Rapporto di copertura patrimoniale

Cos'è il rapporto di copertura patrimoniale?

L'Asset Coverage Ratio è un multiplo di analisi del rischio che ci dice se la capacità dell'azienda di ripagare il debito vendendo le attività e fornisce dettagli di quanta parte delle attività monetarie e tangibili sono presenti contro il debito che aiuta un investitore a prevedere i guadagni futuri e valutare il rischio implicato nell'investimento.

Generalmente, un rapporto minimo è già definito dalle autorità affinché le società mantengano un livello specifico di debito in modo che vi sia un equilibrio nella posizione di leva finanziaria dell'azienda. Più alto è il rapporto, maggiore è la preferenza dell'investimento poiché il rapporto alto denota che le attività della società superano le passività e la società è finanziariamente stabile con un'efficace gestione del capitale.

Formula del rapporto di copertura patrimoniale

Indice di copertura delle attività = (Attività totali - Attività immateriali) - (Passività correnti - Parte a breve termine del debito a lungo termine) / Debito totale 

Esempi

Cerchiamo di capire il rapporto con due esempi; nel primo, calcoleremo il rapporto di una singola azienda, e nel secondo esempio, proveremo a calcolare e valutare il rapporto di 2 aziende dello stesso settore.

Puoi scaricare questo modello Excel del rapporto di copertura delle risorse qui - Modello Excel del rapporto di copertura delle risorse

Esempio 1

Supponiamo che di seguito siano riportati i dati per Netflix per l'anno 2017-2019; ora, calcoliamo il rapporto di copertura delle risorse per loro.

Soluzione

  • = ((200-80) - (40-30)) / 150
  • = 0,73

Il rapporto di copertura patrimoniale per gli anni 2017, 2018, 2019 è il seguente:

Dall'esempio sopra, possiamo vedere che il rapporto per Netflix è migliorato dal 2017 al 2019; interpreteremo e discuteremo questo rapporto nella prossima sezione. 

Esempio n. 2

Mettiamo a confronto due giganti delle telecomunicazioni negli Stati Uniti, T-Mobile e Verizon, di cui calcoliamo il rapporto di copertura delle risorse utilizzando la formula.

Interpretazione e analisi del rapporto di copertura degli asset

Il rapporto più alto ci dice che la società ha abbastanza attività per ripagare il suo debito e il rapporto più basso significa che le passività superano le attività e sono coinvolti fattori di rischio.

Esempio 1 :

Possiamo vedere che il rapporto di copertura delle attività di Netflix diminuisce da 0,73 nel 2017 a 0,64 nel 2018, ma poi aumenta drasticamente dal 2019 a 1,35. Quindi, Netflix inizialmente nel 2017 ha attività per coprire solo 0,73 parti della sua responsabilità, mentre, nel 2018, è scesa ulteriormente, il che significa che la società sta prendendo più debiti o sta svendendo le sue attività, il che fa scendere il rapporto. Nel 2019, il rapporto sale a 1,35, il che dice che la società ha rimborsato una parte del suo debito a lungo termine della società che si sta espandendo con un'efficace gestione della produzione investendo in più immobilizzazioni.

Esempio 2:

Il rapporto di copertura degli asset per T-Mobile e Verizon per gli anni 2017, 2018 e 2019 è 1,2, 1,3 e 1,35. Possiamo vedere chiaramente che c'è molto movimento in T-Mobile da 1.3 a 0.9 e infine a 1.1. Considerando che, comparativamente, Verizon si presenta come un'azienda stabile che mantiene il rapporto anno dopo anno. Ciò non significa necessariamente che Verizon sia una strada di investimento migliore di T-Mobile, ci sono numerosi altri fattori che devono essere considerati prima di prendere la decisione finale. Potrebbe essere una possibilità che T-Mobile stia progettando di lanciare una gamma di nuovi servizi sul mercato e, per questo, sta aumentando il debito sul suo bilancio.

D'altra parte, Verizon sta giocando sul sicuro mantenendo il rapporto standard senza alcun nuovo lancio; una breve ammaccatura potrebbe essere quella di ottenere benefici a lungo termine. Questo rapporto ci dice solo il saldo del debito e delle attività di qualsiasi azienda in un determinato periodo di tempo; quindi, è compito dell'analista considerare altri fattori prima di effettuare la chiamata finale.

Vantaggi

  • Questo rapporto può fungere da indicatore per l'azienda per prendere decisioni future in merito a investimenti ed espansione; se il rapporto si riduce di anno in anno, la società potrebbe considerarlo il momento giusto per gli investimenti in quanto aumenterà questo rapporto.
  • Inoltre, questo rapporto può essere utilizzato al meglio se combinato con decisioni di gestione efficaci, che possono essere trovate nella relazione di deposito annuale o nelle riunioni trimestrali.

Svantaggi

  • Uno dei principali svantaggi di questo rapporto è che utilizza dati di bilancio e anche quelli al valore contabile e non al prezzo di liquidazione o di mercato.
  • Inoltre, un analista non dovrebbe concentrarsi solo su questo rapporto per prendere la decisione. Dovrebbe anche prendere in considerazione molti altri rapporti finanziari per avere un quadro chiaro dell'azienda.

Conclusione

Il coefficiente di copertura patrimoniale, se utilizzato in modo efficiente, può rivelarsi una grande risorsa per gli analisti; anche alcuni altri fattori devono essere considerati insieme a questo rapporto per prendere una decisione informata. È utile sia per gli investitori, sia per le azioni o per il debito, e confrontare il rapporto con un concorrente e uno standard di settore può fornire un quadro chiaro della salute finanziaria di qualsiasi azienda.