Cape Ratio

Cos'è il Cape Ratio?

Il Cape Ratio, solitamente applicato agli indici, è un multiplo di valutazione PE calcolato utilizzando l'utile per azione che viene aggiustato per i cambiamenti ciclici dell'economia e dell'inflazione. È stato inventato dal Sig. Robert Shiller, professore della Yale University negli Stati Uniti, per analizzare l'impatto della situazione economica sul rapporto PE degli indici. Dà all'investitore un'idea se i mercati sono sopravvalutati o sottovalutati.

• Viene comunemente utilizzato da un analista finanziario e di borsa per decidere le proprie strategie di investimento, ovvero se acquistare o vendere le azioni sul mercato.
• Di solito viene utilizzato per prevedere il rendimento futuro del titolo o dell'indice nei prossimi 10-20 anni utilizzando i dati storici di 10 anni e regolando gli stessi con il fattore di inflazione per arrivare all'utile più corretto per numero di azione.
• Tiene conto dei cambiamenti economici che hanno un enorme impatto sulle imprese di natura più ciclica.

Cape Ratio Formula 

La formula per Cape Ratio è:

Cape Ratio = prezzo delle azioni / inflazione media a 10 anni - utili rettificati

Esempi di Cape Ratio

I seguenti sono esempi del Cape Ratio.

Puoi scaricare questo modello Excel Cape Ratio qui - Modello Excel Cape Ratio

Esempio 1

Prendiamo l'esempio riportato di seguito per comprendere il calcolo del coefficiente di mantello per un indice:

Soluzione:

Nell'esempio precedente, i dati dell'EPS degli ultimi 10 anni sono stati tracciati in un foglio Excel e l'EPS aggiustato è stato elaborato rimuovendo il fattore di inflazione dall'EPS di ogni anno per arrivare all'EPS comparabile corretto. post che lo stesso è in media per un periodo di 10 anni per arrivare alla media di 10 anni EPS aggiustato per l'inflazione.

Rapporto del capo = 1000 / 52,13 = 19,12. Ciò significa che sebbene il rapporto pe corrente sia 10, il rapporto del mantello è 19,12, ovvero l'indice è sopravvalutato.

Esempio n. 2

Prendiamone un altro, ad esempio, per comprendere meglio questo concetto. Di seguito sono riportati i dettagli per l'S & P 500.

• Rapporto PE = 16
• Rapporto del capo = 32
• Rapporto storico PE medio = 17

Soluzione:

Nel caso precedente, sebbene il rapporto pe storico basato sulle medie semplici sia simile al rapporto pe attuale, l'indice è ancora molto sopravvalutato, tenendo conto del coefficiente di mantello, che prende il rapporto pe aggiustato per l'inflazione per gli ultimi 10 anni dando così un quadro migliore sul rapporto pe dell'indice e consentendo agli investitori di prendere una decisione informata.

Sarà meglio che gli investitori non mettano i loro soldi nell'attuale mercato ad alto prezzo, come riflesso dal rapporto del mantello e rimangano fermi finché non ci sarà una correzione, e il rapporto del mantello diminuirà un po 'e raggiungerà il rapporto pe normalmente previsto per il mercati.

È possibile fare riferimento al modello Excel sopra indicato per il calcolo dettagliato del rapporto del mantello.

Vantaggi di Cape Ratio

È uno degli strumenti più importanti per analizzare il rapporto pe dell'indice, tenendo conto dei cambiamenti ciclici dell'economia in un periodo di tempo. Di seguito sono riportati alcuni dei principali vantaggi del rapporto del mantello:

• È molto facile da calcolare in un foglio Excel.
• Fattorizza l'inflazione nell'economia per un periodo di tempo.
• Fornisce un'immagine e un valore equi del rapporto pe poiché la media degli ultimi 10 anni viene presa dopo aver regolato lo stesso con il fattore di inflazione per arrivare al corretto EPS medio.
• Un buon parametro per osservare l'andamento futuro dell'indice;

Svantaggi di Cape Ratio

• Le aziende non possono essere paragonate al modo in cui operavano 10 anni fa e al modo in cui operano oggi.
• In un decennio si sono verificati enormi cambiamenti nelle leggi normative e contabili.
• La ragione per il rapporto pe più elevato attualmente è dovuta all'aumento dei tassi di interesse da parte della banca federale.
• Ignora completamente il rendimento dei dividendi.
• Non tiene conto dell'aumento della domanda di investimenti nei mercati azionari rispetto a 10 anni fa.
• Non tiene conto di tutti gli investimenti a tassi privi di rischio nel mercato come le obbligazioni sovrane, i depositi fissi, ecc.

Limitazioni di Cape Ratio

• Più matematico meno pratico.
• Ignora la funzione domanda-offerta, che è la base dell'economia.
• Le preferenze e i modelli di investimento delle persone cambiano nel corso del tempo.
• Più complicato.

Punti da notare

Normalmente si preferisce prevedere l'andamento futuro dell'indice, ovvero prevedere rendimenti e comportamenti futuri. Va inoltre notato che il metodo di calcolo dell'EPS ha subito modifiche negli ultimi 10 anni sia in termini contabili che matematici. Questo rapporto tiene conto dei tassi privi di rischio prevalenti dai titoli di Stato.

Conclusione

Cape Ratio è un meccanismo per valutare se un particolare titolo o indice è sopravvalutato o sottovalutato. Aiuta ad attenuare l'impatto dei cambiamenti ciclici e dei cambiamenti economici e fornisce un quadro migliore dell'EPS calcolato per prevedere i rendimenti futuri dello stesso. Un tasso di mantello più alto non è certamente un indicatore del crollo del mercato. Dà solo un punto di innesco all'investitore per essere cauto in quanto riflette la tendenza nell'economia.