluttuazione del prezzo delle azioni. Ciò significa che la capitalizzazione di mercato della società aumenta e diminuisce con l'aumento e la diminuzione del prezzo delle azioni.
Dove trovare informazioni sulla capitalizzazione di mercato?
Determinando il valore di un'azienda, gli studenti o gli investitori di ingresso possono trovare informazioni dettagliate sul prezzo corrente delle azioni di una società, azioni in circolazione, valore aziendale, ecc. Su vari siti Web come Yahoo! Finanza, Google Finanza, Bloomberg e molti altri siti web. È possibile cercare l'azienda inserendo il nome o il ticker dell'azienda nel motore di ricerca per ottenere le informazioni.
Puoi anche prendere in considerazione la possibilità di accedere a Ycharts per lo stesso.
Prezzo vs. capitalizzazione di mercato
Gli investitori non dovrebbero lasciarsi trasportare dal prezzo per azione perché è uno dei malintesi comuni riguardo a un buon indicatore delle dimensioni di un'azienda.
Ad esempio, se una società ABC ha 7,78 miliardi di azioni in circolazione e il prezzo corrente di mercato delle sue azioni è di $ 80 per azione, avrà una capitalizzazione di mercato di $ 622,4 miliardi. Vale a dire, la capitalizzazione di mercato della società ABC è superiore di $ 29,7 miliardi rispetto alla capitalizzazione di mercato di Apple di $ 592,7 miliardi.
Inoltre, questa maggiore capitalizzazione di mercato per ABC era nonostante il suo prezzo corrente delle azioni fosse inferiore a quello di Apple, come indicato sopra. Pertanto, una società con un prezzo delle azioni più elevato non significa necessariamente che la società valga di più della società con un prezzo delle azioni più basso.
Prime 12 società per capitalizzazione di mercato
Di seguito è riportato l'elenco delle prime 12 società per capitalizzazione di mercato. Notiamo che Apple è in cima con una capitalizzazione di mercato di quasi $ 590 miliardi, dove Google è seconda con una capitalizzazione di mercato di $ 539,7 miliardi.
fonte: ycharts
Capitalizzazione di mercato e logica dell'investimento
La società con una capitalizzazione di mercato inferiore offre agli investitori maggiori opportunità di crescita in futuro, mentre la società con una capitalizzazione di mercato più alta ha il diritto di sopportare meno rischi per quanto riguarda la volatilità dei prezzi e portare un tasso di crescita sostenibile con un buon ritorno sull'investimento. Il grafico seguente mostra la capitalizzazione di mercato per le più grandi aziende del mondo.
Perché la capitalizzazione di mercato è importante?
- Aiuta gli investitori e gli analisti a esaminare il costo di acquisto delle intere azioni di un'azienda in caso di fusione o acquisizione.
- Questa metrica finanziaria fornisce una mano determinante per la valutazione delle azioni.
- Rappresenta la visione del mercato del valore delle azioni di una società.
- La capitalizzazione di mercato consente agli investitori di effettuare un potenziale investimento in una società in base alle dimensioni della capitalizzazione di mercato, ad esempio a grande, media e piccola capitalizzazione.
- Facilita gli investitori nell'identificazione di pari all'interno dello stesso settore o industria. Inoltre, leggi composizioni comparabili.
Pertanto, è evidente dalle informazioni e dagli esempi di cui sopra che la capitalizzazione di mercato è funzione sia del prezzo per azione che delle azioni in circolazione. Tuttavia, ignora completamente la parte di debito di una società che gioca un ruolo altrettanto importante nella valutazione complessiva dell'azienda sull'acquisto da parte dei nuovi proprietari. Pertanto, l'ultima parte di questo articolo evidenzierà brevemente l'Enterprise Value che fornisce un quadro chiaro del valore reale di un'azienda. Diamo uno sguardo.
Cos'è il valore d'impresa?
L'Enterprise Value, d'altro canto, è un approccio più completo e alternativo per misurare il valore totale di un'azienda. Prende in considerazione varie metriche finanziarie come la capitalizzazione di mercato, il debito, gli interessi di minoranza, le azioni privilegiate e la liquidità totale e gli equivalenti di cassa per arrivare al valore totale di una società. Sebbene l'interesse di minoranza e le azioni privilegiate siano per la maggior parte del tempo mantenute a zero in modo efficace, questo potrebbe non essere il caso per alcune società.
In parole semplici, il valore aziendale è il prezzo totale di acquisto di un'azienda in quanto calcola il valore accurato di un'azienda.
La formula per calcolare EV sarebbe;
Valore d'impresa = valore di mercato delle azioni ordinarie o capitalizzazione di mercato + valore di mercato delle azioni privilegiate + debito totale (incluso debito a lungo e breve termine) + interessi di minoranza - liquidità totale e mezzi equivalenti.
O
Valore d'impresa = Capitalizzazione di mercato + Debito + Azioni di minoranza + Azioni privilegiate - Liquidità totale ed equivalenti di liquidità
fonte: ycharts
Tuttavia, si ritiene che una società con più liquidità e meno debito totale nel proprio bilancio avrà un valore d'impresa inferiore alla sua capitalizzazione di mercato. Al contrario, una società con una piccola liquidità e più debito in bilancio avrà un valore d'impresa superiore alla sua capitalizzazione di mercato.
Ad esempio, dai un'occhiata a JPMorgan Chase. È in contanti e l'equivalente in contanti è molto alto. Ciò si traduce in un valore aziendale inferiore alla capitalizzazione di mercato.
fonte: ycharts
Le prime 12 società a valore d'impresa
Di seguito è riportato un elenco di aziende con i migliori valori aziendali.
fonte: ycharts
Perché il valore d'impresa è importante?
- Una società con un debito inferiore o nullo rimane un'opzione di acquisto interessante per gli investitori a causa del rischio inferiore ad essa associato.
- Una società con un debito elevato e meno liquidità comporta un rischio maggiore perché il debito aumenta i costi e quindi rimane meno attraente per gli investitori.
Ad esempio , due società con la stessa capitalizzazione di mercato possono fondamentalmente fornire un valore d'impresa diverso a causa di un alto livello di debito e bassi saldi di cassa per una e basso debito e alta liquidità per l'altra. Questo è dato nella tabella sottostante.
| Capitalizzazione di mercato | Debito | denaro contante | Valore dell'impresa | |
| Azienda A | $ 10 miliardi | $ 5,0 miliardi | $ 1,0 miliardi | $ 14,0 miliardi |
| Azienda B | $ 10 miliardi | $ 2,0 miliardi | $ 3,0 miliardi | $ 9,0 miliardi |
Dall'esempio precedente, è chiaro che la società A rimane più rischiosa rispetto alla società B a causa del debito più elevato, nonostante la loro capitalizzazione di mercato sia identica. Pertanto, l'acquirente avrà maggiori probabilità di acquisire la società B, che non ha debiti.
Perché Enterprise Value fornisce un valore accurato per un'azienda?
Approfondire ulteriormente il valore aziendale rivela che calcola il valore delle risorse che consentono all'azienda di produrre i propri prodotti e servizi. Quindi si può dire che racchiude il valore economico di un'impresa in quanto prende in considerazione il capitale proprio e l'obbligazione di debito di un'impresa. Un aspetto chiave che include il debito totale e il patrimonio netto totale è perché queste metriche consentono all'azienda di calcolare i rapporti EV.
Inoltre, guarda Equity Value vs. Enterprise Value.
Rapporti EV
: I rapporti EV aiutano gli investitori a fornire approfondimenti chiave e confronti tra due società che hanno grandi differenze nella struttura del capitale e quindi prendono decisioni di investimento sane.
Ci sono un bel numero di rapporti EV. Loro includono;
- EV / EBIT (guadagni prima di interessi e tasse)
- EV / EBITDA (utili prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti)
- EV / CFO (Cash from the operation)
- EV / FCF (flusso di cassa libero)
- EV / vendite o entrate
- EV / asset
Ai fini di questa discussione, discuteremo il rapporto EV / EBIT.
EV / EBIT
Il rapporto EV / EBIT aiuta gli investitori a scoprire il multiplo aziendale che rimane una funzione critica nella decisione di acquisto. Di solito, il multiplo aziendale inferiore è considerato un valore migliore di un'azienda nel confronto delle due diverse società detenute per acquisizioni.
In effetti, gli investitori possono ottenere il rendimento degli utili invertendo il rapporto che consente agli investitori di conoscere il rendimento degli utili per un'azienda. Il più delle volte, un rendimento di guadagno più elevato indica un valore migliore per un'azienda.
Mettiamo a confronto due società per comprendere meglio questo rapporto e le sue implicazioni nel processo decisionale. Ad esempio, la società ABC ha un valore aziendale di 5 miliardi e i suoi guadagni prima di interessi e tasse sono di $ 500 milioni, mentre la società XYZ ha un valore aziendale di $ 5 miliardi e i suoi guadagni prima di interessi e tasse sono $ 650 milioni.
Azienda ABC:
EV / EBIT = $ 5,0 miliardi / $ 500 milioni = 10 multipli (5000/500)
EBIT / EV = $ 500 milioni / $ 5,0 miliardi = rendimento del 10% (500/5000)
Azienda XYZ:
EV / EBIT = $ 5,0 miliardi / $ 650 milioni = 7,7 multipli
EBIT / EV = $ 650 milioni / 5,0 miliardi = rendimento del 13%
Ragioni di investimento per EV / EBIT
La regola empirica dice che un numero inferiore di multipli aziendali e rendimenti più elevati riflettono un miglior rapporto qualità-prezzo. Pertanto, in questo caso, gli investitori saranno disposti a investire i propri soldi nella società XYZ in quanto ha un multiplo aziendale inferiore e un rendimento degli utili più elevato.
Allo stesso modo, il valore degli investitori può calcolare l'altro rapporto. La regola empirica si applica a tutti i rapporti EV nonostante le grandi differenze nelle altre metriche finanziarie come EBITDA, flusso di cassa operativo, flusso di cassa libero, vendite e ricavi e attività, mantenendo la struttura del capitale neutrale.
Pertanto, una volta che gli investitori o gli investitori di valore possono scoprire il valore dell'impresa, possono essere in una posizione migliore per prendere la propria decisione di procedere o meno all'acquisizione. In quanto tale, EV può essere considerato metrica finanziaria critica, calcolando il valore aziendale.
Capitalizzazione di mercato rispetto al valore d'impresa
| Cap. Di mercato vs. Valore dell'impresa | ||
| Area di confronto | Capitalizzazione di mercato | Valore dell'impresa |
| Senso | Si riferisce al valore di mercato delle azioni in circolazione | Si riferisce ai costi di acquisizione, compreso l'importo pagabile a titolo di debito e patrimonio netto |
| Formula | Numero di azioni in circolazione (x) il prezzo corrente dell'azione | Capitalizzazione di mercato + Debito + Interessi di minoranza + Azioni privilegiate - disponibilità liquide totali e mezzi equivalenti |
| Preferenza | Meno preferito a causa dei suoi usi nel calcolo teorico piuttosto che pratico per determinare il valore di un'azienda. | Più preferito perché prende in considerazione una serie di fattori per calcolare il vero valore di un'azienda. |
Cap. Di mercato e video sul valore d'impresa
Conclusione
Quindi è chiaro dagli esempi precedenti che entrambe le metriche finanziarie hanno approcci diversi per identificare il valore di mercato di una data azienda. La capitalizzazione di mercato è un aspetto che aiuta gli investitori a trovare informazioni sulle dimensioni, il valore e la crescita dell'azienda; il valore aziendale consente agli investitori di misurare il valore di mercato complessivo di una società presso l'altra. Tuttavia, il valore dell'impresa è preferito più della metrica della capitalizzazione di mercato perché determina accuratamente il valore dell'azienda e aiuta gli analisti a prevedere la crescita dell'azienda in futuro utilizzando i rapporti EV, come indicato in questo articolo.
Post utili
Original text
- Formula di capitalizzazione di mercato
- Calcola il valore d'impresa in EBIT
- Calcolo EV / EBITDA
- Calcolo del valore del capitale <
