Formula per calcolare il rendimento del capitale investito medio (ROACE)

Return on Average Capital Employed (ROACE) è un'estensione del rapporto Return on Capital Employed e invece del capitale totale alla fine del periodo, prende una media del saldo di apertura e chiusura del capitale per un periodo di tempo e è calcolato dividendo l'utile ante interessi e imposte (EBIT) per il totale attivo medio meno tutte le passività.

Inoltre, dai un'occhiata a questo articolo dettagliato su ROCE

Spiegazione

Nel rapporto di cui sopra, abbiamo due parti.

La prima parte è l'EBIT (guadagni prima degli interessi e delle tasse). L'EBIT è in realtà il reddito operativo. Se guardiamo il conto economico della società, vedremmo che dopo aver dedotto le spese operative dall'utile lordo, otteniamo un reddito operativo o EBIT. Potresti chiederti perché stiamo prendendo in considerazione l'EBIT invece dell'utile netto. È perché il reddito operativo riflette direttamente il reddito generato dall'attività; inoltre, il reddito operativo non include i proventi da altre fonti.
La seconda parte è il capitale medio impiegato. Per conoscere il capitale impiegato, possiamo adottare due approcci.
- Il primo approccio è che possiamo semplicemente aggiungere azioni e debito a lungo termine.
- Ma c'è un secondo approccio che è migliore del primo approccio. Nel secondo approccio, deduciamo le passività correnti dal totale delle attività, oppure possiamo sommare il patrimonio netto e le passività non correnti.
- Il secondo approccio è migliore perché mostra direttamente ciò che è stato investito direttamente nel business (il che significa che questo approccio include anche altre passività non correnti diverse dal debito).

Esempio

Facciamo un semplice esempio per illustrare la formula ROACE.

Benefits Inc. dispone delle seguenti informazioni:

EBIT dell'anno - $ 30.000
Il capitale iniziale impiegato - $ 540.000
Il capitale impiegato finale - $ 450.000

Scopri ROACE.

Innanzitutto, dobbiamo scoprire il capitale medio impiegato.

Tutto quello che dobbiamo fare è fare una media semplice.

Capitale investito medio = ($ 540.000 + $ 450.000) / 2 = $ 990.000 / 2 = $ 495.000.
Formula ROACE = EBIT / Capitale investito medio
Oppure, formula ROACE = $ 30.000 / $ 495.000 = 6,06%.

Rendimento di Nestlé sul capitale medio impiegato

Di seguito è riportata l'istantanea del conto economico e dello stato patrimoniale di Nestlé. Per calcolare il ROACE, abbiamo bisogno dell'EBIT o dell'utile operativo.

Conto economico consolidato per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2014 e 2015

fonte: rapporto annuale Nestlé

Qui tre cifre sono importanti e tutte sono evidenziate. Il primo è l'utile operativo per il 2014 e il 2015. Quindi, è necessario considerare il totale delle attività e le passività correnti totali per il 2014 e il 2015.

Utile operativo del 2015 = CHF 12,408
Capitale investito (2015) = 123.992 - 33.321 = 90.671
Capitale investito (2014) = 133.450 - 32.895 = 100.555
Capitale investito medio = (90.671 + 100.555) / 2 = 95.613
ROACE = CHF 12.408 / 95.613 = 12,98%

Utilizza

Il rendimento del capitale medio impiegato è utilizzato al meglio per le industrie ad alta intensità di capitale.
Per le aziende che hanno bisogno di molto capitale in anticipo per avviare e gestire l'attività sono industrie ad alta intensità di capitale. Per le industrie ad alta intensità di capitale, il ROACE sarebbe inferiore.
In altri casi (se l'azienda non è ad alta intensità di capitale), il ROACE dovrebbe essere più alto.
Un investitore dovrebbe fare attenzione al patrimonio. Può accadere che questi beni capitali vengano ammortizzati e, di conseguenza, il ROACE è stato più alto. Ma non è perché il profitto è più alto; piuttosto, il ROACE è inferiore.

Calcolatore del ritorno sul capitale investito medio

È possibile utilizzare la seguente calcolatrice.

EBIT
Capitale investito medio
Formula ROACE

Formula ROACE =

EBIT
	=
Capitale investito medio

0
	=	0
0

Ritorno sul capitale medio impiegato in Excel (con modello Excel)

Facciamo ora lo stesso esempio sopra in Excel. Questo è molto semplice. Innanzitutto, è necessario conoscere il capitale medio impiegato e fornire i due input dell'Ebit e del Capitale medio impiegato.

Puoi facilmente calcolare il rapporto nel modello fornito.