Marking to Market Significato
Marking to Market (MTM) significa valutare il titolo al prezzo di negoziazione corrente e quindi si traduce nel regolamento giornaliero di profitti e perdite da parte dei trader a causa delle variazioni del suo valore di mercato.
- Se in un particolare giorno di negoziazione, il valore del titolo aumenta, il trader che assume una posizione lunga (acquirente) raccoglierà il denaro pari alla variazione di valore del titolo dal trader che detiene la posizione corta (venditore).
- D'altra parte, se il valore del titolo scende, il trader che vende raccoglierà denaro dall'acquirente. Il denaro è uguale alla variazione del valore del titolo. Va notato che il valore alla scadenza non cambia molto. Tuttavia, le parti coinvolte nel contratto si pagano reciprocamente i guadagni e le perdite alla fine di ogni giornata di negoziazione.
Passaggi per calcolare il Mark to Market nei futures
Il mark to market in futures prevede i seguenti 2 passaggi:
Fase 1 - Determinazione del prezzo di liquidazione
- Diverse attività avranno modi diversi per determinare il prezzo di liquidazione, ma generalmente comporterà la media di alcuni prezzi negoziati per la giornata. All'interno di questo, vengono prese in considerazione le ultime poche transazioni della giornata poiché rappresenta le attività considerevoli della giornata.
- Il prezzo di chiusura non è considerato in quanto può essere manipolato da trader senza scrupoli per spostare i prezzi in una particolare direzione. Il prezzo medio aiuta a ridurre la probabilità di tali manipolazioni.
Fase 2 - Realizzazione del profitto / perdita
- Il realizzo di profitti e perdite dipende dal prezzo medio preso come prezzo di liquidazione e pre-concordato sul prezzo del contratto
Esempio di calcoli di marking to market nei futures
Esempio 1
Supponiamo che due parti stiano stipulando un contratto futures che coinvolge 30 balle di cotone a $ 150 per balla con una scadenza di 6 mesi. Prende il valore della sicurezza a $ 4.500 [30 * 150]. Alla fine del successivo giorno di negoziazione, il prezzo per balla è aumentato a $ 155. Il trader in una posizione lunga raccoglierà $ 150 da un trader in una posizione corta [$ 155 - $ 150] * 30 balle per questo particolare giorno.
Il rovescio della medaglia, se il mark al prezzo di mercato per ogni balla scende a $ 145, questa differenza di $ 150 verrebbe raccolta dal trader in una posizione corta dal trader nella posizione lunga per quel particolare giorno.
Dal punto di vista della tenuta dei libri contabili, tutti i guadagni sarebbero considerati come "Altre entrate complessive" nella sezione Patrimonio netto dello Stato patrimoniale. Dal lato dell'attivo del bilancio, anche il conto dei titoli negoziabili aumenterà dello stesso importo.
Le perdite saranno registrate come “Perdita non realizzata” a conto economico. Anche il conto titoli negoziabili diminuirebbe di tale importo.
Esempio n. 2
Consideriamo un esempio in cui un agricoltore che coltiva mele è in attesa che i prezzi della merce aumentino. L'agricoltore considera di prendere una posizione lunga in 20 contratti di mele il 21 luglio. Inoltre, supponendo che ogni contratto rappresenti 100 bushel, l'agricoltore si sta dirigendo contro un aumento dei prezzi di 2.000 staia di mela [20 * 1.000].
Diciamo, se il prezzo di mercato di un contratto è di $ 6,00 il 21 luglio, il conto dell'agricoltore verrà accreditato di $ 6,00 * 2.000 staia = $ 12.000. Ora, a seconda del cambio di prezzo ogni giorno, l'agricoltore guadagnerebbe o perderebbe l'importo iniziale di $ 12.000. La tabella sottostante sarebbe utile.
(in $)
Per cui:
Variazione di valore = Prezzo futuro del giorno corrente - Prezzo del giorno precedente
Guadagno / perdita = Variazione del valore * Quantità totale interessata [2.000 bushel in questo caso]
Guadagno / Perdita cumulativa = Guadagno / Perdita del giorno corrente - Guadagno / Perdita del giorno precedente
Saldo del conto = Saldo esistente +/- Guadagno / Perdita cumulativa.
Poiché l'agricoltore detiene una posizione lunga sui futures sulle mele, qualsiasi aumento del valore del contratto rappresenterebbe un importo di credito sul suo conto.
Allo stesso modo, una diminuzione del valore comporterà un addebito. Si può osservare che il giorno 3, i futures sulle mele sono scesi di 0,03 $ [6,12 $ - 6,15 $], con una perdita di 0,03 $ * 2.000 = 60 $. Mentre questo importo viene addebitato sul conto dell'agricoltore e l'importo esatto sarebbe accreditato sul conto del commerciante dall'altra parte. Questa persona avrebbe una posizione corta sui futures sul grano. Questa teoria diventa un guadagno per una parte e una perdita per un'altra.
Vantaggi del marking to market nei contratti futures
- La commercializzazione quotidiana sul mercato riduce il rischio di controparte per gli investitori in contratti futures. Questo regolamento avviene fino alla scadenza del contratto.
- Riduce il sovraccarico amministrativo per lo scambio;
- Assicura che alla fine di qualsiasi giornata di negoziazione, quando sono stati effettuati i regolamenti giornalieri, non ci saranno obbligazioni in essere, che riducono indirettamente il rischio di credito.
Svantaggi del Mark to Market nei Futures
- Richiede un uso continuo di sistemi di monitoraggio, che è molto costoso e può essere garantito solo dalle grandi istituzioni.
- Può essere motivo di preoccupazione durante l'incertezza poiché il valore delle attività può oscillare drasticamente a causa dell'entrata e dell'uscita imprevedibili di acquirenti e venditori.
Conclusione
Lo scopo del markup al prezzo di mercato è garantire che tutti i conti a margine siano mantenuti finanziati. Se il prezzo mark to market è inferiore al prezzo di acquisto, ovvero il detentore di un future subisce una perdita, il conto deve essere ricaricato con un livello minimo / proporzionato. Questo importo è chiamato margine di variazione. Garantisce inoltre che solo gli investitori reali partecipino alle attività complessive.
Se un detentore realizza un profitto, deve essere effettuato un accredito sul conto del margine. Lo scopo finale è garantire lo scambio, che si assume il rischio di garantire che le negoziazioni siano saldamente protette.
Va inoltre notato che se il detentore di futures subisce una perdita e non è in grado di ricaricare il conto del margine, lo scambio "chiuderà il membro" sottoscrivendo un contratto di compensazione. Il quantum di perdita viene detratto dal saldo del conto a margine del cliente e viene effettuato il pagamento del saldo.
