Cos'è il rischio paese?
Il rischio paese è un rischio che denota la probabilità che un governo (paese) estero non adempia ai propri obblighi finanziari a seguito di rallentamento economico o disordini politici. Anche una piccola voce o rivelazione può rendere un paese meno attraente per gli investitori che vogliono parcheggiare i loro sudati guadagni in un luogo affidabile e con poche probabilità di insolvenza.
Esempio di analisi del rischio paese
Supponiamo due paesi : gli Stati Uniti e l' Algeria . Supponendo che entrambi abbiano progetti molto promettenti in arrivo per i quali intendono emettere obbligazioni per raccogliere fondi. Quali obbligazioni sono sicure e quali hanno maggiori probabilità di insolvenza? Ecco la parte della valutazione, in cui un investitore deve esaminare vari fattori attribuibili alla stabilità del paese come la sua situazione politica, i tassi di inflazione, la salute economica, i sistemi fiscali e molte altre centinaia di fattori.
Dopo un'attenta valutazione, gli investitori potrebbero scoprire che gli Stati Uniti sono un'opzione di investimento di gran lunga migliore rispetto all'Algeria a causa della sua solida struttura politica, demografia, sistema fiscale, progresso tecnologico e benessere economico. Quindi, si può dire che l'Algeria ha un rischio paese molto più elevato rispetto agli Stati Uniti. In effetti, si è scoperto che gli Stati Uniti hanno il rischio paese più basso al mondo.
Tipi di rischio paese
Questo può essere classificato nei seguenti tipi di rischi paese:
# 1 - Rischio sovrano
Questo si riferisce alla probabilità che una banca centrale introduca regole che potrebbero avere un impatto negativo sul valore delle partecipazioni dell'investitore. Comprende anche la possibilità che un governo straniero sia inadempiente sul proprio debito sovrano.
# 2 - Rischio economico
Ciò si riferisce alla possibilità che un paese non rispetti i propri debiti in un senso più ampio. Questo è molto spesso un fattore della salute economica di un paese. Il rischio sovrano è un tipo di rischio economico.
# 3 - Rischio politico
Questo tipo di rischio è principalmente associato alle perdite derivanti dalle situazioni politiche di un paese. Anche il commento di un politico potrebbe non sistemarsi bene nella comunità internazionale, contribuendo così al rischio paese.
Misurazione e analisi del rischio paese
Misurare e analizzare il rischio paese non è un compito semplice. Gli investitori possono adottare diversi modi per la valutazione. Nella maggior parte dei casi, una combinazione di diverse misure di rischio come il rapporto debito / PIL, i coefficienti beta e le valutazioni dei paesi potrebbe rivelarsi molto utile. L'OCSE (Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico) ha delineato due modalità di analisi:
# 1 - Analisi quantitativa
Le misure di rischio come i coefficienti beta e i rapporti di denotazione del rischio (ad esempio, il rapporto debito / PIL) possono essere classificate secondo metodi quantitativi. L'indice Morgan Stanley Capital Investment o l'indice MSCI è il benchmark più comunemente utilizzato per un ampio numero di azioni, rappresentando così l'intero mercato globale sotto lo stesso tetto. Il coefficiente beta per l'indice MSCI di un paese può essere utilizzato come misura del rischio paese. Un totale di 23 paesi sono rappresentati attraverso questo indice.
# 2 - Analisi qualitativa
L'analisi qualitativa tende maggiormente verso gli aspetti soggettivi della misurazione. Ciò non fornirà agli investitori un numero di rischio, ma può dare un'idea molto chiara del contesto di rischio di un paese. Qualsiasi sconvolgimento politico improvviso o cambiamenti nelle statistiche di mercato possono rendere instabile l'economia di un paese, aumentando così il rischio paese. Il controllo dei rating sovrani e l'aggiornamento con le ultime modifiche aiutano gli investitori in larga misura.
Vantaggi
- Come indicato in precedenza, la valutazione del rischio paese mantiene gli investitori informati e consapevoli di cosa aspettarsi da un investimento in un determinato paese.
- Non solo gli investitori, ma tale analisi aiuta anche le società a formulare strategie adatte all'ambiente di un particolare paese. Tale pianificazione strategica li aiuta a trattare i diversi paesi in modo diverso.
- Comprende rischi sia economici che politici. La misurazione fornisce un'idea provvisoria della salute economica e dell'ambiente politico di un paese. Questo duplice approccio alla valutazione del rischio è molto vantaggioso anche per i governi che possono elaborare di conseguenza le loro politiche estere.
- Molte società e pubblicazioni utilizzano il proprio strumento di analisi del rischio paese. Utilizzando questo strumento, possono escogitare diversi metodi per assicurarsi contro tale rischio.
Svantaggi
- Ciò dipende da centinaia di fattori, rendendo la sua valutazione difficile e non così accurata. L'errore di misurazione o l'errore di omissione è destinato a verificarsi. Anche gli algoritmi più sofisticati non riescono a catturare accuratamente tutti i fattori.
- La valutazione qualitativa si basa in gran parte sulla disponibilità e inclusione di informazioni. Tuttavia, le informazioni trovate non sono mai perfette. Quindi, non cattura tutto in modo appropriato.
Limitazioni
I modelli di rischio paese finora sviluppati non sono riusciti a contenere adeguatamente l'ambiente economico e politico in costante cambiamento dei paesi. È anche un processo noioso determinare l'esatta dimensione e natura dell'esposizione.
Gestione dell'esposizione
- Gli investitori e le società finanziarie dovrebbero ideare un quadro adeguato che includa e segreghi le diverse parti del rischio paese.
- È anche governato dalle risorse di un paese e dall'occupazione primaria su cui si basa l'economia. Anche la creazione di squadre per monitorare da vicino queste aree sarà utile nella valutazione.
- L'esposizione al rischio dovrebbe essere continuamente monitorata e aggiornata per rimanere al passo.
- Utilizzo delle valutazioni per valutare la posizione di un paese nei mercati globali.
Conclusione
Con la crescente globalizzazione e l'espansione degli scambi tra le nazioni, ha messo a disagio le organizzazioni finanziarie, comprese banche e altri investitori. È un fatto noto che fino ad ora non è stato fatto molto per gestire e contenere adeguatamente l'esposizione al rischio paese poiché, fino allo scoppio della crisi del 2007-2008, molti erano nel dimenticatoio.
Oltre alla valutazione e alla prevenzione dei paesi con un rischio eccessivo, la diversificazione e la copertura possono anche aiutare a mitigare questo rischio in una certa misura. Sono state inoltre sviluppate mappe del rischio paese per dare un'idea chiara della rischiosità associata alle diverse regioni geografiche. Ma la natura del rischio è tale che continuerà a esistere un grado variabile di incertezza.
