Formula del rapporto di informazione

Qual è la formula del rapporto di informazioni?

"Information ratio" (IR) si riferisce alla misura della strategia di successo di un gestore degli investimenti attivo che deriva dal confronto dei rendimenti in eccesso generati dal portafoglio di investimento con la volatilità di tali rendimenti in eccesso.

La formula del rapporto di informazione si ricava dividendo il tasso di rendimento in eccesso del portafoglio al di sopra del tasso di rendimento di riferimento per la deviazione standard del rendimento in eccesso rispetto allo stesso tasso di rendimento di riferimento.

Matematicamente, la formula del rapporto di informazione è rappresentata come di seguito,

dove,

• R _p = Tasso di rendimento del portafoglio di investimenti
• R _b = Tasso di rendimento del benchmark
• Tracking error = Deviazione standard del rendimento in eccesso rispetto al tasso di rendimento del benchmark

Se questo rapporto è stato calcolato sulla base dei rendimenti giornalieri, può essere annualizzato moltiplicando il rapporto per la radice quadrata di 252, ovvero il numero di giorni di negoziazione in un anno.

Spiegazione della formula del rapporto di informazione

La formula per il calcolo del rapporto di informazione può essere ottenuta utilizzando i seguenti passaggi:

Passaggio 1: in primo luogo, raccogliere il rendimento giornaliero di un particolare portafoglio di investimento nel corso di un periodo di tempo significativo, che può essere mensile, annuale ecc. Il rendimento viene calcolato in base al valore patrimoniale netto del portafoglio all'inizio del periodo e alla fine del periodo. Quindi viene determinata la media di tutti i rendimenti giornalieri che è indicata come R _p .

Passaggio 2: Ora, determina il rendimento giornaliero dell'indice di riferimento raccolto per calcolare il tasso di rendimento di riferimento che è indicato con R _b . S&P 500 è un esempio di tale indice di riferimento.

Passaggio 3: ora, il tasso di rendimento in eccesso del portafoglio di investimento viene calcolato sottraendo il tasso di rendimento di riferimento (passaggio 2) dal tasso di rendimento del portafoglio di investimento (passaggio 1) come mostrato di seguito.

Tasso di rendimento in eccesso = R _p - R _b

Passaggio 4: Ora, determina il tracking error che è la deviazione standard dell'eccesso di calcolo del rendimento del portafoglio.

Passaggio 5: Infine, il calcolo del rapporto di informazione viene effettuato dividendo il tasso di rendimento in eccesso del portafoglio di investimenti (passaggio 3) per la deviazione standard dell'eccesso di rendimento (passaggio 4).

Passaggio 6: Inoltre, questo rapporto può essere annualizzato moltiplicando il rapporto sopra per la radice quadrata di 252 come mostrato sopra.

Esempi di formula del rapporto di informazioni (con modello Excel)

Vediamo alcuni esempi da semplici ad avanzati di Information Ratio Formula per capirlo meglio.

Puoi scaricare questo modello Excel per formula rapporto di informazioni qui - Modello Excel per formula rapporto di informazioni

Esempio 1

Prendiamo un esempio di un portafoglio di investimenti con un tasso di rendimento del 12% mentre il tasso di rendimento di riferimento è del 5%. Il tracking error del rendimento del portafoglio è del 6%.

Usiamo le informazioni fornite di seguito per il calcolo della Formula del rapporto di informazione.

Pertanto, il calcolo dell'Information ratio sarà il seguente,

• Formula IR = (12% - 5%) / 6%

IR sarà -

• IR = 116,7%

Ciò significa che il portafoglio di investimento genera un rendimento corretto per il rischio del 116,7% per ogni unità di rischio aggiuntivo rispetto all'indice di riferimento.

Esempio n. 2

Prendiamo un esempio di due portafogli di investimento P e S con il tasso di rendimento del 13% e del 19%, mentre nello stesso periodo il tasso di rendimento di riferimento è del 6%. D'altra parte, il tracking error per il portafoglio P e S è del 5% e del 14%. Determina quale portafoglio è l'investimento migliore dato il rischio associato.

Di seguito sono riportati i dati utilizzati per il calcolo dell'Information Ratio per il portafoglio P e S.

Per il portafoglio P

Il calcolo dell'Information Ratio per il Portafoglio P è il seguente,

• IR _P = (13% - 6%) / 5%

IR per il portafoglio P sarà:

• IR _P  = 140,0%

Per Portfolio S

Il calcolo dell'Information Ratio per Portfolio S è il seguente,

• IR _S  = (19% - 6%) / 14%

IR per Portfolio S sarà:

• IR  _S  = 92,9%

Dall'esempio sopra, si può vedere che sebbene il portafoglio S abbia un rendimento maggiore rispetto al portafoglio P, il portafoglio P è un portafoglio di investimento migliore perché offre un rendimento aggiustato per il rischio più elevato indicato dal rapporto del 140,0% rispetto al 92,9% di portafoglio S.

Calcolatore della formula del rapporto di informazione

È possibile utilizzare la seguente calcolatrice.

Rilevanza e usi

Dal punto di vista di un investitore, è importante comprendere il concetto di rapporto di informazione perché viene utilizzato come metrica di performance dai gestori di fondi. Inoltre, il rapporto viene utilizzato anche per confrontare le capacità e le competenze dei gestori di fondi che si occupano di strategie di investimento. Il rapporto mette in luce la capacità del gestore del fondo di generare rendimenti eccessivi sostenibili o rendimenti anormalmente elevati per un periodo di tempo. Di conseguenza, un valore più elevato di questo rapporto indica la migliore performance corretta per il rischio del portafoglio di investimento.

La maggior parte degli investitori utilizza questo rapporto mentre prende decisioni relative agli investimenti in fondi negoziati in borsa o fondi comuni di investimento in base alla loro propensione al rischio. Sebbene si possa sostenere che la performance passata potrebbe non essere il giusto indicatore dei profitti futuri, il rapporto informativo trova ancora il suo utilizzo nella determinazione della performance del portafoglio rispetto al fondo indicizzato di riferimento.