Levered Beta (definizione, formula) | Come calcolare il beta con leva?

Cos'è il Levered Beta?

Il beta con leva è una misura del rischio sistematico di un titolo che include il rischio dovuto a eventi macroeconomici come guerra, eventi politici, recessione, ecc. Il rischio sistematico è il rischio inerente all'intero mercato ed è anche noto come rischio non diversificabile. Non può essere ridotto attraverso la diversificazione. La formula del beta levered viene utilizzata nel CAPM.

La formula del beta levered è rappresentata come segue,

Beta con leva = Beta unlevered (1 + (1-t) (debito / capitale))

Dove t è l'aliquota fiscale

In alternativa, la formula è:

Beta unlevered = Beta con leva (1 + (1-t) (debito / capitale))

Dove t è l'aliquota fiscale

Spiegazione di Levered Beta Formula

Per calcolare il beta levered, utilizzare i seguenti passaggi:

Passaggio 1: scopri la versione beta di Unlevered

Passaggio 2: scopri l'aliquota fiscale per le azioni. L'aliquota fiscale è rappresentata da t.

Passaggio 3: scopri il debito totale e il valore del patrimonio netto.

La formula per calcolare il debito totale è:

Debito = Debito a breve termine + Debito a lungo termine

Passaggio 4: calcolo utilizzando la formula:

Beta con leva = Beta unlevered (1 + (1-t) (debito / capitale))

Per calcolare il beta unlevered, regoliamo semplicemente la formula sopra. I passaggi per il calcolo del beta unlevered sono i seguenti:

Passaggio 1: calcola il beta con leva.

Passaggio 2: scopri l'aliquota fiscale per l'organizzazione. L'aliquota fiscale è rappresentata da t.

Passaggio 3: scopri il debito totale e il valore del patrimonio netto.

Passaggio 4: calcolo del beta unlevered utilizzando la formula:

Beta unlevered = Beta con leva (1 + (1-t) (debito / capitale))

Esempi di Levered Beta Formula

Vediamo alcuni esempi pratici da semplici ad avanzati per capirlo meglio.

Puoi scaricare questo modello Excel per formula beta con leva qui - Modello Excel per formula beta con leva

Esempio 1

Calcola il beta levered per la società A utilizzando le seguenti informazioni:

Soluzione

Calcolo

= 0,8 * (1+ (1-25%) * 0,30

= 0,98

Esempio n. 2

Il CFO di una Fabrix Inc. ha ottenuto alcune informazioni dal bilancio dell'azienda e da un popolare database finanziario. Le informazioni sono come sotto:

Calcola il beta unlevered dalle informazioni di cui sopra.

Soluzione

Calcolo del debito

= 5000 + 4000
= 9000

Calcolo del rapporto di capitale proprio

= 9000/18000
= 0,5

Calcolo della beta unlevered

= 1,3 / 1 + (1-0,35) * 0,5

= 0,98

Esempio n. 3

Plumber Inc. è un'azienda manifatturiera quotata in borsa. Il Chief Financial Officer (CFO) di Prumber Inc. voleva calcolare la rischiosità di un'azione. A tal fine, vuole calcolare il beta levered. Ti fornisce le seguenti informazioni, che ha ottenuto dal bilancio della società e un popolare database finanziario che fornisce informazioni finanziarie rilevanti relative alla società. Calcoliamo il beta levered dalle informazioni fornite di seguito.

Calcola il beta levered dalle informazioni di cui sopra.

Soluzione

Calcolo del debito totale

= $ 50.000 + $ 30.000
= 80.000

Calcolo del rapporto di capitale proprio

= 80.000 / 80.000
= 1

= 0,85 * (1+ (1-0,30) * 1)

= 1.445

Rilevanza e usi

Il rischio di un'impresa nella sua struttura del capitale per la volatilità del mercato è misurato dal beta con leva. Misura il rischio di un'azienda che non può essere ridotto con la diversificazione. Il beta con leva considera sia l'equità che il debito durante il calcolo del rischio di un'azienda. Un beta di 1 indica che la rischiosità del titolo è simile a quella del mercato.

Un beta maggiore di 1 indica che il titolo è più rischioso del mercato. Un beta inferiore a 1 indica che il titolo è meno rischioso rispetto al mercato. Ad esempio, un beta nella finanza indica che il titolo ha il doppio della volatilità rispetto al mercato. Un beta negativo implica che il titolo ha una correlazione inversa con il mercato.

Diversi tipi di aziende hanno beta differenti in base alle loro caratteristiche. Alcuni settori ciclici come le società di intermediazione mobiliare, le automobili e le banche sono noti per avere beta più elevati rispetto ai settori non ciclici. Allo stesso modo, settori come i beni di consumo in rapido movimento (FMCG), farmaceutico, ecc. Hanno beta inferiori rispetto ai settori ciclici. Le aziende con una leva operativa più elevata tendono ad avere beta più elevati poiché i loro profitti sono più volatili rispetto ai loro colleghi. Allo stesso modo, le aziende con una leva finanziaria più elevata hanno beta più elevati rispetto a quelle con una leva finanziaria inferiore. In altre parole, le aziende con livelli di debito più elevati hanno beta più elevati. È perché le spese per interessi fissi devono essere pagate su questo debito indipendentemente dai livelli di redditività.

D'altra parte, il beta unlevered misura il rischio di mercato di un'azienda senza l'impatto del debito. Pertanto, il contributo del capitale proprio di un'azienda al suo rischio è misurato dal beta unlevered.

Una delle critiche al beta è che un singolo numero che dipende dalle fluttuazioni dei prezzi passate non può rappresentare il rischio implicato dalla sicurezza. Allo stesso modo, beta non considera fattori fondamentali legati all'azienda. L'ipotesi sottostante in beta è che il rischio di ribasso e il potenziale di rialzo siano uguali, il che sembra intuitivamente errato. Allo stesso modo, le prestazioni passate di un titolo potrebbero non prevedere il rischio futuro della sicurezza.

Formula beta sfruttata in Excel (con modello)

Le seguenti informazioni relative a George Inc, che è elencato nelle borse, sono le seguenti:

Calcola la beta unlevered dalle informazioni di cui sopra.

Soluzione

Passaggio 1: prima dobbiamo calcolare il rapporto debito / capitale proprio. Inserisci la formula = B4 / B5 nella cella B7 per calcolare il rapporto debito / capitale proprio.