Cos'è una società controllata?
Una società controllata è quella controllata da un'altra società, meglio nota come società madre o holding. Il controllo è esercitato attraverso la proprietà di oltre il 50% dei diritti di voto della controllata. Le società controllate sono costituite o acquisite dalla società controllante. Nei casi in cui la società madre detiene il 100% delle azioni con diritto di voto, la struttura della società controllata viene definita controllata al 100%.
Le società controllate hanno un'entità giuridica separata da quella della loro società madre. Sono indipendenti in termini di responsabilità, tassazione e governance. Pertanto, una struttura di società controllata può citare in giudizio ed essere citata separatamente dalla sua madre. Tuttavia, a causa della partecipazione maggioritaria, la società madre ha voce in capitolo nell'elezione del consiglio di amministrazione della controllata e nel suo funzionamento. La persona giuridica separata della controllata può aiutare la società madre a ottenere vantaggi fiscali, monitorare separatamente i risultati di un'unità, separare il rischio sussidiario dalla società madre, preparare le attività per la vendita, ecc.
Livelli di società controllata
Strutture capogruppo-controllate più grandi possono coinvolgere diversi livelli di società controllate, definite come sussidiaria di primo livello, controllata di secondo livello, controllata di terzo livello e così via.
Come mostrato nell'esempio della società controllata Figura 1, dove la società più in alto nella struttura a più livelli non è di proprietà di nessun'altra società, le società controllate da questa società sono una controllata di primo livello. Se una controllata di primo livello possiede più del 50% delle azioni di un'altra entità, questa entità viene indicata come controllata di secondo livello e così via.
Esempi di società controllate
Società sussidiaria Esempio n. 1 - Walt Disney
L'azienda Walt Disney ha più di 50 filiali. Di seguito viene fornito un elenco parziale delle società controllate
Puoi controllare l'elenco completo qui
Società controllata, esempio n. 2 - Nike Inc
Nike Inc ha più di 100 società controllate. Di seguito viene fornito l'elenco parziale delle società controllate.
Puoi dare un'occhiata all'elenco completo delle filiali qui
La differenza con holding passiva di minoranza e società collegata
- Le controllate sono entità in cui la capogruppo o la holding possiede più del 50% delle sue azioni con diritto di voto.
- Al contrario, se la società madre detiene il 20-50% delle azioni con diritto di voto di un'altra società, tale società viene definita società collegata.
- Inoltre, se la società madre detiene meno del 20% delle azioni di un'altra società, tale investimento è un investimento passivo di minoranza.
Nel caso di una struttura di società controllata, il bilancio della controllata viene fuso con il bilancio della controllante e il bilancio consolidato viene fornito insieme ai risultati indipendenti nei bilanci certificati della controllante.
Per gli investimenti di minoranza, l'investimento è classificato come investimento finanziario nel lato dell'attivo dello stato patrimoniale della controllante mentre i dividendi ricevuti sono riportati nel conto economico sotto il reddito finanziario.
Trattamento contabile della società controllata
Il bilancio consolidato deve includere tutte le controllate della controllante. Tutti i saldi, le transazioni, i proventi e i costi infragruppo vengono eliminati durante il consolidamento. Ci deve essere uniformità nelle politiche contabili per transazioni simili durante la combinazione dei conti.
- Per il conto economico consolidato è incluso il 100% dei ricavi e dei costi della controllata. L'eventuale utile netto attribuibile alle quote di minoranza della struttura della società controllata viene sottratto dall'utile netto consolidato per ottenere l'utile netto attribuibile alla controllante.
- Sulla stessa linea, il 100% delle attività e delle passività della controllata è incluso nello stato patrimoniale consolidato e la partecipazione di minoranza della controllata è registrata come voce separata nella sezione del patrimonio netto, etichettandola come partecipazione di minoranza in controllate o di minoranza Interesse.
- Il prezzo di acquisto di una controllata acquisita superiore al suo fair value è iscritto come Avviamento nello stato patrimoniale della Capogruppo e classificato come attività non identificabile.
- Per una proprietà superiore all'80%, il genitore è tenuto a presentare la dichiarazione dei redditi consolidata.
Società controllate consolidate e non consolidate
- Come da regolamento, le società madri sono tenute a consolidare tutti i dati finanziari delle controllate. Tuttavia, le società controllate possono rimanere non consolidate in rari casi come quando la struttura di una società controllata è in bancarotta in cui la controllante non è in grado di controllare le operazioni della controllata.
- Tali imprese sono trattate come partecipazioni e registrate nello stesso modo in cui una partecipazione collegata è registrata nel bilancio della società madre.
Struttura della società controllata e altre aggregazioni aziendali
Le aggregazioni aziendali possono essere classificate come fusioni o acquisizioni, consolidamenti e società a destinazione specifica.
Sebbene la struttura di una società controllata abbia una propria vera identità e la struttura organizzativa esistente anche dopo l'acquisizione da parte di una società madre o di una holding, le fusioni comportano l'assorbimento della società più piccola nella società più grande che la acquista, con la conseguenza che la società risultante dalla fusione cessa di esistere . Il consolidamento è la formazione di una società completamente nuova attraverso una combinazione di due aziende, mentre le società a scopo speciale vengono create da una società sponsorizzata per uno scopo speciale o un progetto.
Problemi di valutazione nelle partecipazioni incrociate - EV / EBITDA
Le aziende con partecipazioni incrociate devono affrontare problemi di valutazione come nel caso della stima EV / EBITDA. Quando una partecipazione è classificata come partecipazione di minoranza, il reddito operativo della holding non riflette il reddito della partecipazione di minoranza. Tuttavia, il numeratore del multiplo include il valore di mercato del patrimonio netto che include il valore della partecipazione di minoranza determinando così una sopravvalutazione del titolo della controllante. Quindi, il valore della partecipazione di minoranza deve essere sottratto per arrivare all'EV corretto.
In caso di partecipazione di maggioranza come per le controllate, l'EBITDA include il 100% del reddito operativo delle controllate mentre l'EV riflette solo la quota di partecipazione appartenente all'azienda. Ciò potrebbe fornire un'interpretazione fuorviante del multiplo basso che potrebbe classificare le azioni della holding come sottovalutate. Per le partecipazioni consolidate, sarebbero quindi necessarie rettifiche per escludere il valore e il reddito operativo della partecipazione rispettivamente dal numeratore e dal denominatore.
Conclusione
Le aziende in crescita di solito stabiliscono filiali o acquistano quote di controllo in società esistenti poiché ciò offre loro il vantaggio di espandere la propria attività con il minimo rischio. Il rapporto controllante-controllata aiuta a bloccare le passività ei crediti della struttura della società controllata, mantenendo al sicuro i beni della madre. Potrebbero esserci anche altre sinergie specifiche a beneficio dei genitori, ad esempio, maggiori benefici fiscali, rischi diversificati o attività come guadagni, attrezzature o proprietà. La controllata, a sua volta, beneficia della reputazione del marchio della società madre e / o di risorse preziose.
Sebbene le due società siano considerate entità legali separate ai fini della responsabilità, sono considerate come un'unica entità per la rendicontazione finanziaria. Nel caso in cui la partecipazione sia> 80%, la società madre può ottenere vantaggi fiscali di valore e compensare i profitti in un'attività con le perdite in un'altra.
I costi legali coinvolti nell'acquisizione di società controllate sono generalmente inferiori a quelli delle fusioni. Inoltre, l'acquisizione di filiali in terra straniera si traduce in vantaggi fiscali oltre ad allentare le condizioni commerciali con paesi altrimenti meno cooperativi. Ciò aiuta ad aumentare la quota di mercato e ottenere un vantaggio competitivo attraverso le economie di scala.
