Cosa sono le obbligazioni internazionali?
Le obbligazioni internazionali sono strumenti di debito emessi da una società non domestica al fine di raccogliere denaro da investitori internazionali e sono solitamente denominati nella valuta del paese emittente con l'obiettivo principale di attrarre più investitori su larga scala.
Tipi di obbligazioni internazionali
# 1 - Eurobond
Il primo tipo di obbligazione internazionale è semplicemente un'obbligazione denominata in una valuta diversa dalla valuta domestica del paese o del mercato in cui viene emessa. Non deve essere denominato in EUR. Gli eurobond possono presentare le seguenti differenze tra emittente, denominazione e paese in cui vengono emessi:
- Emittente (nazionalità della società emittente)
- Denominazione dell'obbligazione (valuta)
- Il paese in cui viene emesso
Un esempio potrebbe essere una banca spagnola (A) che emette un'obbligazione denominata in yen giapponese (B) a Londra (C).
# 2 - Obbligazione estera
Un'obbligazione estera è un'obbligazione emessa in un mercato domestico in valuta domestica da un'entità estera. Le obbligazioni estere possono presentare le seguenti differenze tra emittente, denominazione e paese in cui vengono emesse:
- Emittente (nazionalità della società emittente)
- Il paese in cui viene emesso
La denominazione dell'obbligazione sarà la valuta del Paese B. Un esempio potrebbe essere una società francese (A) che emette un'obbligazione in dollari USA negli Stati Uniti.
# 3 - Obbligazione globale
Il terzo tipo di obbligazione internazionale è un'obbligazione emessa da un investitore straniero in una valuta diversa dalla valuta nazionale e viene emessa anche in un mercato per il quale la valuta è contemporaneamente domestica. Le obbligazioni globali possono presentare le seguenti differenze tra emittente, denominazione e paese in cui vengono emesse:
- Emittente (nazionalità della società emittente)
- Qual è la denominazione delle obbligazioni (valuta) e per quale paese questa valuta è locale?
- Il paese in cui viene emesso
Un esempio potrebbe essere una banca australiana (A) che emette un'obbligazione GBP (valuta di B) a Londra (paese di B) e in Giappone (C).
Vantaggi delle obbligazioni internazionali
- Diversificazione: investendo in un'obbligazione estera, assumiamo una certa esposizione a diversi paesi. La correlazione tra l'economia domestica e l'economia di cui abbiamo acquistato le obbligazioni è generalmente bassa. Quindi, in caso di qualsiasi crisi politica, economica su un'economia potrebbe non avere un impatto sull'altra economia. In questo modo, l'investitore potrà diversificare il proprio portafoglio.
- Esposizione al mercato estero: un investitore interessato a investire nei mercati esteri può utilizzare le obbligazioni internazionali come un modo per ottenere esposizione. Quindi, l'investitore potrebbe essere avvantaggiato se l'economia in cui ha investito cresce.
- Alto rendimento - Le obbligazioni internazionali a volte presentano un rischio elevato rispetto alle obbligazioni domestiche, in cambio delle quali offrono rendimenti elevati. Questa potrebbe essere una buona opportunità per coloro che sono interessati a rendimenti elevati assumendosi un rischio elevato.
- Copertura - Se un investitore ha già investito in un'economia estera, c'è sempre un'esposizione al rischio di cambio. Investire in tali economie utilizzando le obbligazioni può essere adatto a coprire l'esposizione.
Svantaggi delle obbligazioni internazionali
- Rischio Paese - Investire in obbligazioni internazionali comporta un rischio aggiuntivo dovuto all'instabilità del mercato o del governo dell'economia. Anche cambiamenti politici improvvisi possono provocare perdite.
- Rischi difficili da quantificare e correlati - Le obbligazioni internazionali possono essere utilizzate per diversificare il portafoglio che può essere ritenuto idoneo quando le condizioni sono buone. Ma in caso di crisi economica, è difficile quantificare il rischio e trovare la correlazione.
- Volatilità valutaria - Come sappiamo, a causa del coinvolgimento del tasso di cambio nelle obbligazioni internazionali, esiste sempre un rischio aggiuntivo dovuto alle esposizioni valutarie.
- I costi di transazione sono alti: qui stiamo attraversando il paese e stiamo cercando di trattare con broker e market maker di altri paesi, quindi i costi di transazione potrebbero essere più alti.
- Liquidità spesso bassa: poiché pochissime persone sono interessate a investire in obbligazioni internazionali, la liquidità è spesso bassa rispetto alle obbligazioni domestiche.
Conclusione
Le obbligazioni internazionali sono molto adatte per diversificare il portafoglio su scala internazionale, acquisire esposizione a titoli esteri, rendimenti elevati e se l'investitore desidera coprire la sua esposizione in un'economia estera. Ma allo stesso tempo, le obbligazioni internazionali comportano rischi valutari e specifici per paese. Inoltre, l'investitore deve essere consapevole delle preoccupazioni del mercato internazionale e dei rischi geopolitici ed economici prima di investire in tali obbligazioni.
