Rating obbligazionario

Cos'è il Bond Rating?

Bond Rating si riferisce alla classificazione data ai titoli a reddito fisso da agenzie designate, che aiuta gli investitori a identificare il potenziale futuro del titolo. Vengono analizzati tutti gli aspetti della capacità finanziaria dell'emittente, comprese le prospettive di crescita e le operazioni societarie imminenti, e solo successivamente vengono determinati i rating. I rating aiutano l'investitore a valutare la forza e la stabilità dell'emittente. Un rating inferiore indica un investimento rischioso ma un rendimento più elevato e viceversa.

Le migliori agenzie di rating delle obbligazioni

Ci sono principalmente 3 agenzie che danno rating di credito alle obbligazioni.

• Rating obbligazionario S&P
• Rating di Moody's Bond
• Classificazione Fitch Bond

Queste agenzie lavorano 24 ore su 24 alla ricerca sulla salute finanziaria delle società e assegnano loro valutazioni. Tutte e tre le agenzie hanno un meccanismo identico di rating del credito ovviamente con lievi sfumature. È possibile fare riferimento alla tabella di rating delle obbligazioni di seguito per i dettagli.

• Le obbligazioni con rating di livello B o superiore sono considerate investment grade, mentre le obbligazioni con rating inferiore sono considerate obbligazioni speculative o spazzatura. Queste organizzazioni si sforzano di fornire agli investitori una valutazione quantitativa e qualitativa delle obbligazioni disponibili sul mercato.
• L'obbligazione con rating Tripla A offre maggiore sicurezza e un potenziale di profitto inferiore rispetto all'obbligazione con rating B, inoltre i tassi delle cedole continuano ad aumentare man mano che si scende ulteriormente per compensare il rischio offerto.
• Nel caso di un'obbligazione societaria, le agenzie di rating di solito guardano al flusso di cassa dell'azienda, al suo tasso di crescita e ai rapporti di debito esistenti. È probabile che le aziende con un ampio flusso di cassa libero, profitti e pochi obblighi di debito ottengano valutazioni più elevate.
• Per gli enti governativi, vengono utilizzati meccanismi simili sebbene le specifiche possano differire. Il titolo del Tesoro USA mantiene un rating tripla A e probabilmente lo farà sempre perché è considerato estremamente affidabile e improbabile che fallisca.

Inoltre, l'agenzia di rating può anche scegliere di acquisire informazioni tramite altre fonti supplementari. Ciò può includere, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, la lettura di rapporti pubblicati sulla salute finanziaria dell'azienda o semplicemente il colloquio con la direzione dell'azienda per discutere le prestazioni operative, le strategie di gestione del rischio e altre informazioni importanti, che potrebbero aiutarli a comprendere il quadro completo .

Obbligazioni ad alto rendimento e agenzie di rating

• Queste obbligazioni hanno un rating inferiore a investment grade dalle agenzie di rating e includono tutti i livelli di rating inferiori a BBB. Sono anche chiamati rischio da uomo d'affari e di solito offrono un alto rendimento a lungo termine, tuttavia a breve termine sono in gran parte volatili e possono anche equivalere a perdite.
• Una classe molto particolare di obbligazioni ad alto rendimento è chiamata "Fallen Angels". Si tratta di un tipo di obbligazioni inizialmente classificate come investment grade, ma alcuni eventi hanno portato le agenzie ad abbassare il rating al di sotto di investment grade.
• Inoltre, le ristrutturazioni / acquisizioni possono aumentare il rischio di credito dell'emittente, nella misura in cui le obbligazioni diventano speculative. La nuova gestione può sborsare dividendi elevati ed esaurire le riserve delle nuove imprese garantendo un rating ridotto delle obbligazioni esistenti. In questo contesto, un'azienda può emettere più di un debito speculativo per estinguere i prestiti presi per finanziare la ristrutturazione.

Vantaggi dei rating obbligazionari

Alcuni dei vantaggi del rating obbligazionario sono i seguenti:

• Aiuta gli investitori a rimanere informati sugli ultimi risultati e sulla forza di un'azienda.
• Li assiste nel processo decisionale, rispetto alla selezione del giusto insieme di titoli di debito, e quindi li aiuta a ottenere il giusto mix per il loro portafoglio. Ad esempio, un investitore avverso al rischio desidera investire solo nel mix di settori automobilistico e manifatturiero, ma deve affrontare vincoli di budget e know-how analitico, una buona occhiata ai rating di credito e al ragionamento potrebbe essere ausiliario per giusto tipo di strumento, ottenendo così il giusto insieme del mix per un portafoglio con varianza minima.
• Afferma o meglio rappresenta la voce e il linguaggio del corpo di un'azienda nel mercato comunicando la propria posizione finanziaria e facendo appello alle proprie prospettive future agli investitori, HNI, concorrenti e regolatori allo stesso modo.
• Può essere utilizzato per confrontare i rendimenti e il fattore di credibilità di due società diverse.

Crisi finanziaria e agenzie di rating

Alle agenzie di rating è stata attribuita molta colpa per la mancata identificazione dei rischi associati a determinati tipi di titoli a reddito fisso, in particolare i titoli garantiti da ipoteca. Il numero di queste obbligazioni con rating "A" ha iniziato a precipitare di valore verso la repressione della debacle immobiliare. Ciò ha sollevato alcune serie preoccupazioni sulla credibilità delle agenzie di rating nel mondo degli investimenti. Sebbene non abbiano causato la crisi, hanno sicuramente contribuito a creare la bolla che ha portato alla crisi rassicurando gli investitori sulla qualità delle obbligazioni che alla fine si sono rivelate spregevoli.

Numerosi studiosi hanno espresso le loro preoccupazioni, sfidando l'affidabilità di queste agenzie, alcuni erano addirittura scettici riguardo alla loro etica aziendale e al codice di condotta morale. Di conseguenza, il cloud rimane ancora al di sopra della sua valutazione e consegna. Tuttavia, un investitore medio non ha accesso a dettagli o fonti sofisticati per studiare la salute finanziaria dell'azienda, il che gli consentirà di farsi un'idea della posizione delle aziende e delle prospettive future nel mercato, in quanto tale l'unica alternativa disponibile è la fiducia valutazione delle agenzie di rating.

Linea di fondo

I rating delle obbligazioni aiutano a conoscere la credibilità dell'emittente, tuttavia, la loro presenza non implica che non sia necessario eseguire la due diligence prima di investire. Come ogni altro titolo, investire in un'obbligazione è soggetto alla volatilità del mercato e ai cicli economici e le agenzie di rating non hanno alcun obbligo nei confronti degli investitori in caso di rating errato.

Al contrario, i rating delle obbligazioni sono un buon indicatore generale delle prospettive e del potenziale relativi dell'obbligazione e dell'azienda, allo stesso modo. Pertanto, è consigliabile per gli investitori a reddito fisso avversi al rischio, che dovrebbero portare la maggior parte della loro esposizione in obbligazioni affidabili con buoni rendimenti e, per quanto possibile, dovrebbero optare per obbligazioni investment-grade. Se uno è un investitore in difficoltà o uno speculatore, può rivolgersi a obbligazioni non investment grade ad alto rischio per un rendimento maggiore.