Capitale di rischio

Cos'è il capitale di rischio?

Il capitale di rischio è una modalità di finanziamento di una startup in cui investitori come istituzioni finanziarie, banche, fondi pensione, società e individui di alta rete aiutano una società nuova e in rapida crescita fornendo finanziamenti azionari a lungo termine e consulenza pratica come partner commerciali, in cambio di condividere il rischio e i benefici e garantisce una solida base di capitale per la crescita futura.

Spiegazione

Il capitale di rischio viene investito in quelle aziende che hanno un enorme potenziale di crescita. Le persone che investono in Venture capital sono conosciute come venture capitalist. Il capitale di rischio è un modo essenziale per le start-up e le piccole imprese di ottenere finanziamenti poiché non hanno accesso ai mercati dei capitali. Il finanziamento del capitale di rischio è diventato popolare in quanto fornisce rendimenti superiori alla media agli investitori.

Uber ha ricevuto un finanziamento totale vicino a $ 8,8 miliardi di dollari. La tabella sopra mostra la cronologia degli investimenti di Uber e le valutazioni note.

Per le start-up e le piccole imprese, è denaro facile rispetto alla raccolta di fondi tramite prestiti e altre forme di debito.

Chi sono i Venture capitalist?

Questi sono quei ricchi investitori che hanno già lasciato un segno e hanno una buona quantità di denaro da investire. Oltre a questi investitori, anche le banche di investimento, altre istituzioni finanziarie entrano come investitori.

Il motivo per cui sono interessati a correre questo rischio è che ottengono rendimenti molto più elevati rispetto agli investimenti tradizionali. Le perdite sono enormi anche se l'investimento fallisce, ma gli investitori hanno la propensione al rischio richiesta per sopportarlo.

Come funziona il Venture Capital Industry?

L'industria del capitale di rischio ha quattro attori importanti '

1. Imprenditori
2. Capitalisti di ventura
3. Investimento bancario
4. Investitori privati

Gli imprenditori sono coloro che hanno bisogno di finanziamenti. Gli investitori sono gli individui con un patrimonio netto elevato che desiderano ottenere rendimenti elevati. I banchieri di investimento sono coloro che hanno bisogno di società che possono essere vendute e i venture capitalist che creano un mercato per questi tre attori.

fonte: hbr.org

La struttura di Venture Capital Firm

Una struttura di fondo di capitale di rischio di base sarebbe strutturata come un partner limitato. Il fondo è regolato da un contratto di partnership.

La società di gestione è l'attività del fondo. La società di gestione riceverebbe una commissione di gestione del 2%. Queste commissioni vengono utilizzate per far fronte alle spese amministrative generali, come l'affitto, gli stipendi dei dipendenti, ecc.

Limited Partners (LPs) è qualcuno che investe il capitale nel fondo di rischio. Gli LP sono per lo più investitori istituzionali, come fondi pensione, compagnie assicurative, donazioni, fondazioni, family office e persone con un patrimonio netto elevato.

General Partner (GP) è il venture capital partner della società di gestione. Ha la responsabilità di raccogliere e gestire fondi di rischio, prendere le decisioni di investimento necessarie e aiutare le società in portafoglio a uscire. Questo è così in quanto hanno una responsabilità fiduciaria nei confronti dei loro soci accomandanti.

Le società in portafoglio o le startup sono le società che necessitano di finanziamenti e ricevono finanziamenti dal fondo di rischio in cambio di azioni privilegiate o azioni generali. Il fondo di rischio sarebbe in grado di realizzare guadagni quando si verifica un evento di liquidità come fusioni e acquisizioni o quando una società decide di andare per un'IPO e queste azioni possono essere convertite in contanti.

Processo di finanziamento del capitale di rischio

Ci sono varie fasi attraverso le quali avviene il finanziamento. Questi sono -:

1. Fase I - Il processo di finanziamento inizia con la presentazione di un piano da parte di un imprenditore a Venture capital. Un business plan aiuta a trasmettere al capitale di rischio la tua idea di business, un mercato in cui intendi vendere e come prevedi di realizzare profitti e far crescere la tua attività. I dettagli richiesti richiesti in un business plan sono un riepilogo esecutivo della proposta, dimensioni del mercato, informazioni sulla gestione, dati finanziari previsionali, scenario competitivo. Se il VC è attratto dal piano aziendale, il processo passa alla seconda fase.
2. Fase II - Primo incontro tra le parti - Dopo aver esaminato il business plan che pubblica lo studio preliminare, il VC chiede un incontro faccia a faccia con il management della start up. Questo incontro è importante in quanto post in cui si decide se il VC investirà o meno nell'attività. Se tutto va bene, il VC passa alla fase successiva, ovvero la due diligence.
3. Fase III - Conduzione della due diligence - Questo processo è una rapida valutazione dei riferimenti forniti dagli imprenditori sul cliente, valutazione della strategia aziendale, riconferma di debitori e creditori e un rapido controllo su altre informazioni rilevanti scambiate tra le due parti.
4. Fase IV - Completamento del term sheet - Dopo aver condotto la due diligence se tutto va a posto, VC offrirà un term sheet. Il term sheet è un documento non vincolante che elenca i termini e le condizioni tra le due parti. Il term sheet è negoziabile e viene finalizzato dopo che tutte le parti lo accettano. Dopo l'accordo, tutti i documenti legali vengono preparati e la due diligence legale viene eseguita all'avvio. Successivamente, i fondi vengono rilasciati all'azienda.

Tipi di finanziamento del capitale di rischio

La classificazione dei vari tipi di capitale di rischio si basa sulla loro applicazione nelle varie fasi di un'azienda. Tre tipi principali di capitale di rischio sono il finanziamento nella fase iniziale e il finanziamento di acquisizioni / acquisizioni. La procedura di finanziamento del capitale di rischio viene completata attraverso le sei fasi di finanziamento. Queste fasi sono come per la fase di sviluppo dell'azienda. Queste fasi sono:

• Seed Money -: questo è un finanziamento di basso livello fornito per lo sviluppo di un'idea di imprenditore.
• Start-up : sono quelle aziende che sono operative e necessitano di finanziamenti per far fronte alle spese di marketing e di sviluppo del prodotto. Questo è generalmente dato alle aziende per completare lo sviluppo dei loro prodotti o servizi.
• Primo round : questo tipo di finanziamento è per la produzione e il finanziamento per le vendite anticipate. Questo tipo di finanziamento aiuta le aziende che hanno utilizzato tutto il loro capitale e hanno bisogno di finanziamenti per avviare attività commerciali a tutti gli effetti
• Secondo round - Questo finanziamento per quelle aziende che hanno vendite ma non hanno ancora profitti o hanno appena raggiunto il pareggio
• Terzo round - Questo è il finanziamento Mezzanine, i fondi vengono utilizzati in questo finanziamento per l'espansione della società di recente valore.
• Quarto round - Questo è il denaro utilizzato per diventare pubblico. Questo round è anche noto come finanziamento ponte.

Il finanziamento nella fase iniziale ha finanziamento iniziale, finanziamento iniziale e finanziamento della prima fase in tre suddivisioni. Considerando che, il finanziamento di espansione può essere classificato in finanziamento di seconda fase, finanziamento ponte e finanziamento di terza fase o finanziamento mezzanino.

Oltre a questo finanziamento di seconda fase viene fornito anche alle aziende per espandere la propria attività. Il finanziamento ponte è generalmente previsto per il finanziamento di soli interessi a breve termine. A volte è anche fornito come un modo di assistere in termini monetari alle aziende che impiegano offerte pubbliche iniziali (IPO).

Itinerario di uscita del capitale di rischio

Ci sono varie vie di uscita disponibili dai Venture capitalists. Possono incassare i loro investimenti tramite:

• Offerta pubblica iniziale (IPO)
• Promotori che riacquistano il capitale
• Fusioni e acquisizioni
• Vendere la partecipazione ad altri investitori strategici

Vantaggi e svantaggi di un capitale di rischio

Vantaggi VC

• La ricchezza e la competenza possono essere introdotte nel business
• Il finanziamento avviene tramite azioni, quindi l'onere che un'azienda deve affrontare è inferiore rispetto a quando prende in prestito denaro per un'azienda che è denaro di debito.
• Le aziende ottengono anche preziose connessioni attraverso un VC e anche competenze tecniche, di marketing o strategiche che aiutano un uomo d'affari meno esperto a rendere la sua attività più efficace.
• Non vi è alcun obbligo di rimborsare i soldi.

Svantaggi di VC

• L'autonomia si perde quando gli investitori diventano proprietari di parte. A causa della loro partecipazione sostanziale, cercano di avere voce in capitolo nelle decisioni aziendali.
• Il processo per coinvolgere un investitore è un processo lungo e dispendioso in termini di tempo
• In generale, poiché l'investitore ha i soldi, ha voce in capitolo quando si tratta di concludere l'affare. Quindi il term sheet generalmente è più sbilanciato verso gli investitori a meno che l'attività non sia un'idea nuova o abbia un'enorme domanda potenziale.
• I vantaggi del finanziamento del capitale di rischio si ottengono solo nel lungo periodo.

Rendimenti per un capitale di rischio

I fondi di rischio potranno realizzare guadagni solo quando si verifica un evento di liquidità (ovvero “uscita”), ciò avviene in tre situazioni e cioè:

1. Acquisto di azioni: questo accade quando un nuovo investitore che cerca di acquistare la proprietà della società acquista la quota dall'investitore esistente. A volte il proprietario dell'azienda riacquistava le azioni.
2. Acquisizione strategica: l' acquisizione strategica avviene tramite una fusione o un'acquisizione. Questo viene fatto da un'azienda disposta ad acquistare una tecnologia differenziata, un'ampia base di clienti, un team rockstar o altre combinazioni. Esempio di acquisizione di Hotmail da parte di Microsoft
3. Offerte pubbliche iniziali (IPO): le aziende con un'attività autonoma e profitti con una base di clienti stabile, una strategia di prodotto e una crescita preferirebbero raccogliere fondi per la crescita futura tramite IPO.

Vita di un fondo di capitale di rischio

La vita media di un fondo VC è compresa tra 7 e 10 anni. Tuttavia, rimangono attivi solo per un periodo di 3-4 anni. Il motivo è che entro la fine di 4 anni la maggior parte del denaro del fondo è già stata investita. Gli anni rimanenti sono destinati alla raccolta di investimenti consequenziali in pochi artisti eccezionali.

In generale, i fondi VC riservano circa il 50% dei fondi come riserva in modo da sostenere le società in portafoglio esistenti. Tuttavia, un fondo più piccolo non farebbe un investimento successivo in quanto non sarebbe economicamente redditizio a causa dell'elevato capitale necessario per una piccola proprietà incrementale.

Quindi, se sei una start-up alla ricerca di fondi, devi assicurarti di avvicinarti a un VC che ha meno di quattro anni.

Proprio come un fondo PE prima, i soci accomandanti vengono pagati e poi il fondo. Ogni fondo è attivo per quattro anni e successivamente raccoglie i rendimenti. Un VC avrebbe più fondi attivi contemporaneamente, ma solo pochi sono attivi per accettare nuovi investimenti. Il termine utilizzato per fare riferimento a fondi non allocati è "polvere secca"

Le migliori offerte di VC di tutti i tempi

1. Alibaba - Softbank: - Softbank ha investito $ 20 milioni su Alibaba nel 2000. Nel 2016, ha venduto $ 8 miliardi di azioni Alibaba. E ancora, possiede oltre il 28% di Alibaba (capitalizzazione di mercato più vicina a $ 400 miliardi). Nessun premio per aver indovinato che questo investimento ha dato a Softbank più di 500 volte i rendimenti.
2. WhatsApp - Sequoia  - Sequoia ha investito un totale di circa $ 60 milioni in WhatsApp, aumentando la sua partecipazione a circa il 40%, dopo un investimento iniziale di $ 8 milioni nel 2011. Whatsapp è stato acquisito da Facebook per $ 19 miliardi e ha aiutato Sequoia a guadagnare $ 6,4 miliardi sull'accordo. Indovina qual è il rendimento totale ottenuto da Sequoia?
3. eBay - Benchmark -  Benchmark ha investito 6,7 milioni di dollari nella serie A di Ebay. Dopo l'IPO, l'investimento valeva più di 5 miliardi di dollari. Di nuovo, i ritorni sono stati sbalorditivi.

I 20 migliori venture capitalist

fonte: CBInsights

Differenza tra Venture Capital e Private Equity

In generale, c'è confusione tra i termini VC e PE. Tuttavia, c'è una differenza tra i due. La differenza principale tra VC e PE è che PE acquista principalmente il 100% dell'azienda in cui investono mentre VC investe il 50% o meno. A parte questo, la concentrazione delle aziende di PE è in società mature, mentre VC si concentra su start-up con potenziale di crescita.

Conclusione

In qualità di investitore, associarsi a un fondo di capitale di rischio richiede ricerca e analisi poiché gli investimenti comportano un rischio elevato. In quanto start-up, è necessario che ti associ al giusto fondo di venture capital poiché, oltre al fondo, forniscono le competenze necessarie.