Tasso di swap

Definizione del tasso di swap

Un tasso swap è un tasso, il destinatario richiede in cambio del tasso variabile LIBOR o MIBOR dopo un periodo specificato e quindi è la gamba fissa di uno swap su tassi di interesse e tale tasso fornisce al destinatario la base per considerare il profitto o la perdita da uno swap .

Il tasso swap in un contratto a termine è il tasso fisso (tasso di interesse fisso o tasso di cambio fisso) che una parte si impegna a pagare all'altra parte in cambio dell'incertezza relativa al mercato. In uno swap su tassi di interesse, un importo fisso viene scambiato a un tasso specifico rispetto a un tasso di riferimento come il LIBOR. Può essere più o meno dello spread. A volte, può essere un tasso di cambio associato alla parte fissa di uno swap di valuta.

I 3 principali tipi di scambio

Gli swap in finanza sono fondamentalmente di tre tipi:

# 1 - Swap sui tassi di interesse

Lo swap su tassi di interesse è dove i flussi di cassa vengono scambiati al tasso fisso in riferimento al tasso variabile. È un accordo tra due parti in cui hanno deciso di scambiare una serie di pagamenti tra di loro. In tale strategia di pagamento, un importo fisso sarà pagato da una parte e l'importo variabile sarà pagato da un'altra parte in un determinato periodo di tempo.

L'importo nozionale è solitamente riferito per decidere la dimensione dello swap, durante l'intero processo del contratto l'importo nozionale rimane intatto. Sono inclusi esempi di swap sui tassi di interesse

  • Swap su indici overnight - Indice MIBOR overnight V / s fisso V / s e
  • Swap INBMK - Tasso fisso INBMK a 1 anno v / s
Tipi di swap sui tassi di interesse
  • Un Plain Vanilla Swap - In questo tipo, un tasso fisso viene scambiato con un tasso variabile o viceversa su un intervallo prestabilito durante il corso della transazione.
  • A Basis Swap - Nel caso di floating to floating swap, è possibile scambiare le gambe fluttuanti sulla base dei tassi di riferimento.
  • Uno swap con ammortamento - Nello swap con ammortamento, l'importo nozionale diminuisce con la diminuzione dell'importo del prestito con ammortamento, rispettivamente diminuisce anche l'importo dello swap.
  • Step-up Swap: in questo swap, l'importo nozionale aumenta nel giorno prestabilito
  • Swap estendibile - Quando una delle controparti ha il diritto di estendere la scadenza della transazione. Questo scambio è noto come scambio estensibile.
  • Swap ad inizio ritardato / Swap differiti / Swap a termine - Tutto dipende dalle parti, da cosa hanno concordato quando lo swap entrerà in vigore, sia che si tratti di swap ad avvio ritardato o di differito swap o forward swap.

# 2 - Swap di valute

È uno swap in cui i flussi di cassa di una valuta vengono scambiati con il flusso di cassa di un'altra valuta che è quasi simile allo swap di interessi.

# 3 - Scambio di base

In questo swap, il flusso di cassa di entrambe le gambe si riferisce a tassi variabili diversi. Alcuni degli swap si riferiscono principalmente a gamba fissa contro fluttuante come il LIBOR. Mentre nello swap di base entrambe le gambe sono tassi variabili. Uno swap di base può essere uno swap di interessi o uno swap di valuta in entrambi i casi in cui entrambe le gambe sono fluttuanti.

Formula per calcolare il tasso di swap

È il tasso applicabile al ramo di pagamento fisso dello swap. E possiamo usare la seguente formula per calcolare il tasso di swap.

C =

Rappresenta che lo swap di interesse a tasso fisso che è simbolizzato come C è uguale a 1 meno il fattore del valore attuale applicabile all'ultima data di flusso di cassa dello swap diviso per la somma di tutti i fattori del valore attuale corrispondenti a tutte le date precedenti.

Per quanto riguarda la variazione del tempo, il tasso fisso e il tasso variabile variano rispetto al tempo inizialmente bloccato. I nuovi tassi fissi corrispondenti ai nuovi tassi variabili sono definiti tasso swap di equilibrio.

La rappresentazione matematica come segue:

Dove:

  • N = importo nozionale
  • f = tasso fisso
  • c = tasso fisso negoziato e bloccato all'inizio
  • PVF = Fattori del valore attuale

Esempi di tasso swap (tasso di interesse)

Esempio 1

  1. LIBOR USD a 6 mesi contro LIBOR USD a 3 mesi
  2. MIFOR a 6 mesi contro LIBOR USD a 6 mesi.

Esempio 2

Se consideriamo un esempio in cui si negozia una paga fissa del 2%, al contrario si riceve uno swap variabile a tasso variabile per convertire i prestiti a 5 anni da 200 milioni di dollari in un prestito fisso. Valutare il valore dello swap dopo 1 anno, indicato nella seguente tabella dei fattori di valore attuale dei tassi variabili.

Il calcolo della formula del tasso di swap sarà il seguente,

F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)

Il tasso swap fisso di equilibrio dopo 1 anno è 1,83%

Il calcolo della formula del tasso swap di equilibrio sarà il seguente,

= $ 200 milioni x (1,83% -2%) * 3,82

Inizialmente, abbiamo bloccato il tasso fisso del 2% sul prestito, il valore complessivo dello swap sarebbe -129,88 milioni.

Vantaggi

Ci sono fondamentalmente due ragioni per cui le aziende vogliono impegnarsi in swap:

  • Motivazioni commerciali: ci sono poche aziende che si impegnano per soddisfare le imprese con requisiti di finanziamento specifici e scambi di interessi che aiutano i manager a raggiungere obiettivi prestabiliti dell'organizzazione. I due tipi più comuni di attività che traggono vantaggio dagli swap di interessi sono le banche e gli hedge fund
  • Vantaggi comparativi: la maggior parte delle volte, le aziende desiderano trarre vantaggio dal ricevere un prestito a tasso fisso o variabile a un tasso ottimale rispetto a quello offerto dagli altri mutuatari. Tuttavia, non è un finanziamento che cercano un'opportunità favorevole di copertura nel mercato in modo da poterne trarre un migliore ritorno

Svantaggi

Gli swap di interessi sono associati a un rischio enorme che abbiamo specificato di seguito:

  • I tassi variabili sono tassi variabili per questo motivo che aggiunge più rischio per entrambe le parti.
  • Il rischio di controparte è un altro rischio che aggiunge un ulteriore livello di complicità all'equazione.

Conclusione

Potrebbero essere un ottimo mezzo per un'azienda per gestire i prestiti in sospeso. E il valore dietro di loro è il debito che può essere a tasso fisso o variabile. Di solito vengono eseguiti tra grandi aziende per soddisfare i requisiti di finanziamento specifici che potrebbero essere un accordo vantaggioso per soddisfare le esigenze di tutti.