Definizione di obbligazioni di fondi in affondamento
Le obbligazioni del fondo di ammortamento sono definite come le obbligazioni in cui l'emittente dell'obbligazione mantiene specificatamente un importo definito per rimborsare i detentori delle obbligazioni alla data di scadenza o a date predefinite. È fondamentalmente un'obbligazione emessa dall'emittente per essere considerata come garanzia se nel caso in cui l'emittente non rispetti i suoi pagamenti ai detentori delle obbligazioni in una data futura definita. Una società prepara un corpus di cassa iniziale che poi passa al fiduciario indipendente.
Il fiduciario indipendente utilizzerebbe quindi l'importo ricevuto dalla società per investirlo ulteriormente in attività con scadenza a lungo termine. Tale investimento può essere interrotto solo per ritirare le emissioni di obbligazioni esistenti.
Tipi di obbligazioni di fondi in affondamento
# 1 - Sinking Fund Bonds for Callable Bonds
Ogni volta che si verifica una diminuzione dei tassi di interesse, la società richiama le obbligazioni riacquistandole dai detentori a un premio. Un'obbligazione del fondo di ammortamento può essere utilizzata per aiutare la società ad acquistare le obbligazioni emesse fornendo il necessario cuscinetto di cassa per l'azienda.
# 2 - Affondare le obbligazioni dei fondi per scopi e obiettivi allineati
L'azienda potrebbe aver incorporato determinati obiettivi e scopi per i quali potrebbe richiedere denaro per servirli in futuro. L'azienda potrebbe incorporare un tale legame al servizio di tali obiettivi nel prossimo futuro.
# 3 - Affondamento delle obbligazioni del fondo per il riacquisto di obbligazioni
L'azienda potrebbe cercare di ritirare anticipatamente il proprio debito. Per soddisfare questo obiettivo, può incorporare un tale fondo per provvedere ai riacquisti di obbligazioni emesse esistenti dal detentore delle obbligazioni.
Sinking Fund Bond Formula
Può essere determinato utilizzando il rapporto del valore temporale del denaro come descritto di seguito:
Qui,
- L'importo regolarmente conferito è rappresentato da A.
- Il tasso di interesse è rappresentato da r.
- Il periodo di tempo è rappresentato da n.
Esempi di Sinking Bond Fund
Esempio # 1 - Esempio numerico
La società detiene un debito di $ 1 milione al tasso di interesse del 6% e con un periodo di rimborso di 5 anni. La società prevede di incorporare un fondo di ammortamento di $ 60.000 alla fine di 5 anni con il tasso di interesse del 4%. L'azienda deve determinare i pagamenti annuali periodici per la formulazione del fondo di ammortamento.
L'importo periodico sarebbe determinato come segue: -
- $ 60.000 = A * (1 + 0,04) ^ 5-1 / 0,04
- $ 60.000 = A * (1 + 0,4) ^ 5-1 / 0,04
- $ 60.000 = A * (1,2167 -1) / 0,04
- $ 60.000 = A * (0,2167) / 0,04
- $ 60.000 = A * 5,4163
- A = $ 60.000 / 5,4163 = $ 11.077,6
Pertanto, la società deve risparmiare ogni anno $ 11.077,6 sul conto di affondamento che potrebbe quindi essere utilizzato nel pagamento anticipato o facile delle obbligazioni.
Esempio n. 2
Si supponga che la società abbia emesso obbligazioni rimborsabili di 20 milioni di dollari al tasso di interesse dell'8% per un periodo di 10 anni. C'è stata una diminuzione del tasso di interesse del 2% e il tasso di interesse aggiornato è al 6%. La società mantiene inoltre un'obbligazione per fondo di ammortamento di $ 5 milioni.
La società può richiamare le obbligazioni solo per riemetterle a un tasso di interesse inferiore. La società può utilizzare le obbligazioni del fondo di ammortamento per rimborsare il premio call che sarebbe associato alle obbligazioni richiamabili.
Esempio n. 3 - Applicazione pratica
Supponiamo che l'azienda abbia un debito del valore di $ 10 milioni da estinguere al tasso di un tasso di interesse del 6% dopo 10 anni. La società è inoltre esposta al rischio di insolvenza e al rischio di tasso di interesse. Per far fronte a una situazione del genere e per gestire la loro esposizione, la società prevede di incorporare un'obbligazione del fondo di ammortamento in cui prevede di contribuire con $ 2 milioni all'anno per tre anni.
Dopo la fine di tre anni, l'azienda avrebbe $ 6 milioni per estinguere il debito residuo pagabile dopo la fine dei tre anni.
Vantaggi
- Le obbligazioni del fondo di ammortamento, se utilizzate strategicamente, possono essere utilizzate per estinguere anticipatamente debiti e passività.
- Inoltre, facilita il pagamento tempestivo delle obbligazioni di debito alla data di scadenza.
- Se i tassi di interesse diminuiscono, queste obbligazioni possono essere utilizzate per richiamare le emissioni di debito esistenti. Può essere utilizzato per riacquistare le emissioni di obbligazioni esistenti dai detentori delle obbligazioni.
- Poiché ci sono pagamenti anticipati dei debiti, aumenta la buona volontà dell'attività di emissione.
Svantaggi
- Dal punto di vista degli investitori, il detentore delle obbligazioni perde sui pagamenti degli interessi poiché le loro obbligazioni sono state estinte anticipatamente utilizzando fondi obbligazionari affondanti.
- L'attività potrebbe non mantenere la fiducia degli investitori esistente poiché le emissioni esistenti sono state richiamate utilizzando fondi obbligazionari in calo.
Punti importanti
- I fondi obbligazionari affondanti sono impiegati dall'azienda che ha un rating molto basso e un profilo di credito negativo.
- È molto rischioso per l'investitore investire in tali obbligazioni poiché tali obbligazioni hanno un rischio di insolvenza elevato.
- Può essere utilizzato per riacquistare obbligazioni preesistenti presenti sul mercato aperto.
- Normalmente sono classificati come attività vincolata per l'attività di emissione.
- Nel bilancio, i fondi obbligazionari in calo sono registrati nella sezione delle attività non correnti con l'etichetta del conto come Investimenti.
- Sebbene queste obbligazioni siano composte solo da contanti, non fanno mai parte delle attività correnti poiché sono state principalmente preparate per estinguere il debito a lungo termine e non le passività correnti.
Conclusione
Le obbligazioni del Sinking Fund vengono emesse quando la società emittente deve proteggersi dal rischio di tasso di interesse e dal rischio di insolvenza. Le obbligazioni del fondo di ammortamento sono formate dall'azienda che non è ricca di liquidità, piuttosto sono carenti di liquidità e hanno una salute finanziaria tesa. Normalmente sono visualizzati come garanzia per il detentore del debito che sarebbe utilizzato da loro quando la società è inadempiente.
L'azienda può incorporare questa obbligazione sotto la supervisione di un fiduciario. Il trustee è un membro indipendente che sovrintende all'amministrazione di tali obbligazioni. Il trustee è richiesto in tali situazioni a causa della maggiore dimensione dei fondi che affondano e questi fondi devono essere gestiti dal sistema in modo che possano essere utilizzati per rimborsare anticipatamente il debito.
