Derivati ​​in finanza

Cosa sono i derivati ​​in finanza?

I derivati ​​in finanza sono strumenti finanziari che derivano il loro valore dal valore dell'attività sottostante. L'asset sottostante può essere obbligazioni, azioni, valute, materie prime, ecc.

Derivati ​​più comuni in finanza

Di seguito sono riportati i primi 4 tipi di derivati ​​in finanza.

# 1- Futuro

Un contratto derivato futures in Finanza è un accordo tra due parti per acquistare / vendere la merce o lo strumento finanziario a un prezzo predeterminato in una data specifica.

# 2 - Avanti

Un contratto a termine funziona allo stesso modo dei futures, con l'unica differenza che viene scambiato over the counter. Quindi c'è un vantaggio della personalizzazione.

# 3 - Opzione

Anche le opzioni in finanza funzionano secondo lo stesso principio, tuttavia il vantaggio più grande delle opzioni è che danno all'acquirente un diritto e non un obbligo di acquistare o vendere un'attività, a differenza di altri accordi in cui lo scambio è un obbligo.

# 4 - Scambia

Uno swap è un contratto derivato in Finanza in cui l'acquirente e il venditore regolano i flussi di cassa in date predeterminate.

Ci sono investitori / gestori di investimenti nel mercato che sono chiamati i market maker, mantengono i prezzi di offerta e di offerta in un dato titolo e sono pronti ad acquistare o vendere lotti di quei titoli a prezzi quotati.

Uso di derivati ​​in finanza

# 1 - Contratto a termine

Supponiamo che una società degli Stati Uniti riceva un pagamento di 15 milioni di euro in 3 mesi. La società è preoccupata per il deprezzamento dell'euro e pensa di utilizzare un contratto a termine per coprire il rischio. Ciò significa effettivamente che temono di ricevere meno $ quando escono per scambiare i loro € sul mercato. Pertanto, utilizzando un contratto a termine, la società può vendere l'euro in questo momento a un tasso generale predeterminato ed evitare il rischio di ricevere meno $.

# 2 - Contratto futuro

Per mantenerlo semplice e chiaro, è possibile utilizzare lo stesso esempio di cui sopra per spiegare il contratto futures. Tuttavia, il contratto futures presenta alcune differenze importanti rispetto ai contratti a termine. I futures sono negoziati in borsa, quindi sono governati e regolamentati dalla borsa. A differenza dei forward che possono essere personalizzati e strutturati secondo le esigenze delle parti. Ecco perché c'è molto meno rischio di credito, controparte nei forward poiché sono progettati in base alle esigenze delle parti.

# 3 - Opzioni

Un investitore ha $ 10.000 da investire, crede che il prezzo del titolo X aumenterà nel giro di un mese. Il prezzo attuale è di $ 30, per speculare, l'investitore può acquistare un'opzione call di 1 mese con uno strike price di diciamo $ 35. Poteva semplicemente pagare il premio e andare a lungo su questo particolare titolo invece di acquistare le azioni. Il meccanismo della nostra opzione è esattamente l'opposto di una chiamata.

# 4 - Scambia

Supponiamo che un'azienda voglia prendere in prestito 1.000.000 di euro a un tasso fisso sul mercato ma finisca per acquistare a tasso variabile a causa di alcuni fattori basati sulla ricerca e del vantaggio comparativo. Un'altra azienda del mercato vuole acquistare 1.000.000 di euro a tasso variabile ma finisce per acquistare a tasso fisso a causa di alcuni vincoli interni o semplicemente a causa di rating bassi. È qui che viene creato il mercato degli swap, entrambe le società possono stipulare un contratto di swap promettendosi di pagare a vicenda l'obbligo concordato.

Meccanismo di calcolo degli strumenti derivati ​​nella finanza

  • Il payoff per un contratto derivato a termine in finanza è calcolato come la differenza tra il prezzo spot e il prezzo di consegna, St-K. Dove St è il prezzo al momento in cui il contratto è stato avviato e k è il prezzo al quale le parti hanno concordato di far scadere il contratto.
  • Il payoff per un contratto futures è calcolato come la differenza tra il prezzo di chiusura di ieri e il prezzo di chiusura di oggi. In base alla differenza si determina chi ha guadagnato, l'acquirente o il venditore. Se i prezzi sono diminuiti, il venditore guadagna, mentre se i prezzi sono aumentati, l'acquirente guadagna. Questo è noto come il modello di pagamento mark to market in cui i guadagni e le perdite vengono calcolati su base giornaliera e le parti informate del loro obbligo di conseguenza.
  • La pianificazione dei pagamenti per le opzioni è un po 'più complicata.
    • Opzioni call: conferisce all'acquirente il diritto ma non l'obbligo di acquistare l'attività sottostante come da contratto in cambio di un premio, viene calcolato come max (0, St - X). Dove St è il prezzo delle azioni alla scadenza e X è il prezzo di esercizio concordato tra le parti e lo 0 è il maggiore. Per calcolare il profitto da questa posizione l'acquirente dovrà rimuovere il premio dal payoff.
    • Opzioni put: conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di vendere l'attività sottostante come da contratto in cambio di un premio. Il programma di calcolo per queste opzioni è esattamente l'opposto delle chiamate, cioè strike meno spot
  • Il payoff per i contratti swap è calcolato compensando il flusso di cassa di entrambe le controparti. Un esempio di un semplice scambio alla vaniglia aiuterà a consolidare il concetto.

Vantaggi dei derivati

  • Consente alle parti di assumere la proprietà dell'attività sottostante con un investimento minimo.
  • Permette di giocare sul mercato e trasferire il rischio ad altre parti.
  • Permette di speculare sul mercato, in quanto tale chiunque abbia un'opinione o un'intuizione con una certa somma da investire, può prendere posizioni nel mercato con la possibilità di raccogliere grandi ricompense.
  • In caso di opzioni, è possibile acquistare un'opzione personalizzata da banco OTC che si adatta alle proprie esigenze e fare un investimento secondo la propria intuizione. Lo stesso vale per i contratti a termine.
  • Allo stesso modo, nel caso di contratti futures, la controparte negozia con la borsa, quindi è altamente regolamentata e organizzata.

Svantaggi dei derivati

  • Le attività sottostanti nei contratti sono esposte a un rischio elevato a causa di vari fattori come la volatilità del mercato, l'instabilità economica, l'inefficienza politica, ecc. Pertanto, per quanto forniscono la proprietà, sono fortemente esposte al rischio.
  • La gestione di contratti derivati ​​in ambito finanziario richiede un elevato livello di competenza a causa della natura complessa degli strumenti. Pertanto un laico è meglio investire in strade più facili come fondi comuni di investimento / azioni o reddito fisso.
  • Famoso investitore e filantropo, Warren Buffet una volta chiamava i derivati ​​"armi di distruzione di massa" a causa del loro legame inestricabile con altre classi di beni / prodotti.

Conclusione

Il risultato finale è che, sebbene dia esposizione a investimenti di alto valore, in realtà è molto rischioso e richiede un grande livello di esperienza e tecniche di giocoleria per evitare e spostare il rischio. Il numero di rischi a cui ti espone è multiplo. Pertanto, a meno che non si possa misurare e sostenere il rischio implicato, non è consigliabile investire in una posizione importante. Al contrario, un approccio ben calibrato con una struttura di rischio calcolata può portare un investitore molto lontano nel mondo dei derivati ​​finanziari.