Deviazione standard del portafoglio

Che cos'è la deviazione standard del portafoglio?

La deviazione standard del portafoglio si riferisce alla volatilità del portafoglio che viene calcolata sulla base di tre fattori importanti che includono la deviazione standard di ciascuna delle attività presenti nel portafoglio totale, il rispettivo peso di quella singola attività nel portafoglio totale e la correlazione tra ciascuna coppia di asset del portafoglio.

Interpretazione della deviazione standard del portafoglio

Questo aiuta a determinare il rischio di un investimento rispetto al rendimento atteso.

  • La deviazione standard del portafoglio viene calcolata in base alla deviazione standard dei rendimenti di ciascuna attività nel portafoglio, la proporzione di ciascuna attività nel portafoglio complessivo, ovvero i rispettivi pesi nel portafoglio totale e anche la correlazione tra ciascuna coppia di attività nel portafoglio.
  • Una deviazione standard del portafoglio elevata evidenzia che il rischio del portafoglio è elevato e il rendimento è di natura più volatile e, in quanto tale, anche instabile.
  • Un portafoglio con una deviazione standard bassa implica una minore volatilità e una maggiore stabilità nei rendimenti di un portafoglio ed è una metrica finanziaria molto utile quando si confrontano diversi portafogli.

Esempio

Raman prevede di investire una certa somma di denaro ogni mese in uno dei due Fondi che ha selezionato a scopo di investimento.

I cui dettagli sono riprodotti di seguito:

  • Supponendo che la stabilità dei rendimenti sia molto importante per Raman mentre si effettua questo investimento e si mantengono costanti altri fattori, possiamo facilmente vedere che entrambi i fondi hanno un tasso di rendimento medio del 12%, tuttavia il Fondo A ha una deviazione standard di 8, il che significa che il rendimento medio può variare dal 4% al 20% (sommando e sottraendo 8 dal rendimento medio).
  • D'altra parte, il Fondo B ha una deviazione standard di 14, il che significa che il suo rendimento può variare tra -2% e 26% (sommando e sottraendo 14 dal rendimento medio).

Pertanto, in base alla sua propensione al rischio, se Raman desidera evitare un'eccessiva volatilità, preferirà investire nel Fondo A rispetto al Fondo B in quanto offre lo stesso rendimento medio con la minore quantità di volatilità e maggiore stabilità dei rendimenti.

La deviazione standard del portafoglio è importante in quanto aiuta ad analizzare il contributo di una singola attività alla deviazione standard del portafoglio ed è influenzata dalla correlazione con altre attività nel portafoglio e dalla sua proporzione di peso nel portafoglio.

Come calcolare la deviazione standard del portafoglio?

Il calcolo della deviazione standard del portafoglio è un processo in più fasi e coinvolge il processo indicato di seguito.

Formula di deviazione standard del portafoglio

Supponendo che un portafoglio comprenda solo due asset, la deviazione standard di un portafoglio di due asset può essere calcolata utilizzando la formula di deviazione standard del portafoglio:

  • Trova la deviazione standard di ogni asset nel portafoglio
  • Trova il peso di ogni asset nel portafoglio complessivo
  • Trova la correlazione tra le attività nel portafoglio (nel caso precedente tra le due attività nel portafoglio). La correlazione può variare nell'intervallo da -1 a 1.
  • Applicare i valori sopra menzionati per derivare la formula della deviazione standard di un portafoglio di due asset.

Comprendiamo il calcolo della deviazione standard del portafoglio di un portafoglio di tre asset con l'aiuto di un esempio:

Calcolo della deviazione standard del portafoglio di un portafoglio di tre asset

1) - Flame International sta prendendo in considerazione un Portafoglio composto da tre titoli, ovvero Stock A, Stock B e Stock C.

I brevi dettagli forniti sono i seguenti:

2)  - La correlazione tra i rendimenti di questi titoli è la seguente:

3)  - Per un portafoglio di 3 asset, viene calcolato come segue:

  • Dove w A, w B , wC sono rispettivamente i pesi delle azioni A, B e C nel portafoglio
  • Dove k A, sk B, sk C sono rispettivamente la deviazione standard delle azioni A, B e C nel portafoglio
  • Dove R (k A , k B ), R (k A , k C ), R (k B , k C ) sono la correlazione tra Stock A e Stock B, Stock A e Stock C, Stock B e Stock C rispettivamente .

  • Deviazione standard del portafoglio: 18%
  • Quindi possiamo vedere che la deviazione standard del portafoglio è del 18% nonostante le singole attività nel portafoglio con una deviazione standard diversa (azione A: 24%, azione B: 18% e azione C: 15%) a causa della correlazione tra le attività in il portafoglio.

Conclusione

La deviazione standard del portafoglio è la deviazione standard del tasso di rendimento di un portafoglio di investimento e viene utilizzata per misurare la volatilità intrinseca di un investimento. Misura il rischio dell'investimento e aiuta ad analizzare la stabilità dei rendimenti di un portafoglio.

La deviazione standard del portafoglio è uno strumento importante che aiuta a far corrispondere il livello di rischio di un portafoglio con la propensione al rischio di un cliente e misura il rischio totale nel portafoglio che comprende sia il rischio sistematico che il rischio non sistematico. Una deviazione standard più ampia implica una maggiore volatilità e una maggiore dispersione dei rendimenti e quindi una natura più rischiosa. Aiuta a misurare la coerenza con cui vengono generati i rendimenti ed è una buona misura per analizzare la performance dei fondi comuni di investimento e la coerenza dei rendimenti dei fondi hedge.

Tuttavia, è pertinente notare qui che la deviazione standard si basa su dati storici e i risultati passati possono essere un predittore dei risultati futuri ma possono anche cambiare nel tempo e quindi possono alterare la deviazione standard, quindi si dovrebbe stare più attenti prima di fare una decisione di investimento basata sullo stesso.