Cos'è il Prime Brokerage?
Il prime brokerage si riferisce generalmente alla suite di servizi che le istituzioni finanziarie come le banche di investimento offrono ai clienti, di solito con esigenze finanziarie più complesse come prestito titoli, servizi di custodia, gestione della liquidità, esecuzioni di scambi con leva. Più comunemente, tali servizi sono forniti dalle banche di investimento agli hedge fund.
Esempi di Prime Brokerage
Alcuni degli esempi di prime broker nel settore finanziario sono i seguenti :
Servizi offerti da Prime Brokerage
# 1 - Prestito di titoli
Un istituto finanziario può desiderare di andare a corto su una particolare società (nel senso di vendere il titolo) ma si rende conto di non possederlo. È in questi casi che un prime brokerage serve a creare efficienza nel mercato prestando azioni o azioni su cui il cliente vuole andare a corto. Ciò faciliterà l'efficienza nei mercati
# 2 - Reddito di rimborso
Allo stesso modo, può anche prendere in prestito titoli da un hedge fund e prestare ad altri clienti bisognosi, che vorrebbero vendere allo scoperto. Quindi questo meccanismo aiuta i clienti ad avere un reddito di rimborso sui titoli che hanno prestato capitalizzando sugli spread
# 3 - Servizi di custodia
Un prime broker può anche prendere in custodia tutti i titoli che il cliente possiede, che si tratti di azioni, obbligazioni, opzioni, futures, swap, ecc. Un conteggio sistematico di tutti i titoli viene mantenuto e fornito quotidianamente tramite rapporti ai clienti
# 4 - Servizi di trading
Un prime broker può fungere da intermediario per il cliente o un hedge fund per consentirgli di facilitare tutte le operazioni, sia in titoli come azioni, titoli a reddito fisso come obbligazioni, derivati esotici come credit default swap, ecc. per garantire l'agevole facilitazione degli scambi tra il cliente e l'altra controparte
# 5 - Servizi amministrativi
Forniscono anche servizi amministrativi agli hedge fund in modo da riconciliare i loro libri su base giornaliera e raggiungere un NAV (Net Asset Value) giornaliero per questi hedge fund. Pertanto si ergono come organismi responsabili di tutte le attività detenute dall'azienda, garantendo in tal modo che non vi sia alcuna base fraudolenta per eventuali operazioni e per la comunicazione di numeri e valori.
# 6 - Servizi analitici
All'interno delle case dei prime broker, tendono a fornire servizi accessori ai clienti, come i servizi di analisi. Tendono a registrare l'attribuzione della performance e quindi a dare una classificazione dell'esposizione, sia in prodotti come azioni, azioni, FX, ecc. Eseguono anche varie analisi statistiche e stimoli di scenario in modo da consentire al cliente di valutare e accedere portafogli e quindi prendere la decisione giusta.
# 7 - Capacità di creare prodotti
Supponiamo che un gestore di hedge fund individua una nuova opportunità ma non abbia il prodotto finanziario sul mercato per capitalizzare l'opportunità, sono i prime broker che tendono a riempire il vuoto ingegnerizzando il prodotto desiderato dai clienti. Nei periodi precedenti la bolla immobiliare del 2008, pochi gestori di hedge fund desideravano acquistare un credit default swap sulle obbligazioni cartolarizzate con mutui sottostanti. Sono i principali broker o banche di investimento che hanno continuato a creare prodotti così esotici come i CDS (Credit Default Swap) sulle obbligazioni ipotecarie fino ad allora sconosciute.
# 8 - Autorizzazione alla cartolarizzazione
Quando una banca si rende conto di avere troppe attività tossiche nel proprio bilancio, si rivolge a un prime broker per aiutarla a decollarlo convertendole in titoli, attraverso il processo di cartolarizzazione, che ora possono essere scambiati. Quindi ora c'è un mercato completamente nuovo per tali prestiti e ora è fuori dai libri contabili delle banche.
# 9 - Servizi di liquidazione in contanti e commerciali
I prime broker forniscono anche determinate disponibilità liquide e facilitano anche la compensazione dei conti e le liquidazioni per gli hedge fund e altri clienti
Limitazioni
- Uso improprio dei prodotti creati - I principali broker hanno la capacità di creare prodotti derivati esotici come i credit default swap e le obbligazioni di debito collateralizzate (CDO). Tuttavia, durante la bolla immobiliare del 2008, questi prodotti sono stati utilizzati in modo piuttosto improprio e venduti in modo eccessivo da prime broker e banche di investimento. È quando le impostazioni predefinite sono aumentate; queste banche hanno dovuto affrontare una crisi di liquidità.
- Serve solo grandi clienti - Questi prime brokerage continuano ad assumere solo grandi clienti come gli hedge fund con un patrimonio netto sufficiente, per tutta la sua suite di servizi, mentre le piccole attività di trading e investimento potrebbero non essere in grado di trattare direttamente con tali prime broker .
Punti importanti
- La Deutsche Bank aveva annunciato che avrebbe chiuso la propria attività commerciale e ciò potrebbe comportare tagli di posti di lavoro di circa 18000
Conclusione
- Il prime brokerage funge da importante intermediario finanziario fornendo servizi di negoziazione, custodia, regolamento e investimento a istituzioni finanziarie come hedge fund e altri grandi trader. Queste istituzioni finanziarie contribuiscono a creare migliori efficienze nei mercati e le prime brokerage svolgono un ruolo importante nel facilitarle.
- Tuttavia, tali intermediari sono stati presumibilmente responsabili della caduta dell'economia a causa di prodotti esotici e rischi morali che esistevano nel settore dei servizi finanziari. Attualmente sono in atto numerosi controlli e regolamenti per garantire il monitoraggio delle attività.
- Ciononostante, queste prime brokerage svolgono un ruolo importante nella creazione di un mercato che assicuri un flusso regolare di scambi, capitali e denaro tra le istituzioni, garantendo così una maggiore efficienza nel mercato nel suo complesso.
