Cos'è una copertura di flusso di cassa?
La copertura del flusso di cassa è un metodo di investimento utilizzato per controllare e mitigare i cambiamenti improvvisi che possono verificarsi nel flusso di cassa in entrata o in uscita rispetto all'attività, alla passività o alle transazioni previste e tali cambiamenti improvvisi possono verificarsi a causa di molti fattori come l'interesse variazione del tasso, variazioni del prezzo delle attività o fluttuazioni dei tassi di cambio.
La transazione prevista è la transazione con un'altra parte che dovrebbe avvenire in una data futura. È inoltre possibile coprire i rischi associati alla sola quota se l'efficacia può essere misurata della relativa copertura misurabile.
Esempio di Cash Flow Hedge con analisi
Esiste una società X ltd che ha un'attività tessile e richiede tonnellate di cotone come materia prima ogni trimestre per la produzione dei suoi prodotti tessili finiti e venduti sul mercato. Acquista la materia prima dal mercato statunitense e paga il dollaro in cambio del prodotto acquistato.
I prezzi nel mercato degli Stati Uniti dipendono da vari fattori come fattori ambientali, domanda e offerta del prodotto, variazioni del tasso di cambio, ecc. A causa di questi fattori, i prezzi delle diverse materie prime, incluso l'aumento o la diminuzione del cotone, e talvolta questo aumento o diminuzione è molto forte.
Ora come il cotone è richiesto dall'azienda ogni trimestre così la direzione dell'azienda vuole minimizzare il rischio di fluttuazione dei prezzi della materia prima, quindi vuole sapere che come possono fare lo stesso?
Analisi di questo esempio di Cash Flow Hedge
Nella fattispecie, la società X ltd. richiede tonnellate di cotone come materia prima ogni trimestre per la produzione dei suoi prodotti tessili finiti, ma i prezzi del cotone nel mercato degli Stati Uniti dipendono da vari fattori come fattori ambientali, domanda e offerta del prodotto, variazioni dei tassi di cambio, ecc. a causa della quale aumenta e diminuisce frequentemente.
Quindi la società non sa che dopo diversi mesi ciò che accadrà ai prezzi del cotone e al pagamento dipenderà dal prezzo di mercato del cotone negli Stati Uniti alla data di acquisto del cotone. Qualsiasi fluttuazione dei prezzi del cotone potrebbe avere un impatto importante sui costi di produzione totali dell'azienda e, infine, sui profitti.
Al fine di minimizzare questo rischio, la società può creare una copertura di flussi di cassa che può convertire il suo pagamento futuro che è variabile nel pagamento futuro fisso. Poiché la società prevedeva di acquistare il cotone dopo diversi mesi, ciò è esposto alla variabilità dei flussi di cassa ed è quindi l'elemento coperto.
Al fine di creare una copertura, la società può stipulare un contratto a termine con un'altra parte. Supponiamo che si decida che la società acquisterà 100.000 libbre di cotone dopo un periodo di tre mesi in cui il prezzo del cotone è $ 0,85 alla data attuale, quindi $ 0,85 diventa il prezzo concordato o il prezzo del contratto e la società ha bloccato il totale prezzo di $ 85.000 indipendentemente dal prezzo di mercato del cotone alla data di acquisto.
Ora dopo i tre mesi, potrebbe verificarsi una delle tre situazioni, ovvero il prezzo aumenterà, il prezzo diminuirà o il prezzo rimarrà neutro che vengono analizzati come di seguito:
- Aumenti di prezzo: i prezzi dopo 3 mesi aumentano a $ 1,2 per libbra, ma il pagamento in contanti netto dell'azienda sarà ancora di $ 85.000 poiché la Società deve pagare $ 120.000 al Fornitore, ma riceverà $ 35.000 ($ 120.000 - $ 85.000) contratto di spedizione.
- Il prezzo diminuisce: i prezzi dopo 3 mesi sono scesi a $ 0,60 per libbra, ma il pagamento netto in contanti dell'azienda sarà ancora $ 85.000 poiché la Società deve pagare $ 60.000 al Fornitore, ma insieme a questo dovrà pagare $ 25.000 ($ 85.000 - $ 60.000) alla parte con la quale viene stipulato il contratto a termine.
- Il prezzo rimane: i prezzi dopo 3 mesi rimangono $ 8,5 per libbra, quindi il pagamento netto in contanti della società, in tal caso, sarà di $ 85.000 che deve essere pagato al Fornitore e non ci saranno perdite o guadagni dal contratto di spedizione.
In questo caso, un contratto a termine è uno strumento di copertura e la copertura è efficace solo se le variazioni del flusso di cassa dello strumento coperto e della copertura si compensano a vicenda. D'altro canto, se le variazioni del flusso di cassa dello strumento coperto e della copertura non si compensano ciascuna, la copertura sarà considerata inefficace.
Nel caso di specie, la variazione del flusso di cassa dell'acquisto di cotone (elemento coperto) è totalmente compensata dall'inoltro del flusso di cassa del contratto (strumento di copertura), rendendo la copertura efficace al 100%.
Vantaggi della copertura dei flussi di cassa
Ci sono molti vantaggi differenti. Alcuni dei vantaggi sono i seguenti:
- Aiuta l'azienda a ridurre al minimo il rischio associato all'elemento coperto
- La contabilizzazione delle operazioni di copertura allinea il trattamento contabile dell'elemento coperto, ossia il flusso di cassa e lo strumento di copertura.
Svantaggi della copertura dei flussi di cassa
Oltre ai vantaggi, presenta anche limitazioni e svantaggi che sono i seguenti:
- Un problema principale con la copertura di flussi finanziari è il momento in cui gli utili o le perdite devono essere rilevati nell'utile nel caso in cui l'operazione di copertura sia correlata all'operazione prevista.
- Se le variazioni nel flusso di cassa dello strumento coperto e della copertura non si compensano ciascuna, la copertura sarà considerata inefficace e lo scopo della copertura diventa inutile.
Punti importanti della copertura dei flussi di cassa
- La contabilizzazione della copertura dei flussi finanziari deve essere interrotta nel caso in cui si verifichi una delle seguenti situazioni:
- L'accordo di copertura fatto non è più efficace.
- Lo strumento di copertura è scaduto o è estinto.
- Designazione di copertura revocata dall'organizzazione.
- La copertura è efficace solo se le variazioni del flusso di cassa dello strumento coperto e della copertura si compensano a vicenda. D'altro canto, se le variazioni del flusso di cassa dello strumento coperto e della copertura non si compensano ciascuna, la copertura sarà considerata inefficace.
Conclusione
Il cash flow hedge è una copertura dell'esposizione alla variabilità del flusso di cassa di una specifica passività o attività o di un'operazione prevista che è attribuibile a un particolare rischio; in parole semplici, è un metodo di metodo di investimento che viene utilizzato per deviare i cambiamenti improvvisi che possono verificarsi nel flusso di cassa in entrata o in uscita.
Tutte le società di produzione o alcune società di servizi acquistano regolarmente merci come zucchero, cotone, carne, olio, grano, ecc. Per il loro lavoro, quindi, in tal caso, la copertura del flusso di cassa è importante per deviare il cambiamenti improvvisi che possono verificarsi nel flusso di cassa in entrata o in uscita di queste materie prime.
