Cos'è la fusione inversa?
La fusione inversa si riferisce a un tipo di fusione in cui le società private acquisiscono una società per azioni scambiando la maggior parte delle sue azioni con una società per azioni, diventando così di fatto una controllata di una società quotata in borsa. È anche noto come IPO inversa o Reverse Take Over (RTO)
Forme della fusione inversa
- Una società pubblica può acquisire una quota significativa della società privata, dando così in cambio una maggioranza di solito superiore al 50% della società pubblica. L'azienda privata diventa ora una filiale della società pubblica e può ora essere considerata pubblica.
- Una società pubblica a volte può fondersi con una società privata di solito attraverso uno scambio di azioni, in cui la società privata continuerà a mantenere un controllo significativo sulla società pubblica.
Esempio di fusione inversa
Esempio # 1 - Diginex Reverse Merger
fonte: cfo.com
Diginex è una società di criptovaluta con sede a Hong Kong che è diventata una società per azioni chiudendo un accordo di fusione inversa. Scambia azioni con 8i Enterprises Acquisitions Corp, una società quotata in borsa.
Esempio # 2 - Trasmissione di Ted Turner-Rice
Un esempio lampante di fusione inversa è quello di Ted Turner che fonde la sua azienda con Rice broadcasting. Ted aveva ereditato l'azienda di cartelloni pubblicitari di suo padre, ma le operazioni erano in cattive condizioni. Tuttavia, con la sua audace visione per il futuro, è riuscito a ottenere un po 'di denaro da investimenti nel 1970 e ha continuato ad acquistare Rice Broadcasting, che oggi fa parte del gruppo The Times Warner.
Esempio # 3 - Rodman & Renshaw e Roth Capital
Le piccole imprese boutique come Rodman & Renshaw e Roth Capital hanno continuato a portare più di 40 società cinesi agli investitori e alle borse americane intraprendendo fusioni inverse con società pubbliche americane `` di copertura '' che erano defunte o avevano poca o nessuna attività con accordi del valore di 32 milioni di dollari.
Vantaggi
- Processo semplificato : il metodo convenzionale di offrire un'emissione pubblica tramite IPO richiede solitamente mesi o anni per concretizzarsi, mentre una fusione inversa viene eseguita rapidamente entro un periodo di settimane. Ciò consente di risparmiare molto tempo e fatica per la gestione dell'azienda
- Riduzione al minimo del rischio : sebbene siano necessari diversi mesi per pianificare l'IPO, convenzionalmente non è mai garantito che la società partecipi effettivamente all'IPO. A volte il mercato azionario può sembrare davvero sfavorevole e l'affare può essere annullato e tutti gli sforzi a volte vanno sprecati
- Meno dipendenza dal mercato : tutti i laboriosi compiti di intraprendere roadshow per valutare il sentiment del mercato e convincere i potenziali investitori a sottoscrivere il prossimo numero non sono motivo di preoccupazione quando una società adotta la strada delle fusioni inverse. Non è nemmeno necessario preoccuparsi quando si tratta di sottoscrizione e accettazione dell'offerta da parte del mercato. Poiché il processo di queste fusioni è semplicemente un meccanismo per convertire una società privata in una pubblica, le condizioni di mercato hanno poca o nessuna incidenza sulla società che vuole diventare pubblica
- Meno costoso: poiché non ci sono commissioni elevate da pagare per i banchieri di investimento, a differenza di quanto avviene nel caso delle emissioni pubbliche, questa misura adottata di fusione inversa diventa conveniente per l'azienda. Inoltre, può anche esonerarsi da tutte le lunghe procedure coinvolte nella dichiarazione regolamentare e nella preparazione del prospetto.
- Ottiene i vantaggi di un'azienda pubblica: una volta che un'azienda privata diventa pubblica, offre un'eccellente opportunità di uscita per i promotori originali. Le azioni delle società saranno ora negoziate su una borsa valori pubblica e quindi le aiuterebbero a ottenere il vantaggio di una liquidità aggiuntiva. La società ora avrà ulteriore accesso ai mercati dei capitali per emettere ulteriori azioni anche attraverso offerte secondarie.
Svantaggi
Ovviamente, il processo presenta alcuni svantaggi elencati
- Asimmetria informativa: poiché il processo di due diligence viene spesso trascurato, le lettere e gli estratti conto bancari possono spesso essere falsificati da una gestione disonesta poiché vi è poca trasparenza causando asimmetria informativa
- Possibilità di frode: c'è spazio per frodi enormi poiché ci sono momenti in cui la società di comodo o defunta può avere poche o nessuna attività sottostante insieme alla società privata. Si faranno verificare con il franchising di famose società di revisione, tramite alcuni bilanci dubbi forniti dal management. Tuttavia, ci saranno poche o nessuna operazione al di sotto. Anche le imprese di boutique abusano di questa opportunità per guadagnare denaro dal rendere pubbliche tali società nell'ambito delle fusioni inverse
- Nuovo onere della conformità: quando un'azienda privata diventa pubblica, spesso accade che i manager siano spesso inesperti quando si tratta di tutti i requisiti che derivano dall'essere un'azienda pubblica. Questi oneri possono spesso comportare un impatto sulle prestazioni dell'azienda se i manager tendono a concentrarsi maggiormente su tutte le preoccupazioni amministrative piuttosto che sul dover gestire l'attività
Limitazioni
- Si nota spesso che è il processo IPO che raccoglie più soldi contrariamente a un processo di fusione inversa
- Manca il supporto di mercato per il titolo che di solito è prevalente in caso di IPO
Conclusione
La fusione inversa rappresenta un'eccellente opportunità per le società private di aggirare tutta la procedura che è generalmente coinvolta come parte del processo di IPO. Tende ad essere un percorso conveniente per le aziende per farsi quotare in qualsiasi borsa valori e quindi diventare pubbliche.
Tuttavia, dati i limiti e la portata dell'uso improprio di tali rotte a causa della trasparenza limitata e dell'asimmetria informativa, ha consentito a molti nel settore finanziario di trarre vantaggio da tali scappatoie. Diventa imperativo che le strutture etiche siano ben assorbite in esse per evitare tali eventi.
Una volta affrontate tali questioni, l'unico fattore che le società private devono considerare diventa l'ambito limitato di tali rotte in contrasto con quello dell'IPO e anche l'essenziale nocciolo coinvolto nella gestione dei requisiti normativi richiesti da quello di una società pubblica.
