Cosa sono i titoli anti-diluizione
I titoli anti-diluizione possono essere definiti come quegli strumenti finanziari che la società ha in un particolare momento che non sono in forma di azioni ordinarie ma se vengono convertiti in azioni ordinarie, ciò comporterebbe un aumento dell'utile per azione della compagnia.
Facciamo un esempio per illustrare come funzionano i titoli anti-diluizione e come trattare i titoli anti-diluizione durante il calcolo dell'EPS diluito.
Esempio
La società R ha emesso un'obbligazione convertibile di 250 alla pari di $ 200 emessa alla pari per un totale di $ 50.000 con un rendimento del 15%. La società R ha affermato che ogni obbligazione può essere convertita in 20 azioni ordinarie. Il numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione è 16000. Il reddito netto della Società R per l'anno è di $ 20.000 e i dividendi privilegiati pagati sono di $ 4000. L'aliquota fiscale è del 25%.
Scopri l'EPS di base e l'EPS diluito. E confronta i due.
Nell'esempio precedente, in primo luogo, calcoleremo l'utile per azione per la Società R.
- Utile per azione (EPS) = Utile netto - Dividendi privilegiati / Numero medio ponderato di azioni ordinarie.
- Oppure, EPS di base = $ 20.000 - $ 4000/16000 = $ 16.000 / 16.000 = $ 1 per azione.
Per calcolare l'EPS diluito, dobbiamo calcolare due cose.
- Innanzitutto, calcoleremo il numero di azioni ordinarie che verrebbero convertite dalle obbligazioni convertibili. In questa situazione, per ogni obbligazione convertibile, verrebbero emesse 40 azioni ordinarie. Se convertiamo tutte le obbligazioni convertibili in azioni ordinarie, otterremo = (250 * 20) = 5.000 azioni.
- Secondo, dobbiamo scoprire anche i guadagni delle obbligazioni convertibili. Ecco i guadagni = 250 * $ 200 * 0,15 * (1 - 0,25) = $ 5625.
Ora, calcoleremo l'EPS diluito della società R.
EPS diluito = reddito netto - dividendi privilegiati + utili da obbligazioni convertibili / numero medio ponderato di azioni ordinarie + azioni ordinarie convertite da obbligazioni convertibili.
- EPS diluito = $ 20.000 - $ 4.000 + $ 5625 / 16.000 + 5000
- EPS diluito = $ 21.625 / 21.000 = $ 1,03 per azione.
Se, per caso, l'EPS completamente diluito è superiore all'EPS di base, allora il titolo è titoli anti-diluizione.
- Nell'esempio sopra, abbiamo visto che le obbligazioni convertibili sono titoli anti-diluizione perché l'EPS di base (cioè $ 1 per azione) è inferiore all'EPS diluitivo ($ 1,03 per azione) quando prendiamo in considerazione le obbligazioni convertibili.
Quando una società ha un titolo anti-diluitivo come nell'esempio precedente, esclude i titoli anti-diluizione dal calcolo dell'utile diluito per azione.
Come verificare se il debito convertibile è un titolo anti-diluitivo?
Prima di calcolare l'EPS diluito, è necessario verificare se questo titolo è anti-diluitivo. Per verificare se il debito convertibile è anti-diluitivo, calcolare
- Se questo rapporto è inferiore all'EPS di base, il debito convertibile è un titolo diluitivo e dovrebbe essere incluso nel calcolo dell'EPS diluito.
- Se questo rapporto è maggiore dell'EPS di base, il debito convertibile è un titolo anti-diluitivo.
Come verificare se le azioni privilegiate convertibili sono un titolo anti-diluitivo?
Per verificare se le azioni privilegiate convertibili sono anti-diluitive, calcolare
- Se questo rapporto è inferiore all'EPS di base, un'azione privilegiata convertibile è diluitiva e dovrebbe essere inclusa nel calcolo dell'EPS diluito.
- Se questo rapporto è maggiore dell'EPS di base, le azioni privilegiate convertibili sono titoli anti-diluizione.
