Formula dell'indice di redditività

Cos'è la formula dell'indice di redditività?

La formula per l'indice di redditività è semplice ed è calcolata dividendo il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri del progetto per l'investimento iniziale nel progetto.

Indice di redditività = PV dei flussi di cassa futuri / Investimento iniziale

Può essere ulteriormente ampliato come di seguito,

• Indice di redditività = (valore attuale netto + investimento iniziale) / investimento iniziale
• Indice di redditività = 1 + (valore attuale netto / investimento iniziale)

Passaggi per calcolare l'indice di redditività

• Fase 1: in primo luogo, l'investimento iniziale in un progetto deve essere valutato sulla base dei requisiti del progetto in termini di spese in conto capitale per macchinari e attrezzature e altre spese che sono anch'esse di natura capitale.
• Passaggio 2: ora, è necessario determinare tutti i flussi di cassa futuri attesi dal progetto. Quindi il fattore di sconto deve essere calcolato in base al rendimento atteso corrente da un investimento di rischio simile. Ora, utilizzando il fattore di sconto, è possibile calcolare il valore attuale dei flussi di cassa futuri del progetto.
• Passaggio 3: infine, l'indice di redditività del progetto viene calcolato dividendo il valore attuale di tutto il valore futuro del flusso di cassa del progetto (passaggio 2) per l'investimento iniziale nel progetto (passaggio 1).

Esempi

Puoi scaricare questo modello Excel per la formula dell'indice di redditività qui - Modello Excel per la formula dell'indice di redditività

Esempio 1

Prendiamo l'esempio della società ABC Ltd che ha deciso di investire in un progetto dove stimano i seguenti flussi di cassa annuali:

• $ 5.000 nell'anno 1
• $ 3.000 nell'anno 2
• $ 4.000 nell'anno 3

All'inizio del progetto, l'investimento iniziale richiesto per il progetto è di $ 10.000 e il tasso di sconto è del 10%.

PV del flusso di cassa nell'anno 1 = $ 5.000 / (1 + 10%) 1 = $ 4.545

PV del flusso di cassa nell'anno 2 = $ 3.000 / (1 + 10%) 2 = $ 2.479

PV del flusso di cassa nell'anno 3 = $ 4.000 / (1 + 10%) 3 = $ 3.005

Quindi, la somma del PV dei flussi di cassa futuri sarà:

Indice di redditività del progetto = $ 10.030 / $ 10.000

Secondo la formula dell'indice di redditività, si può vedere che il progetto creerà il valore aggiuntivo di $ 1,003 per ogni $ 1 investito nel progetto. Pertanto, il progetto vale la pena investire poiché è superiore a 1,00.

Esempio n. 2

Prendiamo l'esempio di un'azienda A che sta valutando due progetti:

Progetto A

Il progetto A richiede un investimento iniziale di $ 2.000.000 e un tasso di sconto del 10% e con flussi di cassa annuali stimati di:

• $ 300.000 nell'anno 1
• $ 600.000 nell'anno 2
• $ 900.000 nell'anno 3
• $ 700.000 nell'anno 4
• $ 600.000 nell'anno 5

Investimento iniziale = $ 2.000.000

PV del flusso di cassa nell'anno 1 = $ 300.000 / (1 + 10%) 1 = $ 272.727

PV del flusso di cassa nell'anno 2 = $ 600.000 / (1 + 10%) 2 = $ 495.868

PV del flusso di cassa nell'anno 3 = $ 900.000 / (1 + 10%) 3 = $ 676.183

PV del flusso di cassa nell'anno 4 = $ 700.000 / (1 + 10%) 4 = $ 478.109

PV del flusso di cassa nell'anno 5 = $ 600.000 / (1 + 10%) 5 = $ 372.553

Quindi, la somma del PV dei flussi di cassa futuri sarà:

Indice di redditività del progetto A = $ 2,295,441 / $ 2,000,00

Progetto B

L'investimento iniziale di $ 3.000.000 e il tasso di sconto del 12% e con flussi di cassa annuali stimati di:

• $ 600.000 nell'anno 1
• $ 800.000 nell'anno 2
• $ 900.000 nell'anno 3
• $ 1.000.000 nell'anno 4
• $ 1.200.000 nell'anno 5

PV del flusso di cassa nell'anno 1 = $ 600.000 / (1 + 12%) 1 = $ 535.714

PV del flusso di cassa nell'anno 2 = $ 800.000 / (1 + 12%) 2 = $ 637.755

PV del flusso di cassa nell'anno 3 = $ 900.000 / (1 + 12%) 3 = $ 640.602

PV del flusso di cassa nell'anno 4 = $ 1.000.000 / (1 + 12%) 4 = $ 635.518

PV del flusso di cassa nell'anno 5 = $ 1.200.000 / (1 + 12%) 5 = $ 680.912

Quindi, la somma del PV dei flussi di cassa futuri sarà:

Indice di redditività del progetto B = $ 3.130.502 / $ 3.000.000

Utilizzando la formula dell'indice di redditività, si può vedere che il progetto A creerà il valore aggiuntivo di $ 0,15 per ogni $ 1 investito nel progetto rispetto al progetto B che creerà un valore aggiuntivo di $ 0,04 per ogni $ 1 investito nel progetto. Pertanto, la società A dovrebbe selezionare il progetto A sul progetto B.

Calcolatore dell'indice di redditività

È possibile utilizzare il seguente calcolatore dell'indice di redditività:

PV dei flussi di cassa futuri
Investimento iniziale
Formula dell'indice di redditività

Formula dell'indice di redditività =

PV dei flussi di cassa futuri = Investimento iniziale

0 = 0 0

Rilevanza e utilizzo

Il concetto di formula dell'indice di redditività è molto importante dal punto di vista della finanza di progetto. È uno strumento utile da utilizzare quando è necessario decidere se investire o meno in un progetto. L'indice può essere utilizzato per classificare gli investimenti del progetto in termini di valore creato per unità di investimento.

• L'idea di base è che: più alto è l'indice, più attraente è l'investimento.
• Se l'indice è maggiore di uguale all'unità, allora il progetto aggiunge valore all'azienda o altrimenti, distrugge valore quando l'indice è inferiore all'unità.