Cosa sono le azioni con emissione di diritti?
Se sei un investitore, è importante che tu comprenda come funziona l'emissione dei diritti delle azioni.
In termini semplici, quando una società attinge agli azionisti esistenti per un capitale aggiuntivo ed emette azioni con uno sconto in particolare per questi azionisti esistenti, la chiamiamo azioni di emissione di diritti. L'idea è di ottenere il capitale aggiuntivo dagli azionisti esistenti senza provare metodi esterni.
Ciò è particolarmente utile per le aziende fortemente indebitate.
Esempio di emissione di diritti
Prenderemo un semplice esempio di questione dei diritti per illustrare questo. Il signor John è un attuale azionista di TMC Company. Possiede 20 azioni da $ 200 ciascuna della società.
- La società TMC emette azioni di diritto a John e offre uno sconto del 30% sul prezzo di mercato delle azioni. E le quote di emissione dei diritti sono su 1 per ogni 2 azioni esistenti.
- Di conseguenza, John è in grado di acquistare 10 azioni di emissione corretta al prezzo di $ 140 ciascuna.
- In questo scenario, può sembrare che il signor John stia beneficiando delle quote di emissione di diritti. E sì, se vende tutte le sue quote di emissione corrette a un prezzo di mercato a un altro investitore prima della data di scadenza, godrebbe di un piccolo profitto.
Ma se guardiamo da vicino, vedremmo che c'è una diluizione nel prezzo delle azioni.
Se aggiungi il numero di condivisioni e trovi una media, vedremmo:
- [(20 * $ 200) + (10 * 140)] / 30 = ($ 4000 + $ 1400) / 30 = $ 5400/30 = $ 180 per azione.
Quindi puoi vedere che anche se sembra che il signor John ottenga uno sconto del 30%, cioè $ 60 su ogni quota dell'emissione di diritti, in realtà ottiene $ 20 di sconto per azione.
Perché il problema giusto condivide?
Questa è una grande domanda perché se le aziende si rivolgono alla banca o all'istituto finanziario, possono ottenere un prestito. Perché allora optare per le quote di emissione dei diritti? Si scopre che ci sono un paio di valide ragioni per cui un'azienda va per la questione dei diritti e non per il debito estero.
Ecco i seguenti motivi per i quali una società sceglie azioni di emissione di diritti:
- Quando le aziende sono a corto di liquidità: quando le aziende non hanno contanti o sono già indebitate, non vogliono andare in un'altra banca o istituto finanziario per raccogliere fondi. Piuttosto si rivolgono agli azionisti esistenti e chiedono loro se sono interessati ad alcune azioni extra a un prezzo scontato. Non tutti gli azionisti esistenti sono interessati, ma ad alcuni piace l'idea e vengono emesse le giuste azioni.
- Quando le aziende vogliono crescere: per emettere le azioni giuste, non tutte le aziende devono essere finanziariamente malsane. Anche molte aziende che hanno bilanci puliti puntano sui diritti Rivolgendosi agli azionisti esistenti raccolgono il capitale necessario per la loro crescita ed espansione.
Come funzionano le questioni relative ai diritti?
In questa sezione capiremo come funzionano le quote di emissione di diritti dal punto di vista di un'azienda. Faremo un altro esempio per illustrarlo.
Diciamo che Grand Power Ltd. è a corto di soldi. Sono in debito e non possono uscire e ottenere un altro debito in questo momento. Così hanno pensato che il modo migliore per restare a galla fosse emettere le giuste azioni. Hanno deciso che emetteranno le azioni giuste agli azionisti esistenti a $ 35 per azione quando il prezzo di mercato delle loro azioni è $ 50 per azione. Ogni quota di emissione di diritto sarà emessa per 3 azioni esistenti.
A questo punto, gli azionisti esistenti hanno tre opzioni:
- Possono scegliere di acquistare le azioni giuste: questo è ciò che l'azienda si aspetta dagli azionisti esistenti. Se più azionisti esistenti acquistano le azioni giuste, aumenteranno il capitale.
- Possono scegliere di ignorare le azioni di emissione corrette: molti azionisti esistenti ignorano l'idea di acquistare altre azioni se in particolare la società non sta andando bene finanziariamente. Perché acquistare da un'azienda che è profondamente indebitata?
- Possono scegliere di acquistare le azioni e venderle: molti azionisti possono acquistare le azioni di emissione corrette e possono venderle ad altri investitori. Di conseguenza, possono realizzare profitti sulle azioni giuste e la società sarà anche in grado di raccogliere il capitale richiesto.
Allora cosa dovrebbe fare Grand Power Ltd.? Dovrebbero emettere le azioni giuste? Sarebbe utile?
La risposta è che dovrebbero assolutamente emettere le azioni giuste. Ma prima che decidano di emettere le azioni giuste, devono essere chiari su come utilizzeranno il capitale raccolto. Pagherebbero il debito? Investirebbero in un nuovo progetto per generare più flusso di cassa? O sarebbe una buona idea acquistare una nuova azienda / espandersi?
Una volta che hanno capito cosa vogliono fare con i soldi, possono fissare un obiettivo ed emettere le giuste azioni di conseguenza.
Prezzo di mercato dopo l'emissione giusta
Ci sono molti fattori che sono responsabili del prezzo di mercato. Ad esempio, possiamo parlare delle prospettive generali del settore in cui si trova la particolare azienda, o delle prospettive dell'azienda, delle tendenze di mercato, del prezzo di mercato dei concorrenti, ecc.
Pertanto, è difficile dire cosa succederebbe al prezzo di mercato dopo la questione dei diritti. Ma si può facilmente affermare che gli azionisti esistenti potrebbero non ottenere sempre il beneficio come menzionato problema dei diritti post.
Qual è il prezzo ex diritti?
Il prezzo ex diritti è la media del prezzo di mercato per azione dopo l'emissione dei diritti.
- Diciamo che Ramesh possiede 100 azioni da $ 10 ciascuna. Ha acquistato 50 azioni di emissione di diritto a $ 7 ciascuna.
- Ora dopo l'emissione dei diritti, il prezzo medio di mercato per azione sarebbe = ($ 10 * 100) + ($ 7 * 50) / 150 = $ 1000 + $ 350/150 = $ 9.
- $ 9 è il prezzo ex diritti.
Perché conoscere il prezzo ex diritti è importante? Perché ci dice ciò che effettivamente ottengono gli azionisti invece di ciò che l'azienda ha promesso. Nell'esempio sopra, la società offre uno sconto del 30% sull'emissione dei diritti, ma in realtà l'azionista ha uno sconto complessivo del 10%.
Come accennato nelle sezioni precedenti, molti fattori determinano se gli azionisti otterranno o meno il beneficio menzionato. A volte, gli azionisti non ottengono alcun vantaggio se il prezzo di mercato scende dopo l'emissione dei diritti.
