Formula ROCE | Come calcolare il ritorno sul capitale investito (ROCE)?

Formula per calcolare ROCE

Return on Capital Employed (ROCE) è un tipo di formula finanziaria che misura la redditività di un'impresa e il modo in cui viene utilizzato il suo capitale. In altre parole, questo rapporto misura il modo in cui l'impresa può generare profitti dal capitale che ha impiegato, che include sia i debiti che il capitale proprio.

La formula è rappresentata come segue,

Formula del ritorno sul capitale impiegato = EBIT / capitale impiegato

Il ROCE è considerato come un rapporto di redditività a lungo termine in quanto descrive l'efficacia delle prestazioni delle attività dell'azienda quando si tiene conto del finanziamento, che è a lungo termine.
Questo rapporto è ampiamente utilizzato dagli investitori per lo screening delle azioni e le ha selezionate in base al confronto con il benchmark che potrebbe essere la media del settore.
Quando l'analista esegue un confronto tra settori ad alta intensità di capitale come telecomunicazioni e servizi di pubblica utilità, ecc. L'aumento del numero di ROCE è un indicatore di una buona gestione poiché stanno aumentando i rendimenti e il capitale viene effettivamente utilizzato.

Spiegazione

Questo rapporto dipende da 2 cose importanti: capitale investito e utile operativo. L'EBIT o l'utile operativo netto è spesso riportato nel conto economico in quanto rappresenta i profitti dell'azienda generati dalle sue operazioni.

L'utile operativo può essere calcolato aggiungendo tasse e interessi all'utile netto.
Il capitale impiegato è un termine più ampio in quanto può riferirsi a diversi rapporti finanziari. Comunemente, il capitale impiegato può essere indicato come il totale delle attività di un'impresa dopo aver contabilizzato tutte le passività a breve termine o correnti.

Quindi, questa figura mostra quanto bene siano impiegate dall'azienda le fonti di finanziamento interne ed esterne.

Esempi di formula ROCE (con modello Excel)

Vediamo alcuni esempi semplici o avanzati dell'equazione ROCE per capirla meglio.

Puoi scaricare questo modello Excel per la formula del rendimento del capitale impiegato qui - Modello Excel per la formula del rendimento del capitale impiegato

Esempio 1

ABC Limited ha riportato un utile operativo di $ 40.000 e con un totale attivo di $ 1.000.000, e le sue passività, che sono a breve termine, sono state segnalate $ 150.000. Sulla base delle informazioni fornite, è necessario calcolare il ROCE.

Soluzione:

Utilizzare i dati forniti di seguito per il calcolo del rendimento del capitale investito.

Il calcolo del ROCE può essere eseguito come segue:

L'EBIT non è altro che l'utile operativo, che è di $ 40.000, e il capitale impiegato è il totale delle attività meno le passività correnti, che in questo caso è di $ 1.000.000 meno $ 150.000, che equivale a $ 850.000

Pertanto, ROCE = $ 40.000 / $ 850.000 * 100

Il ritorno sul capitale investito sarà:

Esempio n. 2

L'azienda X ha riportato le seguenti cifre:

Sulla base delle informazioni di cui sopra, è necessario calcolare il ROCE.

Soluzione:

Il Capitale investito può essere calcolato come di seguito:

Capitale investito = 500000 + 600000 + 200000

Capitale investito = 1300000

Il calcolo del rendimento del capitale investito (ROCE) può essere effettuato come segue:

ROCE = 90.000 / 1.300.000

Il ritorno sul capitale investito sarà:

Esempio n. 3

Gli estratti dal conto economico di Kenzo Limited sono riportati di seguito:

Supponiamo che il capitale impiegato 80.000.000. È necessario calcolare il ROCE.

Soluzione:

L'utile operativo può essere calcolato come segue:

Utile operativo = 10500000 - 2000000 - 3500000

Utile operativo = 5000000

Il calcolo del rendimento del capitale investito (ROCE) può essere effettuato come segue:

ROCE = 5000000/80000000

Il ritorno sul capitale investito sarà:

Esempio n. 4

B limited ha riportato un ROCE del 25% e A limited ha riportato un ROCE del 30%. Supponendo che il rapporto dell'utile operativo sia lo stesso per entrambe le aziende, sei tenuto a commentare quale azienda sta ottenendo risultati migliori?

Soluzione:

È stato dato che il rapporto dell'utile operativo è lo stesso per entrambe le aziende, il che significa che sono quasi alla pari mentre generano profitto operativo dai ricavi e sembrano appartenere a un settore simile. Un rapporto che differisce è ROCE, e per l'impresa che ha riportato un rapporto più alto, si può concludere che ROCE sta andando meglio. L'impresa A sembra impiegare i fondi meglio dell'impresa B, e sembra anche che l'impresa A abbia relativamente meno capitale impiegato dell'impresa B.

Esempio n. 5

La tendenza ROCE indica qualcosa se l'azienda riporta rispettivamente il 20%, 22%, 25%, 28% e 28,90% per i periodi di rendicontazione consecutivi?

Soluzione:

Il ROCE è uno dei rapporti chiave per misurare il rapporto di redditività ed è un buon indicatore quando il rapporto mostra un trend positivo e crescente. Ciò significherebbe che l'azienda ha successo nell'impiegare il capitale ed è abbastanza efficiente nella gestione dell'azienda.

Esempio # 6

PQR ha riportato dati trimestrali insieme al confronto dell'ultimo trimestre; sei tenuto a valutare come si è comportata l'azienda?

Soluzione:

Il calcolo del rendimento del capitale investito (ROCE) per il trimestre in corso può essere effettuato come segue:

Ritorno sul capitale investito = 125000/500000

Il ritorno sul capitale impiegato per il trimestre in corso sarà:

Il calcolo del rendimento del capitale impiegato per il trimestre precedente può essere effettuato come segue:

Ritorno sul capitale investito = 115000/450000

Il ritorno sul capitale impiegato per il trimestre precedente sarà:

Sembra che ci sia una leggera diminuzione del ROCE, che potrebbe sembrare inefficiente, ma c'è anche un aumento dell'utile operativo assoluto e dell'occupazione assoluta dei fondi e quindi, sulla base dell'intero confronto di cui sopra, sembra che l'azienda abbia effettivamente ottenuto buoni risultati nonostante una piccola diminuzione di ROCE.

Come utilizzare la formula ROCE?

Gli investitori o l'analista di strada sono sempre interessati al rapporto per verificare l'efficacia con cui un'azienda sta utilizzando il proprio capitale impiegato insieme ai suoi obiettivi e strategie di finanziamento a lungo termine. I rendimenti delle imprese dovrebbero sempre superare il tasso al quale le imprese prendono a prestito per finanziare i loro progetti o le attività in uso. Se le aziende prendono in prestito diciamo al 10% e possono ottenere solo un rendimento del 7%, ciò significherebbe che non stanno aumentando la ricchezza degli azionisti ma stanno perdendo i soldi.

Cose da ricordare

Quando si calcola il ROCE, assicurarsi che nel calcolare il capitale impiegato, tutte le fonti di finanziamento siano prese in considerazione ed escludendo solo i mezzi di finanziamento a breve termine come debiti correnti, scoperti di conto corrente, ecc. Inoltre, mentre si effettua un confronto con le imprese pari decisioni basate anche su altri parametri, non solo su questo unico rapporto. Banche, compagnie di assicurazione, ecc. Non sono un'attività ad alta intensità di capitale e quindi questo rapporto è di gran lunga inutile durante l'analisi di questi settori.