Rendimento del periodo di detenzione

Che cos'è il rendimento del periodo di detenzione (HPR)?

Il rendimento del periodo di detenzione si riferisce al rendimento totale nel periodo per il quale è stato detenuto un investimento, solitamente espresso in percentuale dell'investimento iniziale, ed è ampiamente utilizzato per confrontare i rendimenti di vari investimenti detenuti per periodi di tempo diversi. Cattura anche qualsiasi reddito aggiuntivo dall'investimento oltre ad aiutare a calcolare la crescita o il calo di valore su più periodi.

Formula di rendimento del periodo di detenzione

Ecco la formula:

Una versione alternativa della formula può essere utilizzata per calcolare il rendimento su più periodi da un investimento. È utile per calcolare i rendimenti su intervalli regolari che potrebbero includere rendimenti annualizzati o trimestrali. Qui, t = numero di anni

In alternativa, i rendimenti per intervalli di tempo regolari possono essere calcolati in questo modo:

(1 + HPR) = (1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x (1 + r 4 )

Qui, r 1 , r 2 , r 3 , r 4 sono rendimenti periodici.

Può anche essere rappresentato così:

HPR = [(1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x… (1 + r n )] - 1

Qui, r = ritorno per periodo

n = numero di periodi

Esempi di base

Puoi scaricare questo modello Excel di restituzione periodo di detenzione qui - Modello Excel di restituzione periodo di detenzione

Supponiamo che un individuo acquistasse un'azione che ha pagato dividendi di $ 50 e il suo prezzo raggiungesse $ 170 dal prezzo iniziale di $ 140 a cui era stato acquistato un anno fa.

Ora possiamo calcolare l'HPR come segue:

  • HPR = [$ 50 + ($ 170 - $ 140)] / $ 140 = 57,14%

Ora, proviamo a calcolare i rendimenti annualizzati per lo stesso titolo su un periodo di 3 anni. Supponiamo che le azioni paghino dividendi del valore di $ 50 ogni anno e che i rendimenti siano variati con una crescita del 21% per il primo anno, seguita da rendimenti del 30% per il secondo anno e -15% per il terzo anno.

Ora, dovremmo calcolare l'HPR annualizzato come di seguito:

  • HPR = [(1 + 0,21) x (1 + 0,30) x (1 - 0,15)] - 1
  • = [(1,21) x (1,30) x (0,85)] -1 = 33,70%
  • Il risultato sarebbe un HPR di 33,71 per tutti e 3 gli anni.

Il vantaggio dell'utilizzo di questo metodo è che aiuterebbe a tenere in considerazione l'effetto della capitalizzazione nel corso degli anni che porterebbe a un risultato realistico.

Interpretazione

HPR può essere utilizzato per calcolare i rendimenti totali di un investimento per uno o più periodi, comprese varie forme di rendimenti, che potrebbero essere aggiunti in modo improprio altrimenti durante il calcolo dei rendimenti totali. Ad esempio, se qualcuno detiene un'azione per un certo periodo di tempo e paga periodicamente i dividendi, anche questi dividendi devono essere presi in considerazione insieme alle variazioni dei prezzi delle azioni. Sarebbe inoltre necessario tenere presente che un aumento del valore dell'investimento durante più periodi di rendimento porta a un effetto di capitalizzazione, che potrebbe essere tralasciato in calcoli più semplici.

Ad esempio, se un investimento crescesse del 10% annuo, sarebbe errato supporre che in due anni la crescita sul valore iniziale sarebbe del 20%. Deve essere calcolato tenendo conto di una crescita del 10% per il primo anno e quindi calcolando una crescita del 10% su "questo" importo per il secondo anno, portando a un rendimento totale del 21,1% in due anni, invece del 20%.

Rilevanza e uso della formula HPR:

Come abbiamo già spiegato, una delle applicazioni chiave della formula del rendimento del periodo di detenzione è il calcolo impreciso dell'effetto della capitalizzazione mentre si stima il rendimento totale dell'investimento per più periodi. A parte questo, ha una grande utilità nel confrontare vari investimenti detenuti per diversi intervalli di tempo in termini di rendimenti totali in questi periodi.

Calcolatrice

È possibile utilizzare la seguente calcolatrice.

Reddito
Valore di fine periodo
Valore iniziale
Formula di rendimento del periodo di detenzione =
 

Formula di rendimento del periodo di detenzione =Reddito +
(Valore di fine periodo - Valore iniziale)
=
Valore iniziale
0 +
(0-0)
=0
0

Holding Period Return Formula in Excel (con modello Excel)

Facciamo ora lo stesso esempio sopra in Excel. Questo è molto semplice. È necessario fornire i tre input di reddito, valore di fine periodo e valore iniziale.

Puoi facilmente calcolare il periodo di detenzione nel modello fornito.

Ora possiamo calcolare l'HPR come segue:

Ora, dovremmo calcolare l'HPR annualizzato come di seguito: