Indice Herfindahl-Hirschman

Cos'è l'indice di Herfindahl-Hirschman?

L'indice Herfindahl-Hirschman o il punteggio HHI si riferisce a una misura della concentrazione del mercato ed è un indicatore della quantità di concorrenza in un particolare settore. La formula dell'indice HHI aiuta ad analizzare e osservare se un particolare settore è altamente concentrato o vicino al monopolio o se c'è un certo livello di concorrenza intorno ad esso. Viene calcolato prima al quadrato e poi sommando la quota di mercato individuale di ciascuna impresa in un particolare settore o mercato.

L'indice HHI può variare da 0 a 10.000 se vengono utilizzati numeri percentuali interi. Allo stesso modo, può variare da 0 a 1, dove le quote di mercato vengono utilizzate come frazioni. Ad esempio, se c'è una sola azienda che opera in un settore, che detiene una quota di mercato del 100%, il rispettivo HHI sarebbe esattamente 10.000 o 1 e indicherebbe un monopolio.

Esempi di industrie altamente concentrate:

• Soda Production - Coca-Cola e PepsiCo insieme detengono oltre il 70% della quota di mercato.
• Illuminazione e lampadine - General Electric, Philips e Siemens detengono insieme circa il 90% della quota di mercato.

Formula dell'indice di Herfindahl-Hirschman

La formula per l'indice di Herfindahl-Hirschman è:

Indice di Herfindahl-Hirschman = s2 ₁ + s2 ₂ + s2 ₃ + s2 ₄ +… .s2 _n

Dove,

s _n è la quota di mercato dell'impresa n.

Come funziona comunque l'indice Herfindahl-Hirschman (HHI)?

Il punteggio HHI è direttamente proporzionale alla concentrazione in un particolare mercato. Ciò significa che un valore o un punteggio HHI più elevato riflette una maggiore concentrazione nell'industria e riflette quindi una minore concorrenza. Allo stesso modo, un punteggio HHI inferiore comporterebbe la presenza di una buona concorrenza tra le aziende di un settore. Un valore più vicino a 10.000 o 1 indicherebbe la presenza di monopolio e un valore più vicino a 0 indicherebbe una sana concorrenza e una concentrazione pressoché nulla tra le imprese.

Il Dipartimento di giustizia degli Stati Uniti insieme a molti organismi di regolamentazione in tutto il mondo utilizza HHI per valutare il livello di concentrazione nei rispettivi mercati, in particolare per le transazioni di M&A. Per semplicità, le agenzie generalmente considerano di seguire la lastra HHI, per valutare la concentrazione:

• HHI inferiore a 1.500 = mercato competitivo
• HHI compreso tra 1.500 e 2.500 = mercato moderatamente concentrato
• HHI uguale o maggiore di 2.500 = mercato altamente concentrato

Inoltre, si presume che le operazioni di fusione che aumentano lo HHI di oltre 200 punti in mercati altamente concentrati aumenteranno probabilmente la quota di mercato secondo le linee guida orizzontali sulle concentrazioni, emesse dal dipartimento di giustizia degli Stati Uniti e dalla commissione federale per il commercio.

Esempio di indice di Herfindahl

Comprendiamo l'esempio dell'indice di Herfindahl.

Puoi scaricare questo modello Excel per indice Herfindahl qui - Modello Excel per indice Herfindahl

Supponiamo di avere solo quattro aziende nel settore della produzione di giocattoli e di seguito sono riportate le rispettive quote di mercato di queste quattro aziende:

• Quota di mercato dell'impresa A = 25%
• Quota di mercato dell'impresa B = 35%
• Quota di mercato dell'impresa C = 12%
• Quota di mercato dell'impresa D = 28%

Soluzione:

Il calcolo dell'indice di Herfindahl-Hirschman sarà:

Formula dell'indice di Herfindahl-Hirschman (HHI) = (25) 2 + (35) 2 + (12) 2 + (28) 2

Formula dell'indice di Herfindahl-Hirschman (HHI) = 625 + 1.225 + 144 + 784

Indice di Herfindahl-Hirschman (HHI) = 2.778

Poiché il punteggio è superiore a 2.500, ciò significherebbe che la nostra industria dei giocattoli è altamente concentrata nella natura e che una sana concorrenza non è visibile.

È possibile fare riferimento al modello Excel sopra indicato per il calcolo dettagliato dell'indice di Herfindahl.

Perché utilizzare l'indice di Herfindahl-Hirschman e perché no?

Il vantaggio principale di HHI è il suo calcolo semplice e la minore dipendenza da enormi fonti di dati. Piuttosto, il calcolo dell'HHI richiede solo una manciata di dati per valutare la fattibilità e fornisce una buona direzione e un punto di partenza per ulteriori analisi.

Uno dei principali svantaggi dell'HHI è anche la sua natura semplicistica. Poiché la formula è semplice; non riesce ad affrontare i vari avversari e le complessità del mercato che sono presenti nell'odierna struttura del mercato, in particolare intorno alle operazioni di M&A.

Limitazioni dell'indice di Herfindahl-Hirschman

In generale, oltre allo svantaggio della semplicità, l'HHI soffre anche di varie limitazioni che enfatizzerebbero un'attenta considerazione di tutti i fattori persistenti prima della sua applicazione. Ciò significa che l'HHI non può essere implementato direttamente per tutti i settori e può essere efficace solo quando vengono considerati tutti i fattori rilevanti.

Ad esempio, potrebbe sembrare che le imprese abbiano una quota di mercato inferiore in un particolare settore e che il settore possa apparire competitivo, ma queste aziende potrebbero detenere posizioni dominanti in una particolare area geografica o paese, il che non sarebbe indicativo al di fuori del punteggio HHI. Quindi esiste una limitazione nella definizione dell'ambito e del mercato, il che rende l'analisi e l'osservazione meno efficaci. Ad esempio, l'industria automobilistica statunitense potrebbe sembrare competitiva con meno concentrazione, ma una determinata azienda, diciamo Ford, potrebbe avere una posizione dominante in un paese specifico, diciamo, il Sudafrica.

Inoltre, la limitazione della definizione di un mercato persiste in uno scenario in cui la concorrenza intra-industriale è presente in un mercato specifico. Ad esempio, un mercato specifico potrebbe sembrare competitivo con l'analisi di un punteggio HHI basso. Tuttavia, una determinata impresa potrebbe detenere una posizione dominante in un segmento specifico del mercato o del prodotto con cui si occupa. Ad esempio, nel settore tecnologico, il punteggio HHI potrebbe essere basso a causa della disponibilità di molti attori e con quote di mercato decenti.

Ma un'azienda in particolare, diciamo Google, potrebbe detenere una posizione dominante in un segmento di mercato specifico, diciamo motore di ricerca. In alternativa, se definiamo il nostro ambito e ci concentriamo solo sul mercato dei motori di ricerca, invece che sul mondo tecnologico generalizzato, scopriremmo che Google detiene una posizione di mercato significativa e domina il settore.

Linea di fondo

Ogni economia si sforza di rendere il proprio mercato generale più efficace e competitivo in modo che chiunque voglia fare affari possa avere accesso a tutte le risorse richieste. A volte, le imprese o le società cercano di imporre la loro posizione dominante in un settore e danneggiare direttamente o indirettamente i piccoli attori, il che influisce sull'ambiente e scoraggia una sana concorrenza. Gli organismi di regolamentazione e gli organi di vigilanza cercano continuamente questi scenari che potrebbero aumentare la concentrazione in qualsiasi settore. Il motivo qui non è quello di scoraggiare la grande quota di mercato di qualsiasi impresa, ma di eliminare alcune pratiche che influenzano la concorrenza in generale.

HHI tiene conto della dimensione relativa delle imprese in un mercato e si avvicina allo zero quando è presente un gran numero di imprese con dimensioni relativamente uguali. Al contrario, quando una sola impresa è presente in un mercato, raggiunge il suo massimo di 10.000 e indica la presenza di un monopolio. Nonostante i suoi svantaggi, l'HHI è un ottimo strumento per valutare la struttura del mercato e accertare la concentrazione.