Qual è il metodo delle azioni del tesoro?

Il metodo delle azioni proprie presuppone che le opzioni e gli stock warrant siano esercitati all'inizio dell'anno (o la data di emissione se successiva) e i proventi derivanti dall'esercizio delle opzioni e dei warrant siano utilizzati per acquistare azioni ordinarie per il tesoro.

Spiegazione

Non vi è alcun adeguamento all'utile netto al numeratore.
All'esercizio delle opzioni o dei warrant, la società riceve il seguente importo di proventi: prezzo di esercizio dell'opzione x numero di azioni emesse ai possessori delle opzioni o dei warrant azionari.
La società utilizzerà quindi i proventi dell'esercizio di opzioni e warrant per riacquistare azioni ordinarie al prezzo medio di mercato dell'anno.
La variazione netta del numero di azioni in circolazione è il numero di azioni emesse ai titolari delle opzioni o dei warrant meno il numero di azioni acquistate dal mercato.

Di seguito sono riportati i 3 passaggi principali utilizzati per il metodo delle azioni del tesoro

Formula del metodo delle azioni proprie per l'aumento netto del numero di azioni

Se il prezzo di esercizio dell'opzione o dei warrant è inferiore al prezzo di mercato del titolo, si verifica una diluizione.
Se è maggiore, il numero di azioni ordinarie si riduce e si verifica l'effetto antidiluizione. In quest'ultimo caso non si presume l'esercizio.

Esempio di metodo delle azioni del tesoro

Durante il 2006, KK Enterprise ha registrato un reddito netto di $ 250.000 e aveva 100.000 azioni ordinarie. Durante il 2006, KK Enterprise ha emesso 1.000 azioni del 10%, pari a $ 100 azioni privilegiate in circolazione. Inoltre, l'azienda dispone di 10.000 opzioni con un prezzo di esercizio (X) di $ 2 e il prezzo di mercato corrente (CMP) di $ 2,5. Calcolato l'EPS diluito.

Assumere aliquota fiscale - 40%

Esempio EPS di base

EPS diluito

Denominatore = 100.000 (azioni base) + 10.000 (nelle opzioni in denaro) - 8.000 (riacquisto) = 102.000 azioni

Esempi

Diamo un'occhiata a come Colgate ha tenuto conto di tali opzioni su azioni durante il calcolo dell'EPS diluito.

Fonte: Colgate SEC Filings

Come si può vedere dall'alto, per l'esercizio chiuso al 2014 sono stati considerati solo 9,2 milioni (invece di 24,946 milioni). Perché?

La differenza è 24,946 milioni - 9,2 milioni = 15,746 milioni di azioni.

La risposta sta in Colgate 10K - afferma che l'utile diluito per azione ordinaria è calcolato utilizzando il metodo delle azioni proprie. Con ciò, possiamo presumere che 15.746 possa essere correlato al riacquisto utilizzando i proventi dell'opzione.

E dopo?

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