Definizione di obbligazioni yankee
L'obbligazione Yankee è un'obbligazione emessa da entità estere come banche estere o istituzioni finanziarie estere ed è emessa e negoziata negli Stati Uniti nella valuta del dollaro USA. Queste obbligazioni sono regolate dal Securities Act 1933 e per ottenerla sono necessari molti documenti. e sono valutati da agenzie di rating del credito come Moody's, S&P.
Sono disponibili anche obbligazioni Reverse Yankee, negoziate ed emesse al di fuori degli Stati Uniti e della valuta del rispettivo paese.
Correlazione delle obbligazioni yankee al prezzo delle obbligazioni
I prezzi dei rendimenti e delle obbligazioni sono inversamente proporzionali. Poiché il prezzo dell'obbligazione aumenta, il rendimento diminuisce, l'obbligazione è diventata costosa per un investitore a causa di un aumento del prezzo. Allo stesso modo, il prezzo delle obbligazioni diminuisce quando il rendimento aumenta poiché sempre più investitori sono disposti a investire in obbligazioni. Durata, cedola, rendimento sono i principali fattori responsabili del prezzo dell'obbligazione Yankee.
Dove,
- C = pagamento periodico della cedola
- Y = rendimento alla scadenza (YTM)
- F = valore nominale dell'obbligazione
- T = tempo
In breve, il prezzo dell'obbligazione Yankee è il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri dell'obbligazione.
Se i pagamenti delle cedole vengono effettuati semestralmente, il tasso della cedola e YTM vengono divisi a metà. A seconda della frequenza dei pagamenti delle cedole, il tasso cedolare e il rendimento devono essere adeguati.
YTM viene utilizzato come tasso di sconto per arrivare al valore attuale dell'obbligazione.
Esempio
Obbligazione Yankee con un valore nominale di 1000 $ con un tasso di cedola del 4% e YTM del 4% e scadenza 5 anni.
Il prezzo dell'obbligazione utilizzando la formula sopra sarà 1000 $, questo perché il coupon e YTM sono gli stessi. Quando i coupon e YTM sono diversi, le obbligazioni vengono vendute a premio o sconto.
Se YTM è 3% e 5%, le altre variabili restano invariate, il prezzo dell'obbligazione sarà rispettivamente di 1037,17 $ e 964,54 $. Quando YTM scende, il prezzo dell'obbligazione aumenterà e viceversa in aumento in YTM. Quando YTM cade, le obbligazioni con tassi di cedola fissi diventano popolari nel mercato, quindi le obbligazioni saranno disponibili a un premio.
D'altro canto, quando YTM sale, le obbligazioni con un tasso di cedola fisso diventano meno attraenti rispetto ad altri investimenti di mercato, quindi le obbligazioni saranno disponibili a sconto.
Vantaggi
- Aiuta nella diversificazione del portafoglio per gli investitori avere investimenti in diverse economie emergenti poiché gli emittenti obbligazionari sono entità diverse al di fuori degli Stati Uniti che investono nei mercati obbligazionari statunitensi emettendo obbligazioni yankee.
- Gli obbligazionisti sono protetti dal rischio di cambio poiché le obbligazioni sono emesse nella valuta domestica USD e anche i rimborsi sono in USD, quindi il rischio di cambio sarà trascurabile.
- Queste obbligazioni sono negoziate attivamente nei mercati dei debiti statunitensi, quindi le obbligazioni yankee offrono la massima liquidità agli investitori obbligazionari.
- Ha un impatto minore a causa di fattori politici ed economici prevalenti negli Stati Uniti. I prezzi delle obbligazioni non cambieranno drasticamente.
- L'emittente ottiene l'accesso al mercato statunitense dopo aver soddisfatto i complicati requisiti della SEC.
- L'emittente ha un fondo disponibile per una durata maggiore a causa della durata più lunga delle obbligazioni
- Il mercato può spesso fornire fondi a un costo inferiore rispetto a quelli disponibili in qualsiasi altro mercato.
- Agisce anche come una copertura naturale se l'emittente dell'obbligazione ha crediti di lunga durata nei mercati statunitensi.
- Offre un rendimento maggiore rispetto al rendimento inferiore di altri portafogli di investimento americani.
Svantaggi
- Il principio di base dei mercati finanziari: maggiore è il rischio maggiore è la ricompensa. Abbassa il rischio, abbassa la ricompensa, quindi l'investitore dovrebbe avere l'enorme propensione al rischio di sopportare le perdite
- Alcune obbligazioni Yankee possono trasformarsi in obbligazioni spazzatura se la performance finanziaria della Società non è soddisfacente. Inoltre, le società straniere sono regolate dalle leggi della loro nazione, qualsiasi cambiamento sfavorevole nell'economia del paese avrebbe un impatto sulle prestazioni della Società.
- La discrepanza di valuta può verificarsi nelle società straniere. Le società hanno preso in prestito in dollari statunitensi ma la maggior parte dei guadagni potrebbe non essere in dollari statunitensi, sarà nella valuta domestica della società e se la valuta domestica si deprezza rispetto ai dollari, la società deve gestire efficacemente la sua posizione di rischio aperta per pagare gli obbligazionisti e minimizzare le perdite valutarie.
- Un emittente di obbligazioni deve passare attraverso la complicata procedura di registrazione presso la SEC e altre formalità legali a causa delle quali l'emissione di obbligazioni Yankee diventa una procedura che richiede tempo.
- Dopo la crisi dei subprime, le obbligazioni yankee sono diventate popolari nei mercati americani grazie alle migliori offerte di rendimento rispetto alle obbligazioni domestiche. Quindi queste obbligazioni vengono vendute bene quando i tassi di interesse negli Stati Uniti sono più bassi.
Conclusione
Possiamo concludere che le obbligazioni yankee sono diventate popolari negli Stati Uniti dopo la crisi globale nel 2008. Gli investitori americani hanno l'opportunità di sfruttare le economie emergenti e diversificare i loro portafogli di investimento. Tuttavia, queste obbligazioni non sono investimenti privi di rischio. Investire in obbligazioni yankee non è la tazza di tè di tutti. Attraverso la comprensione, la due diligence dell'azienda, le sue leggi locali, il suo bilancio è richiesto prima di fare un grande passo di investimento.
L'emittente di obbligazioni yankee ottiene anche il vantaggio del mercato dei capitali più stabile degli Stati Uniti per raccogliere fondi per esigenze a lungo termine. Inoltre, l'emissione di tali obbligazioni può fungere da copertura naturale per futuri incassi a fronte di crediti verso la società.
