Cos'è un equivalente in contanti?
Gli equivalenti di cassa, in generale, sono investimenti altamente liquidi con scadenza a tre mesi o meno, hanno una qualità creditizia elevata e sono illimitati in modo che siano disponibili per un utilizzo immediato.
Esempi di equivalenti di liquidità
Discutiamo i seguenti esempi.
- Accettazione bancaria : l'accettazione di un banchiere (BA) è uno strumento di debito a breve termine emesso da una società che è garantito da una banca commerciale.
- Commercial paper: una fonte di finanziamento non garantita emessa da una società ed è generalmente di natura breve. Questi sono tipicamente utilizzati per il finanziamento di esigenze aziendali a breve termine come crediti, scorte e passività a breve termine.
- Buoni del Tesoro: un T-Bill è un debito a breve termine sostenuto dal Dipartimento del Tesoro del governo degli Stati Uniti. I buoni del tesoro hanno generalmente una scadenza inferiore a un anno e sono venduti in tagli da $ 1.000 fino a un acquisto massimo di $ 5 milioni.
Gli investimenti azionari quali azioni, obbligazioni e derivati sono esclusi dagli equivalenti a meno che non siano, in sostanza, equivalenti alla liquidità, ad esempio, azioni privilegiate acquisite entro un breve periodo dalla loro scadenza e con una data di rimborso specificata.
Se i Buoni del Tesoro non possono essere convertiti in contanti a causa di accordi sul debito o di qualche altro accordo, i Buoni del Tesoro limitati devono essere riportati in un conto di investimento separato dai Buoni del Tesoro non vincolati sul bilancio o conto che menziona lo stesso dovrebbe essere incluso nelle note di conto.
Differenza tra liquidità ed equivalenti di liquidità
Ecco le differenze principali:
- Contanti: i contanti sono soldi sotto forma di valuta. Ciò include tutte le banconote, monete e banconote.
- Disponibilità liquide: affinché un investimento possa essere considerato equivalente, deve essere prontamente convertibile in liquidità ed essere soggetto a un rischio di valore non significativo. Pertanto, un investimento normalmente si qualifica come equivalente in contanti solo quando ha una scadenza breve, ad esempio, tre mesi o meno.
Esempio di Tesco
Esempio di Tesco tratto dal rapporto annuale 2017 - Il denaro contante è di 777 milioni di sterline accantonato per il completamento della fusione con Booker Group Plc. Questa liquidità non è disponibile per il Gruppo e deve essere detenuta in conti separati fino a quando non viene rilasciata congiuntamente dal Gruppo e dai suoi consulenti al rispetto dei termini completi della fusione.
Inserimento contabile: lo stato patrimoniale mostra l'importo della liquidità e dei mezzi equivalenti in un dato momento. Il rendiconto finanziario spiega la variazione della liquidità nel tempo. Ad esempio, se un'azienda spende $ 200 per acquistare materie prime, registrerà un aumento di $ 200 alla sua materia prima e una corrispondente diminuzione della sua liquidità e dei suoi equivalenti.
Importanza della liquidità e degli equivalenti di liquidità
# 1 - Fonte di liquidità
Le aziende li conservano allo scopo di soddisfare gli impegni di cassa a breve termine piuttosto che per investimenti o altri scopi. È un'importante fonte di liquidità. Pertanto, le aziende desiderano un cuscinetto di liquidità per affrontare situazioni impreviste come un calo delle entrate, riparazione o sostituzione di macchinari o altre circostanze impreviste non nel budget.
I calcoli del rapporto di liquidità sono importanti per determinare la velocità con cui un'azienda può estinguere il proprio debito a breve termine. Il rapporto di liquidità vario include il rapporto di cassa, rapporto rapido del rapporto corrente.
- Rapporto di cassa: (Disponibilità liquide ed equivalenti + Titoli negoziabili) ÷ Passività correnti
- Rapporto corrente: Attività correnti ÷ Passività correnti;
- Rapporto rapido: (Attività corrente - inventario) ÷ Passività correnti;
Diciamo che se esiste una società XYZ con rapporto corrente: 2,3x, rapporto rapido: 1,1x e rapporto di cassa: 0,6x. Puoi commentare la liquidità dell'azienda?
Interpretazione: dei tre rapporti, il rapporto di cassa è il più conservativo. Sono esclusi i crediti e le scorte poiché non sono liquidi come i contanti. Nell'esempio sopra, il rapporto rapido di 0,6x significa che la società ha solo $ 0,6 di attività liquide da pagare per ogni dollaro di passività corrente.
# 2 - Strategia di acquisizione speculativa
Un altro buon motivo per il suo accumulo è per l'acquisizione a breve termine. Ad esempio, si consideri il saldo di cassa nel bilancio 2014 di Apple Inc.
- Contanti = $ 13,844 miliardi
- Patrimonio totale = $ 231,839 miliardi
- Liquidità come% delle attività totali = 13,844 / 231,839 ~ 6%
- Vendite totali nel 2014 = $ 182,795
- Liquidità come% delle vendite totali = 13,844 / 182,795 ~ 7,5%
fonte: Apple SEC Filings
Interpretazione: un investimento di $ 13,844 miliardi (contanti) + $ 11,233 miliardi (investimenti a breve termine) + $ 130,162 miliardi (investimenti a lungo termine) ammonta a $ 155,2 miliardi. La combinazione di tutti questi indica che Apple potrebbe essere alla ricerca di un'acquisizione a breve termine.
Buono o cattivo da avere?
+ Maturità e facilità di conversione: questo è vantaggioso dal punto di vista del business perché un'azienda può utilizzarli per soddisfare qualsiasi esigenza a breve termine potrebbe sorgere.
+ Archiviazione finanziaria: l' equivalente non allocato è un modo per archiviare il denaro finché l'azienda non decide cosa farne.
-Perdita di entrate: a volte, le aziende accantonano importi in equivalenti, che eccedono quanto necessario per coprire le passività immediate, a seconda delle condizioni di mercato. Quando ciò accade, la società perde potenziali entrate, poiché il denaro che avrebbe potuto produrre un rendimento maggiore altrove è stato impegnato sul conto in contanti.
-Basso interesse: molti equivalenti portano interesse. Tuttavia, il tasso di interesse di solito è basso. Il basso tasso di interesse ha senso dato che gli equivalenti comportano un basso rischio. Tuttavia, significa anche che gli equivalenti lottano per tenere il passo con l'inflazione.
Pensieri finali
La quantità di liquidità e mezzi equivalenti detenuti da un'azienda ha implicazioni per la strategia operativa complessiva dell'azienda. Esistono molte teorie su quanto le aziende dovrebbero tenere. Tuttavia, lo stesso dipende dal settore e dalla fase di crescita. Il rapporto attuale e il rapporto rapido aiutano investitori e analisti a confrontare i livelli di liquidità dell'azienda in relazione a determinate spese.
