Cosa sono i contratti derivati?
I contratti derivati sono contratti formali stipulati tra due parti, vale a dire un Acquirente e un altro Venditore che agiscono come Controparti l'uno per l'altro, che comportano una transazione fisica di un'attività sottostante in futuro o un pagamento finanziario da una parte all'altra in base a il futuro dell'asset sottostante. In altre parole, i Contratti derivati derivano il proprio valore dall'attività sottostante sulla base della quale è stato stipulato il Contratto.
Caratteristiche dei contratti derivati
La caratteristica di base dei contratti derivati comprende:
- Inizialmente, non vi è alcun profitto o perdita per entrambe le Controparti in un Contratto Derivato
- Il valore equo del contratto derivato cambia con le variazioni dell'attività sottostante nel tempo.
- Non richiede alcun investimento iniziale o richiede un piccolo investimento iniziale rispetto all'effettivo acquisto / vendita definitivo dell'attività sottostante.
- Questi sono sempre negoziati con scadenza futura e regolati in futuro.
Elenco più comune dei contratti derivati
# 1 - Futures e contratti a termine
I futures sono il contratto derivato più comune che è standardizzato e negoziato su una piattaforma di scambio mentre un contratto a termine è un contratto negoziato over-the-counter personalizzato secondo i requisiti delle due controparti.
# 2 - Scambia
Gli swap sono contratti derivati personalizzati di grandi dimensioni dominati da istituzioni finanziarie e intermediari principalmente banche ecc. E possono assumere diverse forme come uno swap su tassi di interesse, uno swap su materie prime, uno swap su azioni, uno swap sulla volatilità, ecc.
Lo scopo dello Swap può essere quello di convertire una passività a tasso fisso in una passività a tasso variabile come nel caso di uno Swap su tassi di interesse e così via. Allo stesso modo, gli swap di valuta possono essere utilizzati da un'azienda che ha un vantaggio relativo nel prendere in prestito nel proprio mercato dei capitali rispetto al mercato dei capitali della valuta in cui desidera prendere in prestito.
# 3 - Opzioni
Le opzioni sono contratti derivati con un payoff non lineare e stipulati da due controparti che forniscono una controparte nota come acquirente di opzioni di acquisire il diritto ma non l'obbligo di acquistare o vendere un determinato titolo a un prezzo di esercizio prefissato alla scadenza o prima di tale scadenza dietro pagamento di un importo di premio al venditore di opzioni. Il rischio massimo per l'acquirente di opzioni in un contratto derivato di opzioni è la perdita del premio e per il venditore di opzioni è illimitato.
Esempi
Comprendiamo il concetto con l'aiuto di un semplice esempio:
È possibile scaricare questo modello Excel per contratti derivati qui - Modello Excel per contratti derivati
Esempio 1
Raven intende derivare il tasso di cambio a termine di un contratto a termine su valuta che coinvolge una coppia di valute INR / USD. L'attuale tasso a pronti di INR / USD è 0,014286 $, il che significa che una rupia di valuta indiana è equivalente a 0,014286 dollari.
L'attuale tasso privo di rischio è del 4% negli Stati Uniti e dell'8% in India.
Sulla base delle informazioni di cui sopra possiamo ricavare il tasso di cambio a termine a 180 giorni per ricavare il tasso del contratto a termine su valuta:
(Foglio Excel allegato)
Esempio n. 2
Facciamo un altro esempio incentrato su una delle opzioni per strumenti derivati ampiamente utilizzate.
Rak Bank sta cercando di valutare alcune opzioni (sia Call che Put) che intende vendere ai propri clienti su una delle azioni della società di produzione Kradle Inc, attualmente scambiata a $ 80. La banca ha deciso di valutare l'opzione sul titolo Kradle utilizzando il modello di prezzo delle opzioni estremamente popolare, ovvero il modello Black Scholes Merton.
Alcune delle ipotesi assunte per valutare le opzioni sono le seguenti:
Sulla base dei fattori di cui sopra, Rak Bank ha valutato i contratti di opzione derivata come segue:
(Foglio Excel allegato)
Pertanto, i prezzi delle opzioni derivate per call e put con prezzo di esercizio di 85 con scadenza di tre mesi alla volatilità implicita del 25% arrivano rispettivamente a $ 2,48 e $ 6,22.
Si tratta di uno strumento eccellente che può essere utilizzato per assumere posizioni sulle attività sottostanti, convertire passività fisse in fluttuanti, coprire il rischio di tasso di interesse e molto altro ancora.
Vantaggi
- Questi sono utilizzati per coprire qualsiasi rischio imprevisto e sono utilizzati sia dalle società che dalle banche. Le banche utilizzano attivamente i Contratti Derivati per coprire il rischio che può sorgere a causa di attività a lungo termine sotto forma di prestiti e passività a lungo termine sotto forma di depositi.
- Questi sono essenziali anche per scopi di market making.
- Si tratta di uno strumento ideale per effettuare operazioni con leva finanziaria elevata senza effettivamente prendere una posizione in tali attività poiché l'ammontare dell'investimento nel contratto derivato è molto minimo rispetto all'attivo sottostante.
- Questi vengono utilizzati per intraprendere operazioni di arbitraggio in base alle quali i differenziali di prezzo vengono sfruttati acquistando in un mercato e vendendo in un altro mercato e realizzando profitti privi di rischio.
Svantaggi
- La sua entrata in vigore dalla Banca attrae l'approvvigionamento di capitale che ha un costo. Ulteriori contratti derivati sono valutati in base al mercato quotidianamente e qualsiasi variazione sfavorevole nel prezzo delle attività sottostanti può portare a una perdita sui contratti derivati.
- Dà origine non solo al rischio di credito ma anche al rischio di controparte che deve essere analizzato e gestito separatamente e si aggiunge al costo di detenzione dei contratti derivati.
- Un altro svantaggio è che portano a un'eccessiva speculazione nel mercato e, a volte, la natura complicata di tali strumenti derivati può portare a perdite oltre la capacità dell'azienda che porta al fallimento, ecc.
Conclusione
I contratti derivati sono strumenti finanziari utili che sono frequentemente utilizzati da vari tipi di imprese e individui con motivi diversi e sono una parte essenziale della finanza moderna.
