Cosa sono le azioni privilegiate?

La quota preferita è la quota che gode della priorità nel ricevere i dividendi rispetto alle azioni ordinarie. Il tasso di dividendo può essere fisso o variabile a seconda dei termini di emissione. Anche gli azionisti privilegiati generalmente non godono dei diritti di voto, tuttavia, i loro crediti vengono estinti prima dei reclami degli azionisti comuni al momento della liquidazione.

Una Società emette due tipi o classi di azioni: Comune e Preferred. Le azioni ordinarie o di capitale rappresentano la proprietà in una società. I detentori di azioni ordinarie possono o meno avere diritto al dividendo, a seconda della redditività della società. D'altra parte, la quota privilegiata dà diritto ai suoi detentori a un dividendo fisso indipendentemente dalla redditività della società. I dividendi ricevuti sulle azioni privilegiate sono noti come dividendi privilegiati. Sono noti come preferiti perché nel caso in cui una Società non sia in grado di pagare tutti i dividendi, i diritti ai dividendi privilegiati avranno la precedenza sui diritti ai dividendi pagati su azioni di partecipazione.

Calcolo dei dividendi per azioni privilegiate

Comprendiamo il calcolo del dividendo preferito con l'aiuto dell'illustrazione

Il signor X possiede 20.000 azioni privilegiate del 10%, emesse a un valore nominale di $ 50 per azione. Attualmente, il titolo viene scambiato al NYSE a $ 60, quindi:

Calcolo del dividendo preferito

Il dividendo per azione delle azioni privilegiate = $ 50 * 10% = $ 5

Dividendi preferiti totali = 10.000 azioni * $ 50 * 6,5% = $ 32.500

Per il calcolo del dividendo privilegiato, moltiplicare il valore nominale o il valore di emissione delle azioni privilegiate per la percentuale del dividendo. La percentuale del dividendo è indicata nel prospetto. In alternativa, la percentuale è indicata anche nel certificato azionario emesso dalla società.

Calcolo del rendimento del dividendo preferito

Rapporto di rendimento dei dividendi = 5/60 * 100% = 8,33%

Il rendimento è il tasso di interesse effettivo che una persona riceve se detiene la quota di un anno. La formula per il calcolo del rapporto di rendimento dei dividendi è,

Dividendo per azione / Prezzo di mercato per azione * 100%

Primi 6 tipi di azioni privilegiate

# 1 - Quote di preferenza cumulative

Nelle azioni privilegiate cumulative, il dividendo privilegiato viene sempre accumulato per gli anni successivi. Tale tipologia include l'accantonamento, in base al quale la società è tenuta a pagare tutti i dividendi - presenti e passati, negli anni successivi.

fonte: Hanesbrands Inc

# 2 - Quote di preferenza non cumulative

Nel caso di azioni privilegiate non cumulabili, non vi è alcun obbligo legale per la società di pagare i dividendi accumulati in passato. Se una società non paga dividendi a causa di esigenze aziendali o altro, gli azionisti non hanno il diritto di richiedere dividendi non pagati in futuro.

fonte: businesswire.com

# 3 - Azioni privilegiate convertibili

Questo tipo di azioni conferisce ai suoi titolari un diritto legale ma non un obbligo di scambiare con un numero predeterminato di azioni o azioni ordinarie di una società. La conversione può avvenire in un momento predeterminato o in qualsiasi momento l'investitore sceglie. La conversione avviene a un prezzo di esercizio, che è sempre un prezzo predeterminato. Fornisce al titolare la partecipazione alle azioni a titolo di conversione.

fonte: Yelp

# 4 - Condivisioni delle preferenze di partecipazione

Offre agli azionisti l'opportunità di ricevere dividendi aggiuntivi oltre ai normali dividendi regolari. Dividendi aggiuntivi vengono pagati dalla società al raggiungimento di determinati traguardi predeterminati come il raggiungimento di determinati importi di entrate, utile netto o altri parametri di riferimento. Gli azionisti continuano a ricevere i loro dividendi regolari indipendentemente dal fatto che un'azienda raggiunga un traguardo prestabilito.

fonte: Autodesk

# 5 - Azioni a preferenza perpetua

Questi tipi non hanno alcun periodo di maturità. In caso di azioni privilegiate perpetue, il capitale investito iniziale non viene mai restituito agli azionisti. Gli azionisti continuano a ricevere un dividendo privilegiato per un periodo infinito. La maggior parte delle azioni privilegiate rientrano in questa categoria.

fonte: Finanza generale

# 6 - Precedenti condivisioni di preferenza

La società generalmente emette più di un tipo, vale a dire, può emettere convertibili, non convertibili, partecipazioni, ecc. Qualsiasi azione privilegiata, designata come azione privilegiata precedente dalla società avrà un diritto di dividendo precedente rispetto ad altri tipi di preferenza azione. Pertanto, si può affermare che le azioni preferite in precedenza hanno un rischio di credito inferiore rispetto ad altre azioni privilegiate. Comprendiamolo con l'aiuto di una semplice illustrazione.

Esempio di azioni privilegiate precedenti

La società X Inc. ha le seguenti azioni privilegiate in circolazione.

6% azioni privilegiate perpetue di serie X - 5 mln

6% Serie Z Azioni privilegiate precedenti - 5 mln

Contanti disponibili 300.000

Nel caso di cui sopra, il dividendo sarà pagato come segue.

Dividendo da pagare sulla serie x = $ 300.000 (5 milioni * 6%)

Dividendo da pagare sulla serie z = $ 300.000 (5 milioni * 6%)

Dividendo totale da pagare = $ 600.000

Denaro disponibile = $ 300.000

Nel caso di cui sopra, vi è una carenza di liquidità disponibile per il pagamento della passività totale dei dividendi. Pertanto agli azionisti verrà pagato solo un dividendo fino a $ 300.000. Il pagamento non sarà distribuito tra le serie xez su base proporzionale. Ma l'intero pagamento sarà effettuato alla serie Z, azioni privilegiate precedenti, poiché tali azioni avranno sempre un diritto precedente sui dividendi rispetto ad altri tipi di azioni.

L'elenco di cui sopra comprende la maggior parte delle tipologie emesse dalla società nei mercati primari e secondari.

Preferred Share è capitale o debito?

Le azioni privilegiate sono titoli ibridi che condividono alcune caratteristiche di uno strumento di debito e alcune delle azioni.

Caratteristiche dell'equità

Come l'equità, ha una vita perpetua, cioè una vita infinita. Nel rendiconto finanziario, è mostrato nella sezione del patrimonio netto, non nella colonna del debito. Mentre i pagamenti degli interessi sul debito sono deducibili dalle tasse, i dividendi privilegiati non sono deducibili dalle tasse.

Caratteristiche del debito

Come il debito, le azioni privilegiate hanno un dividendo fisso poiché le azioni hanno un tasso di dividendo fisso. Investire in tali azioni è più come investire in uno strumento di debito piuttosto che in azioni poiché quasi tutti i rendimenti si presentano sotto forma di dividendi.

Come si può vedere dai fatti sopra indicati, tali azioni presentano le caratteristiche sia di capitale che di debito. Pertanto, la classificazione delle azioni privilegiate in titoli di debito o azioni dipenderà dal tipo e dalla natura delle azioni privilegiate.
Le azioni privilegiate perpetue e cumulative possono essere facilmente classificate come strumenti di debito. I dividendi ricevuti da loro sono fissi e il capitale investito non viene mai rimborsato a causa del loro periodo infinito.
Considerando che le azioni privilegiate non cumulabili e convertibili sono classificate come azioni;
Si può quindi affermare che la tipologia di azioni privilegiate gioca un ruolo importante rispetto alla sua classificazione.

Utenti di azioni privilegiate

Il costo della quota privilegiata è superiore al costo del debito ma inferiore al costo dello strumento di capitale. Il motivo è semplice; il costo dipende dalla rischiosità associata allo strumento.
Tra tutti e tre gli strumenti sopra menzionati, il rischio finanziario nel detenere un'azione azionaria è molto maggiore a causa dei vantaggi fiscali del pagamento degli interessi e delle incertezze associate al pagamento dei dividendi.
D'altra parte, il costo della preferenza è maggiore del costo del debito a causa dei vantaggi fiscali del pagamento degli interessi.
Nonostante sia più costoso del debito, un gran numero di aziende preferisce raccogliere capitali aggiuntivi.
Tra le società statunitensi, i maggiori emittenti di azioni privilegiate sono le società di servizi finanziari (banche, compagnie di assicurazione) e c'è una semplice ragione per questo.
Sebbene possa essere più costoso del debito convenzionale, viene considerato come capitale dalle autorità di regolamentazione mentre calcolano i coefficienti patrimoniali per le banche.

Conclusione

Nel corso degli anni, le azioni privilegiate sono diventate uno strumento molto popolare utilizzato dalle aziende per la raccolta di capitali. Le azioni privilegiate combinano le caratteristiche di entrambi i tipi di uno strumento: debito e capitale. Tuttavia, il pagamento del dividendo preferito dipende da diversi fattori, come la disponibilità di liquidità e la redditività dell'azienda. Ma il diritto dell'azionista a ricevere è assoluto e non è influenzato dai fattori di cui sopra. In caso di carenza di fondi, viene pagato in un secondo momento. Tutti questi fattori hanno contribuito alla sua crescente popolarità rispetto alle altre forme di investimento.