Rapporto di copertura

Cos'è il Coverage Ratio?

Gli indici di copertura sono gli indici finanziari utilizzati per determinare se l'impresa può estinguere il proprio debito. Se questo rapporto è sul lato più alto, significa che l'impresa è in una posizione più sana per restituire il proprio debito. Di solito, viene utilizzato per confrontare le capacità di un'azienda con società simili o per confrontare la tendenza con gli anni precedenti.

Di seguito sono riportati i primi 4 tipi:

  1. Copertura dell'interesse
  2. Rapporto DSCR
  3. Copertura delle risorse
  4. Copertura in contanti

Parliamo di ciascuno di loro in dettaglio -

I 4 principali tipi di rapporto di copertura

Gli analisti utilizzano i rapporti di seguito indicati per determinare la posizione dell'azienda per i suoi obblighi di debito:

# 1 - Copertura degli interessi

Viene utilizzato per determinare in che misura un'azienda può ripagare i propri interessi sui debiti utilizzando i propri guadagni. È anche noto come Times Interest Earn Ratio.

Formula

Rapporto di copertura degli interessi = EBIT / Spese Internet

# 2 - Copertura del servizio del debito

Questo rapporto determina la posizione dell'azienda per ripagare l'intero debito dai suoi guadagni. La capacità dell'azienda di rimborsare a breve termine l'intera obbligazione di capitale più interessi del debito è misurata da questo rapporto; se questo rapporto è maggiore di 1, l'azienda è in una posizione comoda per rimborsare il prestito.

Formula

Rapporto di copertura del servizio del debito = reddito operativo / debito totale

# 3 - Copertura delle risorse

Questo rapporto è simile al rapporto del servizio del debito, ma invece del reddito operativo, vedrà se il debito può essere ripagato dalle sue attività. Se l'impresa non è in grado di generare entrate sufficienti per ripagare il debito, allora se le attività dell'azienda come terreni, macchinari, inventario, ecc. Possono essere vendute per restituire l'importo del prestito. Di solito, questo rapporto dovrebbe essere maggiore di 2.

Formula

Rapporto di copertura delle attività = (attività materiale - passività a breve termine ) / reddito operativo totale del debito / debito totale

# 4 - Copertura in contanti

La copertura in contanti viene utilizzata per determinare se un'impresa può ripagare i propri interessi passivi dalla liquidità disponibile. È simile alla copertura degli interessi, ma invece del reddito, questo rapporto analizzerà la quantità di denaro disponibile per l'impresa. Idealmente, questo rapporto dovrebbe essere maggiore di 1.

Formula

Rapporto di copertura della liquidità = (EBIT + Spese non monetarie) / Spese per interessi

Esempi di rapporti di copertura

Esempio 1

Supponiamo che il "Reddito operativo" (EBIT) totale di un'impresa per il periodo specificato sia di $ 1.000.000 e il suo debito principale totale in essere è di $ 700.000. L'azienda paga il 6% di interesse sul debito .

Quindi, la sua spesa per interessi totali per il periodo di donazione = debito * tasso di interesse

= 700.000 * 6% = $ 42.000

  • Interesse Covera g e

  • Copertura del servizio del debito

debito totale pagabile (capitale più interessi)

  • Copertura delle risorse

Supponiamo che l'azienda abbia $ 900.000 di beni materiali e le sue passività a breve termine siano $ 100.000

  • Copertura in contanti

E le spese non in contanti sono $ 100.000

Analizzando questi rapporti, si può dire che per ora l'impresa è in una posizione comoda per estinguere il proprio debito utilizzando i propri guadagni o asset.

Esempio n. 2

Facciamo un esempio pratico di una società indiana che ha un importo piuttosto elevato di debito nel suo bilancio. Bharti Airtel è una società di telecomunicazioni indiana che è nota come una società molto indebitata a causa degli elevati requisiti di CapEx in questo settore

Di seguito sono riportati alcuni dei dati di base per Bharti Airtel:

Dati in Rs Mil.

Fonte: relazioni annuali e www.moneycontrol.com

Nel grafico sottostante, possiamo analizzare l'andamento dei rapporti di copertura per Bharti Airtel:

Come possiamo vedere nel corso degli anni, questi rapporti stanno diminuendo. È perché il suo debito è aumentato nel corso degli anni e l'EBIT è diminuito a causa della pressione sui margini e dell'ingresso di "Reliance Jio" nel mercato. Se questo continuerà in futuro, allora Bharti Airtel potrebbe trovarsi in una brutta posizione per quanto riguarda il suo debito, o forse dovrà vendere i suoi asset per rimborsare il prestito.

Vantaggi

  • Può essere utilizzato per eseguire l'analisi delle tendenze per un'azienda nel periodo. Calcolando i rapporti nel periodo di tempo, è possibile analizzare come si sta muovendo la sua capacità di rimborso del debito nel corso dei periodi. Se sta andando verso il basso, allora l'azienda dovrà guardare dall'alto in basso il problema e cercare di correggerlo.
  • Questi rapporti possono essere utilizzati da istituti di credito / creditori prima di concedere un prestito. Se l'impresa è degna di prestiti e a quale tasso di interesse dovrebbe essere concesso.
  • Gli analisti utilizzano questi rapporti per determinare il rating di credito dell'azienda. Se le valutazioni sono buone, le aziende ottengono un prestito a tassi di interesse inferiori.

Limitazioni

  • Può accadere che per un dato periodo un'impresa abbia preso più debiti, ma il suo effetto arriverà nei periodi successivi. Inoltre, la stagionalità può essere un fattore che nasconde o distorce questi rapporti.
  • Alcune società hanno requisiti di CapEx più elevati, quindi la dimensione del loro debito sarà maggiore rispetto ad altre società.
  • Questo può essere il caso in cui le aziende cambiano i loro principi contabili e, a causa di ciò, questi rapporti possono essere influenzati.
  • Non dovremmo usare questi rapporti come indipendenti. Durante il controllo dello stato di salute dell'impresa, è necessario analizzare insieme anche altri rapporti, come quelli di liquidità o redditività per prendere la decisione.

Conclusione

È molto utile controllare il rating di credito di un'impresa o analizzare a quale tasso dovrebbe essere concesso il prestito all'impresa. Ma deve essere usato con molta attenzione, tenendo a mente altri fattori. Alcune società richiedono più debito rispetto ad altre società, quindi forse i loro rapporti sono più deboli. Ci possono essere casi in cui un'azienda sta cercando di espandersi, quindi ha preso un prestito per Capex, che darà risultati dopo forse 2 o 3 anni. Quindi, al momento, il suo rapporto potrebbe non essere buono. Ricorda solo che i rapporti sono utili per l'analisi fino a quando non vengono analizzati, tenendo a mente tutti i fattori e non solo vedendo i numeri come indipendenti.