Avviamento negativo

Che cos'è l'avviamento negativo?

L'avviamento negativo si manifesta nel bilancio della società che acquista un'altra società quando il fair value delle attività nette identificabili è maggiore del prezzo di acquisto pagato ai fini dell'acquisizione della società.

Si nota dall'alto, Aareal Bank ha completato l'acquisizione di Westlmmo per 350 milioni di euro, acquisendo un portafoglio di prestiti immobiliari commerciali europei in bonis da 4,3 miliardi di euro. Questa transazione ha aggiunto valore per Aareal Banks in quanto 150 milioni di euro sono stati registrati come Avviamento Negativo al termine dell'operazione.

Come interpretare l'avviamento negativo?

Avviamento negativo è un termine coniato nel contesto di un'azienda che ne rileva un'altra. Si verifica ancora nel primo caso quando il corrispettivo pagato per un'acquisizione è inferiore al valore equo di mercato delle sue attività materiali nette. In termini letterali, l'avviamento negativo implica un acquisto a buon mercato.

Ora l'aspetto critico su cui riflettere qui, perché qualcuno dovrebbe essere disposto a vendere le attività dell'entità al di sotto del suo valore equo di mercato? Qualsiasi persona saggia penserebbe che le attività possano essere smaltite al suo giusto prezzo di mercato, quindi perché sorgerà in primo luogo la domanda per l'avviamento negativo.

Bene, esaminiamo questo. Potrebbe esserci una circostanza che potrebbe forzare una tale situazione e cioè:

1. Vendita forzata o urgente
2. Rilevazione o eccezioni di valutazione per elementi particolari discussi nell'IFRS 3
3. Errori nella valutazione delle attività e partecipazioni di controllo o di minoranza in qualsiasi entità

L'avviamento negativo è di nuovo per l'entità acquirente e dovrebbe essere riconosciuto nei suoi libri contabili, ma prima che l'acquirente deve rivedere i calcoli per assicurarsi che tutto sia aritmeticamente corretto e non vi siano errori nel calcolo dei vari elementi poiché l'avviamento negativo non si presenta normalmente . Dopotutto, acquistare un'azienda più costosa del prezzo di mercato ed essere convinti di averla acquisita con un profitto non è un'idea saggia.

Una volta confermato che il risultato netto è nuovamente sull'acquisizione, la plusvalenza risultante deve essere rilevata nei libri (Conto economico) della società acquirente.

Qualsiasi cambiamento nella gestione o nel controllo della società, una valutazione delle attività deve essere eseguita secondo i principi contabili generalmente accettati. Questo esercizio è comunemente indicato come allocazione del prezzo di acquisto. Si chiama così perché il prezzo di acquisto della società acquisita è allocato su tutti i beni materiali e immateriali acquisiti. In generale, il valore dell'azienda acquisita è maggiore del valore delle attività acquisite. Si può anche intendere che l'intera azienda è maggiore della somma delle sue parti. Quel valore aggiuntivo dell'intera azienda è denominato Avviamento. Ci sono alcune transazioni in cui il valore totale delle parti messe insieme (singole attività) acquisite in una transazione supera il prezzo pagato per la società totale. È comunemente noto come "acquisto a buon mercato".

Esempio di avviamento positivo

Per comprendere l'avviamento negativo, è utile comprendere in anticipo l'avviamento positivo. In uno scenario di acquisizione tipico, le attività materiali acquisite includono crediti, inventario, immobilizzazioni, cioè macchinari, impianti e attrezzature, ecc. Potrebbero esserci una serie di attività immateriali oltre alle attività materiali che fanno parte dell'acquisizione e sono visti come driver di valore. Queste risorse immateriali possono essere un marchio, brevetti o una certa tecnologia, licenze, relazioni positive con i clienti che hanno la capacità di avere un'ulteriore attrazione commerciale. Per il superamento del test di allocazione, è obbligatorio disporre di un contratto legale ed esecutivo per l'utilizzo di tali beni a favore della Società acquirente. Dopo aver allocato il valore a tutte queste attività, qualsiasi importo in eccesso residuo è considerato come avviamento positivo.

Il seguente esempio mostrerà l'allocazione del prezzo di acquisto per l'acquisizione di $ 5 milioni:

Come si può vedere dall'esempio sopra, il fair value delle attività acquisite è di USD 4,2 milioni. Significa effettivamente che il prezzo pagato in aggiunta al valore equo delle attività è un avviamento positivo, ovvero 0,8 milioni di dollari.

Inoltre, dai un'occhiata a Impairment of Assets | Riduzione di valore dell'avviamento

Esempio di avviamento negativo

Sebbene la maggior parte delle volte, le operazioni di acquisizione di attività commerciali che avvengono comporterebbero un avviamento positivo, in alcuni casi il valore equo delle attività acquisite è superiore al prezzo pagato per l'acquisizione. Questo scenario si traduce in genere in un avviamento negativo e generalmente definito "acquisto a buon mercato". Utilizzando lo stesso esempio utilizzato in precedenza, se il prezzo di acquisto / prezzo dell'affare è di 4 milioni di USD invece di 5 milioni di USD, l'allocazione degli acquisti sarebbe la seguente:

Questo tipo di scenario richiede un'analisi aggiuntiva, che esamineremo a breve.

Segni di avviamento negativo

Diverse indicazioni suggeriscono che una transazione possa essere un acquisto a buon mercato. Alcuni segni indicativi di acquisti a buon mercato includono:

1. La società acquisita ha subito perdite finanziarie nel recente passato o si è indebitata e non è in grado di pagare il proprio debito
2. Il valore netbook delle attività acquisite è superiore al prezzo di acquisto pagato per l'acquisizione.
3. La transazione è stata eseguita in segreto e non è stata esplorata la possibilità di un valore maggiore.
4. Un solo offerente ha approfittato della situazione e dell'assenza di altri offerenti.
5. L'accordo è stato finalizzato in fretta e in breve tempo.
6. Il venditore è stato costretto a vendere l'attività contro la sua volontà o in una situazione disperata.
7. L'esistenza del fatto stesso che l'acquirente ha una maggiore conoscenza dell'attività acquisita

Ci dovrebbe essere una ragione molto forte per spiegare perché una transazione è una transazione a buon mercato, e lo stesso dovrebbe essere documentato adeguatamente per il motivo per cui un acquisto a buon mercato è rappresentativo del valore equo di mercato delle attività acquisite. Se l'allocazione del prezzo di acquisto non può essere articolata precisamente sul motivo per cui l'allocazione del prezzo di acquisto dovrebbe avere Avviamento negativo, ciò richiederà una rivalutazione del valore equo di ogni attività. In assenza di quanto sopra, si può concludere che il valore equo dell'attività complessiva è superiore al prezzo di acquisto.

Significherebbe semplicemente che la transazione non è avvenuta al valore equo. In una tale situazione, il valore equo concluso è l'importo allocato alle attività acquisite e qualsiasi importo eccedente rispetto al valore equo dell'attività sarebbe trattato come guadagni straordinari.

Conclusione

La principale implicazione di un acquisto a prezzi vantaggiosi è il guadagno per l'acquirente se si tratta di un acquisto al di sotto del valore equo delle attività acquisite. Un utile per acquisto a prezzi vantaggiosi deve essere rilevato al momento dell'acquisizione e registrato come provento straordinario alla data di acquisizione. Tuttavia, è essenziale notare che questo è di nuovo solo ai fini della contabilità. Non verrebbe in alcun modo incluso nel calcolo del reddito soggetto a tassazione.