Cosa sono i titoli convertibili?
I titoli convertibili sono titoli o investimenti (azioni privilegiate o obbligazioni convertibili) che potrebbero essere facilmente convertiti in una forma diversa come azioni di azioni ordinarie di un'entità e questi sono generalmente emessi da entità allo scopo di raccogliere denaro e nella maggior parte dei casi, l'entità ha tutti i diritti per determinare quando ha effettivamente luogo la conversione.
Tipi e componenti dei titoli convertibili
I diversi tipi di titoli convertibili
# 1 - Obbligazioni convertibili
Le obbligazioni convertibili sono quelle che si convertono in un numero fisso di azioni della società emittente normalmente al momento della loro scadenza. Pertanto, tali obbligazioni hanno caratteristiche di equità oltre che di debito.
# 2 - Azioni privilegiate convertibili
Le azioni privilegiate sono quei tipi di azioni ordinarie che ottengono la preferenza sugli azionisti azionari e le azioni privilegiate convertibili sono quelle che ricevono un dividendo a un prezzo fisso o una percentuale e che ottengono la preferenza sulle azioni ordinarie al momento della liquidazione. Sono di natura convertibile, nel senso che le azioni privilegiate possono essere convertite in azioni ordinarie di capitale secondo i termini e l'accordo e la natura dello strumento emesso dalla società.
Calcolo dei titoli convertibili con esempi
Vediamo alcuni esempi da semplici ad avanzati di sicurezza convertibile per capirlo meglio.
Esempio 1
La società XYZ è impegnata nel settore dei servizi e ha un'obbligazione del valore nominale di $ 1.000 convertibile in azioni ordinarie. Ha un tasso cedolare del 5% che viene pagato annualmente. Il prospetto obbligazionario specifica un rapporto di conversione di 30. Quante azioni otterrà un azionista se ha investito $ 1.000 nella società?
Soluzione:
Il rapporto di conversione è dato nel problema che è 30, il che significa che l'investitore otterrà il 30% di azioni in proporzione alla sua partecipazione nelle obbligazioni.
Quindi il problema può essere risolto con i seguenti passaggi:
Valore delle azioni ordinarie che l'investitore riceverà = $ 1.000 / 30 = $ 33,34
Esempio 2
L'azienda Dilip Buildcon è impegnata nel settore delle costruzioni e ha una presenza crescente nei mercati del Medio Oriente e del Nord Africa. L'azienda ha un'obbligazione del valore nominale di $ 3.000 convertibile in azioni ordinarie. Ha un tasso cedolare del 5% che viene pagato annualmente. Il prospetto obbligazionario specifica un rapporto di conversione di 50. Quante azioni otterrà un azionista se ha investito $ 3.000 nella società?
Soluzione:
Il rapporto di conversione è dato nel problema che è 30, il che significa che l'investitore otterrà il 50% di azioni in proporzione alla sua partecipazione nelle obbligazioni.
Quindi il problema può essere risolto con i seguenti passaggi:
Valore delle azioni ordinarie che l'investitore riceverà = $ 3.000 / 50 = $ 1.500
Vantaggi
- Offre un vantaggio all'investitore che converte il rischio del titolo da uno strumento all'altro. Ad esempio, se l'investitore ha un'obbligazione ed è convertibile in un titolo azionario, l'investitore si trova in una posizione migliore per guadagnare un ritorno sui propri investimenti.
- Offre anche opzioni flessibili per pagamenti di interessi inferiori nel caso in cui sia convertibile in azioni ordinarie e abbia una durata inferiore.
- Esistono vantaggi fiscali anche per i titoli convertibili.
Svantaggi
- Uno svantaggio è che il finanziamento con titoli convertibili corre il rischio di diluire non solo l'EPS delle azioni ordinarie della società, ma anche il controllo della società. Quindi il banchiere di investimento che gestisce il problema deve affrontare un momento difficile per raccogliere fondi dalle banche per l'azienda.
- La conversione di titoli in azioni ordinarie comporta anche il rischio di diritti di voto in quanto porta a una diluizione dei diritti di voto tra un gruppo più ampio di azionisti che a sua volta si traduce nella decadenza dei fondatori della società.
Conclusione
I Titoli Convertibili sono strumenti finanziari che possono essere convertiti in diversi titoli che hanno una diversa natura o condizioni di rimborso differenti. Fondamentalmente, assume la forma di un diverso tipo di titolo dopo la scadenza del termine di conversione. Il termine e l'obbligo di entrambe le parti, ovvero l'azionista e la società, vengono modificati dopo che il titolo viene convertito in un diverso strumento finanziario.
Ci sono pro e contro nell'uso di titoli convertibili per il finanziamento; gli investitori dovrebbero considerare il significato dell'emissione dal punto di vista aziendale prima di acquistare, inoltre dovrebbero considerare la situazione finanziaria della società prima di optare per la sottoscrizione di un titolo convertibile. Gli investitori dovrebbero esaminare attentamente il prospetto obbligazionario prima di investire.
