Locazione di capitale vs Locazione operativa

Differenza tra capitale e leasing operativo

Esistono diversi metodi di contabilizzazione per il leasing in cui, in caso di leasing in conto capitale, la proprietà del bene in esame potrebbe essere trasferita al termine del leasing al locatario mentre in caso di leasing operativo la proprietà del bene in esame è mantenuta dal locatore.

Un leasing è un accordo contrattuale tra il locatore (proprietario del bene) e il locatario (affitta il bene). Sono classificati in due tipologie a seconda di come vengono trasferiti il rischio di proprietà e benefici.

Cos'è un contratto di locazione di capitale?

Si chiama anche locazione finanziaria. Un leasing di capitale è un leasing che trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e i benefici connessi alla proprietà di un bene. In altre parole, il leasing di capitale può essere un leasing in base al quale il valore attuale dei pagamenti minimi per il leasing all'inizio del leasing supera o è sostanzialmente pari all'intero valore equo del bene locato. È un leasing in cui il locatario registra l'attività sottostante come se fosse la sua attività, il che significa che il locatore è trattato come una parte che finanzia un'attività che il locatario possiede.

Il locatore dovrebbe considerare un leasing come un leasing finanziario se uno dei seguenti criteri forniti di seguito è soddisfatto:

C'è un'opzione per acquistare il bene locato; o
Il periodo di locazione copre almeno il settantacinque% della vita utile del bene; o
La proprietà del bene locato passa al locatario dopo la scadenza del leasing; o
Il valore attuale minimo dei pagamenti del leasing ammonta ad almeno il novanta% del fair value del bene all'inizio del leasing.

Cos'è un leasing operativo?

Il leasing operativo è indicato come un contratto di leasing che non comporta il trasferimento al locatario di rischi e benefici sostanziali della proprietà del bene locato. Generalmente ha un periodo significativamente inferiore al fair value del bene locato.

I leasing che non soddisfano nessuno dei quattro criteri sono contabilizzati come leasing operativo.

Test 1: trasferimento di proprietà
Test 2: opzione di acquisto a buon mercato?
Test 3: durata del contratto di locazione> = 75% della vita economica?
Test 4: valore attuale dei pagamenti> = 90% del valore equo di mercato?

Se tutti i criteri sono veri, verrà contabilizzato un contratto di locazione di capitale.

Locazione di capitale vs. infografica di locazione operativa

Prospettiva dell'analista

Classificazione dei contratti di locazione

Un'attrezzatura con un prezzo di mercato (FMV) di US $ 100.000 e una vita utile di 5 anni viene affittata a un locatario per un periodo di 4 anni. I canoni di locazione ammontano a US $ 26.000 all'anno. Il tasso di prestito per l'impresa è dell'8% e il tasso implicito nel contratto di locazione è del 7%. Non è previsto che un locatario acquisti un bene al termine del leasing, né alcuna opzione di acquisto a prezzi vantaggiosi.

Vediamo prima se si tratta di un leasing di capitale o di un leasing operativo. Per capire questo, eseguiamo i test per determinare lo stesso.

I risultati dei test 1 e 2 in leasing operativo

Il test 3 implica che sia Capital Lease.

Il test 4 implica che si tratta di un leasing operativo.

Nel complesso, sappiamo che se QUALSIASI dei test non viene soddisfatto, il contratto di locazione viene classificato come Capital Lease.

Esempio

Useremo lo stesso esempio per il confronto.

Un'attrezzatura con un prezzo di mercato (FMV) di US $ 100.000 e una vita utile di 5 anni viene affittata a un locatario per un periodo di 4 anni. I canoni di locazione ammontano a US $ 26.000 all'anno. Il tasso di prestito per l'impresa è dell'8% e il tasso implicito nel contratto di locazione è del 7%. Non è previsto che il Locatario acquisti un bene al termine del contratto di locazione, né alcuna opzione di acquisto a prezzi vantaggiosi.

Effetto Bilancio

Nel leasing operativo NON vi è alcun impatto sul bilancio.
L'impatto sul bilancio arriva solo nel Capital Lease.
Il valore attuale al 7% è $ 88.067
Sia l'Attività che la Passività aumentano del valore attuale dei canoni di locazione all'inizio

Effetto bilancio poiché i pagamenti vengono effettuati come di seguito

Valore contabile delle attività alla fine di ogni anno.

Si prega di notare che quanto segue:

Ammortamento (termine di 4 anni) = $ 88.067 / 4 = $ 22.017,
I rimborsi principali equivalgono ai pagamenti del leasing MENO gli interessi passivi
L'attività viene ammortizzata a un tasso diverso dal tasso di ammortamento della passività. I due valori sono uguali solo all'inizio e alla fine del contratto di locazione

Effetto Conto Economico

Il reddito operativo è maggiore per il leasing in conto capitale (questo perché la spesa di ammortamento per il leasing in conto capitale è inferiore ai pagamenti del leasing)
L'utile netto è inferiore nei primi anni per un leasing di capitale

Effetto flusso di cassa

In un leasing operativo, il pagamento totale in contanti riduce il flusso di cassa dalle operazioni.
In un leasing di capitale, la parte del pagamento del leasing considerata il pagamento del capitale riduce il flusso di cassa dalle attività di finanziamento.
Total CF non è influenzato dal trattamento contabile.

Differenze chiave

L'utile netto sarà maggiore nel leasing operativo nei primi anni perché l'ammontare degli ammortamenti e degli interessi passivi sarà maggiore nel leasing finanziario. Al termine del contratto di locazione, la situazione si invertirà. Tuttavia, l'utile netto totale per l'intero periodo del contratto di locazione si sommerà allo stesso numero, in entrambe le categorie poiché si tratta solo di meccanismi di rendicontazione.
L'EBIT è maggiore in Leasing in conto capitale perché una parte del canone di locazione è rappresentato dal pagamento di interessi, e questo è riportato sotto l'EBIT e sul Conto economico; tuttavia, l'intero canone di locazione è riportato sopra l'EBIT in Leasing operativo.
Il CFO è maggiore per il leasing di capitale perché una parte del leasing che va verso una riduzione della passività del debito è una parte del flusso di cassa del finanziamento e solo gli interessi fanno parte del CFO. Ulteriori tasse sono inferiori a causa dell'ammortamento e l'ammortamento viene aggiunto di nuovo. Tuttavia, in base al leasing operativo, l'intero pagamento del leasing riduce il CFO e l'imposta è più alta a causa della mancanza di ammortamenti.
Quindi, naturalmente, il CFF è inferiore per il leasing finanziario e maggiore per il leasing operativo, tuttavia per l'intero periodo di locazione, la somma della variazione della cassa rimane la stessa.

Tabella comparativa tra leasing finanziario e leasing operativo

Criteri / articolo	Locazione di capitali	Leasing operativo
Natura	È un'alternativa all'acquisto del DPI utilizzando il finanziamento del debito	È un'alternativa al noleggio del DPI per un canone fisso.
Impatto sul conto economico	L'ammortamento dei DPI e gli interessi sul finanziamento del debito sono citati nel conto economico.	Solo i canoni di locazione sono le spese menzionate nel conto economico.
Impatto sullo stato patrimoniale	Il PV dei canoni di locazione o il fair value dei DPI è riportato in bilancio (a seconda di quale sia inferiore). Quindi le attività aumentano man mano che il DPI viene capitalizzato, le passività aumentano man mano che si aggiunge il finanziamento del debito.	Nessun impatto sul bilancio in quanto il contratto di locazione è puramente spesato.
Impatto sul rendiconto finanziario	L'ammortamento viene aggiunto in quanto è una spesa non in contanti e, pertanto, CFO è più elevato. L'ammortamento e gli interessi riducono i profitti e quindi nei primi anni vengono pagate imposte inferiori. Il flusso di cassa dalle attività di finanziamento è influenzato dal finanziamento del debito e dai principali rimborsi effettuati per il debito utilizzato per finanziare il leasing. L'interesse sul finanziamento riduce CFO.	Poiché solo i pagamenti del leasing fanno parte del conto economico, le tasse sono più elevate, quindi riducono il CFO ei pagamenti del leasing fanno parte del CFO invece dei flussi di cassa dal finanziamento.
Finanziamento fuori bilancio	Quando l'attività viene registrata in bilancio e viene creata la passività del debito, i rapporti come il rendimento dell'attività e il rapporto tra debito e capitale proprio sembrano inferiori e possono implicare una mancanza di efficienza o una minore solvibilità.	Poiché nessuna attività è registrata in bilancio e non viene creata alcuna passività di debito, i rapporti come il rapporto tra il rendimento delle attività e il rapporto tra debito e patrimonio netto hanno un aspetto migliore.
Rischio di obsolescenza	Alla fine del periodo di locazione, la proprietà del bene viene trasferita al Locatario, quindi viene trasferito anche il rischio di obsolescenza, e se c'è qualche innovazione tecnologica, che rende il bene ormai obsoleto, il Locatario è bloccato con esso . Quindi questo rischio è basso per il Locatore e alto per il Locatario.	Alla fine del periodo di locazione, il bene viene restituito al Locatore, quindi il rischio di obsolescenza è basso per il Locatario e alto per il Locatore.
Classificazione US GAAP vs. IFRS	Gli US GAAP sono più specifici, in quanto menzionano che ci possono essere due tipi di leasing in Capital lease e che una qualsiasi delle seguenti condizioni sia soddisfatta porta a una classificazione come Capital lease: Locazione Tipo Vendita, al termine della quale la proprietà passa e si ha un profitto per il Locatore perché il PV dei pagamenti è maggiore del valore di carico del DPI Locato Il contratto di locazione finanziaria diretta è quello in cui non vi è alcun profitto e il locatore è solo un finanziatore per il locatario. Gli US GAAP richiedono che il periodo di locazione sia almeno il 75% della vita utile del DPI. Il PV dei pagamenti del leasing è almeno il 90% del fair value dell'attività del leasing. Esistenza di un'opzione di acquisto a buon mercato L'IFRS menziona una categorizzazione più generica dicendo che tutti i rischi e i benefici dovrebbero essere trasferiti al Locatario	Secondo gli US GAAP, se nessuno dei prerequisiti del leasing di capitale è soddisfatto, viene classificato come leasing operativo. L'IFRS menziona una classificazione più generica dicendo che tutti i rischi e i benefici non dovrebbero essere trasferiti al Locatario.
Analisi del rapporto	Rapporti di rotazione delle attività e correnti inferiori Capitale circolante inferiore Rendimento inferiore delle attività e del capitale proprio Rapporto debito / patrimonio netto più elevato	Rapporti di rotazione delle attività e correnti più elevati; Capitale circolante più alto Maggiore rendimento delle attività e del capitale proprio Riduzione dei rapporti tra debito e capitale proprio