Formula per calcolare il rendimento corrente di un'obbligazione
L'attuale formula del rendimento di un'obbligazione calcola essenzialmente il rendimento di un'obbligazione in base al prezzo di mercato, anziché al valore nominale. La formula per il calcolo della resa attuale è la seguente:
Rendimento attuale dell'obbligazione = Pagamento della cedola annuale / Prezzo di mercato corrente
Esempi
Puoi scaricare questo modello Excel del rendimento attuale della formula obbligazionaria qui - Modello Excel del rendimento attuale della formula obbligazionariaEsempio 1
Supponiamo che ci siano due Obbligazioni. Bond A & B. I dettagli sono i seguenti:
Il rendimento attuale di A & B Bond sarà calcolato come segue:
Per Bond A
Passaggio 1: calcolare il pagamento della cedola annuale
- Valore nominale * Tasso cedola annuale
- 1000 * 10%
- = 100
Passaggio 2: calcolare il rendimento corrente
- = Pagamento cedola annuale / Prezzo corrente di mercato
- = 100/1200
- = 8,33%
Per Bond B
Passaggio 1: calcolare il pagamento della cedola annuale
- = Valore nominale * Tasso cedola annuale
- = 1000 * 10%
- = 100
Passaggio 2: calcolare il rendimento corrente
- = Pagamento cedola annuale / Prezzo corrente di mercato
- = 100/900
- = 11,11%
Esempio n. 2
Analizziamo ora come il rendimento corrente differisce in vari scenari per un'obbligazione.
Scenario n. 1 : buono sconto
Supponiamo che Bond sia scambiato a sconto, il che significa che il prezzo di mercato corrente è inferiore al valore nominale.
In questo caso, il rendimento attuale sarà;
- = Pagamento cedola annuale / Prezzo corrente di mercato
- = 100/950
- = 10,53%
Scenario n. 2 : obbligazione premium
Supponiamo che B stia negoziando a un premio, il che significa che il prezzo di mercato corrente è maggiore del valore nominale.
In questo caso, il rendimento corrente di un'obbligazione Premium sarà;
- = Pagamento cedola annuale / Prezzo corrente di mercato
- = 100/1200
- = 9,52%
Scenario n. 3 : legame par
Qui il prezzo di mercato corrente è uguale al valore nominale.
In questo caso, il rendimento corrente su un'obbligazione alla pari sarà;
- = Pagamento cedola annuale / Prezzo corrente di mercato
- = 100/1000
- = 10%
La relazione di cui sopra può essere compresa nella tabella seguente:
Un investitore ben informato si affida a vari tipi di calcoli per analizzare meglio le molteplici opportunità di investimento e decidere quale opportunità perseguire. Alcuni dei calcoli rilevanti per il mercato obbligazionario sono il rendimento alla scadenza, il rendimento corrente, il rendimento alla prima richiesta, ecc.
Se osservi attentamente, il rendimento corrente di un'obbligazione a sconto è maggiore del tasso cedolare annuale, a causa della relazione inversa che esiste tra il rendimento di un'obbligazione e il suo prezzo di mercato. Allo stesso modo, il rendimento di un'obbligazione premium è inferiore al suo tasso cedolare annuale e uguale per un'obbligazione alla pari. Il motivo per cui il rendimento attuale oscilla e si discosta dal tasso cedolare annuale è a causa dei cambiamenti nelle dinamiche del mercato dei tassi di interesse basate sulle aspettative di inflazione degli investitori.
Esempio n. 3
Supponiamo che un investitore voglia investire nel mercato obbligazionario e inserisca nella shortlist due obbligazioni in base alla sua tolleranza al rischio. Entrambe le obbligazioni hanno lo stesso livello di rischio e scadenza. Sulla base dei dettagli forniti di seguito, in quale obbligazione l'investitore dovrebbe considerare di investire?
Calcoliamo il rendimento attuale di entrambe le obbligazioni per determinare quale sia un buon investimento
Per ABC
- = Pagamento cedola annuale / Prezzo corrente di mercato
- = 100/1500
- = 6,66%
Per XYZ
- = Pagamento cedola annuale / Prezzo corrente di mercato
- = 100/1200
- = 8,33%
Ebbene, chiaramente, è l'obbligazione con un rendimento più elevato che attrae l'investitore, poiché offre un maggiore ritorno dell'investimento. Pertanto, gli investitori selezioneranno l'obbligazione XYZ per l'investimento, in quanto offre un rendimento corrente più elevato dell'8,33% rispetto al 6,66% offerto da ABC.
Calcolatrice
È possibile utilizzare la seguente calcolatrice.
| Pagamento della cedola annuale | |
| Prezzo di mercato corrente | |
| Rendimento attuale delle obbligazioni | |
| Rendimento attuale dell'obbligazione = |
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Rilevanza e utilizzo
La rilevanza della formula Current yield può essere vista nella valutazione di più obbligazioni con lo stesso rischio e scadenza. Il tasso cedolare di un'obbligazione di solito rimane lo stesso, tuttavia, i cambiamenti nei mercati dei tassi di interesse incoraggiano gli investitori a modificare costantemente il loro tasso di rendimento richiesto (rendimento attuale). Di conseguenza, i prezzi delle obbligazioni oscillano e i prezzi aumentano / diminuiscono in base al tasso di rendimento richiesto dagli investitori.
- Uno degli usi essenziali della formula Current Yield è identificare il rendimento di un'obbligazione che rifletta il sentiment del mercato. Poiché il rendimento corrente viene calcolato in base ai prezzi di mercato correnti, si dice che sia la misura accurata del rendimento e rifletta il vero sentimento del mercato.
- L'investitore che desidera prendere una decisione di investimento efficace farebbe affidamento sull'attuale formula del rendimento per prendere una decisione ben informata. Supponiamo che un investitore stia considerando di effettuare un investimento e fonda Bond A & B. L'obbligazione con un valore più alto è più attraente per l'investitore.
- È considerato una misura dinamica e fondamentalmente accurata poiché continua a cambiare in base alle aspettative di inflazione degli investitori, a differenza del tasso cedolare che rimane costante nel periodo di tempo dell'obbligazione.
- È sempre più alto per un'obbligazione a sconto, poiché gli investitori richiedono un rendimento più elevato per la quantità di rischio che stanno assumendo investendo in essa.
Conclusione
In generale, il rendimento attuale è una misura accurata del calcolo del rendimento di un'obbligazione poiché riflette il sentimento del mercato e le aspettative degli investitori dall'obbligazione in termini di rendimento. Il rendimento corrente, se utilizzato con altre misure come YTM, Yield to the first call, ecc., Aiuta l'investitore a prendere una decisione di investimento ben informata. Inoltre, è una misura affidabile data la sua sensibilità alle aspettative di inflazione degli investitori del mercato obbligazionario.
