Block Trade

Block Trade Definition

Block Trade sono titoli che vengono acquistati e scambiati da un investitore in grandi quantità e tale scambio comporta negoziazioni di un numero molto elevato di azioni e obbligazioni che vengono scambiate tra due parti, di solito con l'aiuto di un banchiere di investimento, a un prezzo opportunamente concordato e al di fuori del mercato azionario in modo da ridurre l'effetto sul prezzo del titolo.

Il block trade comporta la negoziazione di un numero notevolmente elevato di obbligazioni e azioni da parte di due parti a un prezzo opportunamente concordato. Molte volte gli investitori preferiscono fare tali operazioni per risparmiare dal taglio dei prezzi perché, in tal caso, il prezzo può essere deciso di comune accordo in favore del venditore. In generale, si tratta della quantità minima di 10.000 numeri di titoli, che esclude penny stock o obbligazioni del valore di $ 200.000. Nel mondo pratico, il block trading coinvolge molto più di 10.000 azioni.

Come funziona il Block Trade?

Facciamo un esempio di un hedge fund che vuole vendere 200.000 azioni di una piccola azienda con $ 20 come prezzo di mercato corrente. È l'operazione che coinvolge i 4 milioni di dollari dell'azienda che potrebbe valere in totale solo qualche centinaio di milioni. Ora, se lo stesso viene immesso come ordine di mercato unico, probabilmente ciò comporterebbe una spinta verso il basso dei prezzi. Inoltre, essendo la dimensione della transazione elevata e l'esistenza del market making, l'ordine verrà eseguito a prezzi progressivamente peggiori. A causa di ciò, lo slittamento dell'ordine sarebbe osservato dalla copertura e, allo stesso tempo, l'accumulo di posizioni corte sarebbe stato effettuato da altri partecipanti al mercato in base all'azione dei prezzi. Forzerebbe ulteriormente le scorte.

Quindi, per evitare lo stesso, gli hedge fund generalmente prendono l'aiuto del fortino, dove il fortino aiuta a suddividere una grande quantità di scambi in uno gestibile. Come per esempio, nel caso di specie, i 100 blocchi più piccoli possono essere realizzati con 2.000 azioni ciascuno al prezzo di $ 20 per azione. Ora, per mantenere bassa la volatilità complessiva del mercato, ciascuno dei blocchi divisi verrà avviato dal broker separato. Inoltre, al posto dell'opzione di cui sopra, qualsiasi broker può stipulare un accordo con qualsiasi acquirente che può portare tutte le 200.000 azioni al di fuori del mercato aperto tramite il contratto di acquisto. Generalmente, in questo caso, l'acquirente è un altro investitore istituzionale poiché l'ammontare del capitale coinvolto in questo tipo di transazione è elevato.

Vantaggi

• È uno dei mezzi utili con cui gli analisti possono valutare dove gli investitori istituzionali fanno il prezzo delle azioni.
• È utile in caso di fusioni o acquisizioni, poiché in quel caso l'offerta richiede di "liberare il mercato", in modo da poter vedere i prezzi a cui viene scambiato il grande blocco di azioni. Questi prezzi mostrano che a quale velocità i maggiori azionisti della società sono pronti a vendere le loro azioni possedute, e quindi, nel caso dell'analisi del block trading, vengono prese in considerazione principalmente le piccole negoziazioni al fine di evitare l'inclinazione dei dati.

Svantaggi

• Il Block trade è più difficile dell'altro tipo di trade perché il broker-dealer si impegna a un prezzo. Per una grande quantità di titoli, quindi, in caso di movimento avverso nel mercato, può gravare il broker-dealer con un'enorme quantità di perdite (nel caso in cui la posizione sia detenuta e non venduta). Quindi impegnarsi nell'attività di block trading può portare al vincolo del capitale del broker-dealer. Pertanto, a causa di ciò, i broker-dealer sono spesso esposti a maggiori rischi.
• Ci sono situazioni in cui i grandi gestori di denaro ben informati vogliono acquistare o vendere la grande posizione azionaria del particolare titolo, il che può connotare i movimenti di prezzo in futuro eseguendo l'opposto della transazione del broker-dealer. In questo modo, i gestori di denaro hanno un vantaggio informale e il broker-dealer avrà un rischio di selezione avversa.

Punti importanti

• Il block trade deve essere effettuato privatamente, ad esempio tramite chat privata, telefono o altri mezzi elettronici. Deve essere una transazione tramite le parti o direttamente dai broker. Quindi vengono eseguiti separatamente dal mercato delle aste pubbliche.
• Queste operazioni vengono condotte generalmente tramite gli intermediari noti come fortino. Queste sono le aziende specializzate in grandi operazioni. Queste aziende sono esperte nel commercio a blocchi e sanno come avviare il commercio con attenzione in modo che non vi siano ribassi o aumenti volatili del prezzo di azioni o obbligazioni.
• Poiché la dimensione di tali operazioni è enorme sia nel caso dei mercati azionari che in quello del debito, i singoli investitori raramente effettuano operazioni in blocco. Nel mondo pratico, queste operazioni vengono effettuate quando gli investitori istituzionali e gli hedge fund acquistano o vendono azioni e obbligazioni di grandi dimensioni o quantità nel block trade tramite intermediari come banche di investimento, ecc.
• I trader sul mercato devono stare attenti mentre fanno le transazioni nel caso in cui il block trade venga effettuato sul mercato aperto poiché in quel caso ci saranno grandi fluttuazioni nel volume della transazione, e lo stesso può causare l'impatto sul mercato valore delle obbligazioni o delle azioni acquistate. Pertanto, questi scambi sono condotti generalmente attraverso il canale di intermediari, piuttosto che una banca di investimento o fondi speculativi che acquistano titoli normalmente perché lo farebbero per importi inferiori.

Conclusione

I Block Trades sono i grandi scambi effettuati dagli investitori istituzionali, che vengono generalmente suddivisi in ordini più piccoli prima e poi eseguiti attraverso i diversi broker al fine di mascherare le dimensioni reali. Si tratta di operazioni che possono essere effettuate al di fuori del mercato aperto e attraverso un contratto di acquisto privato. Può rivelarsi più difficile dell'altra operazione e può esporre il broker-dealer a maggiori rischi. È utile per gli analisti valutare dove gli investitori istituzionali applicano il prezzo delle azioni.