Formula del tasso di crescita sostenibile

Qual è la formula del tasso di crescita sostenibile?

Il tasso di crescita sostenibile (SGR) indica quanto l'azienda può crescere in modo sostenibile in futuro senza fare affidamento sull'infusione di capitale esterno sotto forma di debito o capitale ed è calcolato utilizzando il rendimento del capitale proprio (che è il tasso di rendimento del valore contabile di equità) e moltiplicandolo per il tasso di ritenzione aziendale (che la percentuale di utili trattenuti nell'attività come utili non distribuiti).

• Return on equity è la percentuale di guadagno per un periodo di una società rispetto al capitale investito nella società. Il ritorno sull'equità si ottiene dividendo gli utili dall'equità.
• Il rapporto di conservazione è la percentuale di guadagni che l'azienda trattiene per il suo utilizzo e la crescita futura dell'azienda. L'importo della ritenzione è l'importo residuo dopo l'importo pagato dagli utili come dividendo.

Dove

• RR = Rapporto di ritenzione
• ROE = Return on Equity

Spiegazione

È il tasso di crescita operativa raggiunto senza tenere in considerazione i fondi presi in prestito sotto forma di debito dall'azienda. Ecco perché questo rapporto è considerato sostenibile in quanto l'azienda sarà in grado di crescere anche senza prendere alcun investimento di debito esterno.

È la crescita raggiunta da un'azienda con l'aiuto degli utili che decide di trattenere dopo aver distribuito la somma di denaro agli azionisti sotto forma di dividendo. Un analista che guarda a un tasso di crescita sostenibile cercherà un rapporto più alto in quanto indica una migliore prospettiva futura per l'azienda.

Esempi di formula del tasso di crescita sostenibile (con modello Excel)

Vediamo alcuni esempi semplici o avanzati per capirlo meglio.

Puoi scaricare questo modello Excel per la formula del tasso di crescita sostenibile qui - Modello Excel per la formula del tasso di crescita sostenibile

Esempio 1

Supponiamo alcuni numeri nella tabella seguente per calcolare la crescita sostenibile per due società. Calcola il tasso di crescita sostenibile per queste due società arbitrarie.

Per il calcolo di un tasso di crescita sostenibile, abbiamo bisogno del rendimento del capitale proprio di una società e del rapporto di conservazione, che viene calcolato sottraendo l'importo del dividendo pagabile dagli utili della società e dividendo tale numeratore per l'utile netto disponibile per gli azionisti.

Rapporto di conservazione per la società A

RR = 1- (dividendi pagati / utili)

• Rapporto di conservazione per la società A = 1- (1,5 / 4) = 0,63

Rapporto di conservazione per la società B

• Rapporto di conservazione per la società B = 1- (2/5) = 0,60

Pertanto il calcolo dell'equazione del tasso di crescita sostenibile per l'azienda A è il seguente,

• Crescita sostenibile per l'azienda A = 14% *. 63

Tasso di crescita sostenibile per l'azienda A

• Crescita sostenibile per azienda A = 8,8%

Pertanto il calcolo del tasso di crescita sostenibile per l'azienda B è il seguente,

• Crescita sostenibile per l'azienda B = 10% * 0,60

Tasso di crescita sostenibile per l'azienda B

• Crescita sostenibile per l'azienda B = 6,0%

Esempio n. 2

Calcola il tasso di crescita sostenibile per Reliance Industries. La tabella seguente mostra il dividendo, l'utile per azione e il rendimento del capitale proprio per le industrie dipendenti.

Rapporto di conservazione per Reliance Industries

• Rapporto di conservazione per Reliance Industries = 1- (6/56) = 0,89

Pertanto il calcolo della formula SGR è il seguente,

• Crescita sostenibile per Reliance Industries = 12% *. 89

Il tasso di crescita sostenibile per Reliance Industries

• Crescita sostenibile per Reliance Industries = 11%

Più alto è il tasso di crescita sostenibile, meglio è per l'azienda; il rapporto significa per un'azienda che quanto l'azienda può crescere in modo sostenibile in futuro con il numero di guadagni che viene generato con l'aiuto del normale corso degli affari. Il rapporto per le industrie di dipendenza indica che le industrie di dipendenza sono in grado di crescere dell'11% su base sostenibile in futuro.

Esempio n. 3

La tabella seguente mostra il dividendo, l'utile per azione e il rendimento del capitale proprio per Tata Steel.

Rapporto di ritenzione per Tata Steel

• Rapporto di ritenzione per Tata Steel = 1- (9,4 / 75) = .87

Pertanto il calcolo della formula SGR è il seguente,

• La crescita sostenibile per Tata Steel = 23% * 0,87

La SGR per Tata Steel

• La crescita sostenibile per Tata Steel = 20%

Più alto è il tasso di SGR meglio è per l'azienda; il rapporto significa per un'azienda che quanto l'azienda può crescere in modo sostenibile in futuro con il numero di guadagni che viene generato con l'aiuto del normale corso degli affari. Il rapporto per Tata Steel significa che Tata Steel è in grado di crescere del 20% su base sostenibile in futuro.

Calcolatore del tasso di crescita sostenibile

È possibile utilizzare il seguente Calcolatore di formule SGR.

Rilevanza e usi

La crescita sostenibile è un fattore critico per scoprire le prospettive future di un'azienda. Gli analisti che analizzano l'azienda tengono d'occhio il rapporto. Il rapporto si ottiene utilizzando due parametri vitali, quale il rendimento per gli azionisti della società. E la seconda variabile utilizzata per il calcolo della Formula SGR è il rapporto di ritenzione.

È auspicabile avere sia un rapporto più elevato per il rendimento del capitale proprio in quanto ciò significa guadagni più elevati a parità di investimenti azionari sia anche un livello più elevato di rapporto di conservazione. Se un'azienda mantiene un livello di fidelizzazione più elevato, significa che ha prospettive di crescita future ed è fiduciosa di generare un rendimento maggiore con il denaro che è disposta a trattenere. Il motivo per cui il rendimento del capitale proprio viene utilizzato come variabile del rapporto è che esso orienta verso la crescita operativa dell'azienda, che viene raggiunta senza l'utilizzo della leva finanziaria.