Cos'è il collocamento privato di azioni?
Il collocamento privato di azioni si riferisce alla vendita di azioni della società agli investitori e alle istituzioni selezionate dalla società che generalmente include banche, società di fondi comuni di investimento, investitori individuali facoltosi, compagnie di assicurazione, ecc. Piuttosto che emetterla sul mercato aperto per il pubblico nel suo insieme e gli stessi hanno generalmente i pochi requisiti normativi.
In questo Collocamento, i titoli vengono emessi a un numero limitato di investitori “accreditati”. Un investitore accreditato è colui che: -
- Soddisfa una certa soglia di patrimonio netto finanziario e qualifiche.
- È più esperto nell'effettuare investimenti e nel prendere decisioni finanziarie prudenti.
- Potrebbe permettersi di assumersi rischi e perdite derivanti da un tale investimento.
Ad esempio: New York Life Insurance ha acquisito il 22,51% del capitale di Maxx Ventures nel gennaio 2017 a Rs 78 per azione grazie a questo posizionamento
Differenze tra programma di collocamento privato e offerta pubblica
- I titoli sono venduti a un gruppo di investitori nel collocamento privato di azioni mentre nell'offerta pubblica i titoli sono offerti al pubblico.
- Il collocamento privato di azioni può essere emesso da Società sia pubbliche che private, mentre in caso di offerta pubblica la Società è o quotata o sarà quotata successivamente all'offerta.
- Potrebbe non essere necessario che queste operazioni di collocamento siano registrate presso un regolatore, mentre le operazioni in cui i titoli sono offerti pubblicamente devono essere registrate presso un regolatore.
In che modo il programma di collocamento privato influisce sul prezzo delle azioni di una società?
Il collocamento privato delle azioni, se effettuato da una società privata, non influirà sul prezzo delle azioni perché non sono quotate. Tuttavia, per una società quotata in borsa, questo posizionamento porterà a un calo del prezzo delle azioni almeno nel breve termine.
Questo collocamento porta alla diluizione della proprietà degli azionisti esistenti in una proporzione della dimensione di questo collocamento. Questo perché vengono emesse nuove azioni e le partecipazioni degli azionisti esistenti rimangono le stesse. Vediamo un esempio:
Lasciate che il numero di azioni in circolazione prima del collocamento privato di azioni da 10 milioni e la Società ha proposto di offrire 1 milione di azioni nel collocamento privato. Pertanto, ciò comporterebbe una diluizione del 10% della proprietà degli azionisti esistenti.
Questa diluizione di un'azione normalmente porta alla diminuzione del prezzo dell'azione; l'impatto di questo posizionamento può essere considerato simile a quello di un frazionamento azionario. Tuttavia, tale impatto può essere visto solo a breve termine, un effetto a lungo termine sul prezzo terrebbe conto dell'utilizzo dei fondi raccolti dalla Società durante questo collocamento. Se la Società effettua un collocamento privato di azioni per raccogliere capitali per un progetto che potrebbe fornire rendimenti migliori; profitti e entrate extra da un tale progetto avranno un impatto sul prezzo delle azioni spingendolo così più in alto.
Vantaggi del programma di collocamento privato
Di seguito sono riportati i 5 principali vantaggi del collocamento privato
- Vantaggio a lungo termine - Se si tratta di un titolo di debito, la Società emette obbligazioni di collocamento privato che generalmente hanno un tempo di scadenza più lungo rispetto a una passività bancaria. Pertanto, la Società avrà più tempo per ripagare gli investitori. Questo è l'ideale per le situazioni in cui l'azienda sta investendo in nuove attività che richiederebbero tempo per guadagnare e crescere. Inoltre, se questo posizionamento viene effettuato su azioni di partecipazione; sono generalmente rivolte a investitori strategici con una strategia "compra e mantieni". Questi investitori investono per una durata maggiore e forniscono anche input strategici sulla gestione dell'attività. Pertanto, la Società trae vantaggio dall'avere una relazione di lunga data con l'investitore.
- Tempi di esecuzione ridotti - Con la maturazione del mercato per questo posizionamento, ciò ha aumentato la standardizzazione della documentazione, i migliori termini e prezzi e aumentato le dimensioni della raccolta di fondi. Inoltre, l'emittente non è tenuto a registrare e commercializzare tale esercizio di raccolta fondi presso il regolatore, pertanto può essere eseguito in tempi e costi inferiori. Se l'emittente emette obbligazioni di collocamento privato che saranno detenute privatamente, potrebbe non essere richiesto di ottenere un rating del credito che ridurrà ulteriormente il costo da pagare all'agenzia di credito.
- Diversificazione della raccolta di fondi - La raccolta di fondi tramite questo posizionamento aiuta la Società a diversificare le fonti di finanziamento della Società e la sua struttura di capitale. Aiuta la Società a raccogliere capitali quando le condizioni di liquidità del mercato non sono buone. Aiuta la Società a organizzare la struttura del capitale in termini di struttura del capitale proprio e la aiuta a gestire i propri obblighi di debito.
- Requisiti normativi inferiori - Questo posizionamento richiede divulgazioni pubbliche limitate ed è soggetto a requisiti normativi inferiori a quelli necessari in un'offerta pubblica. Pertanto, la Società negozierebbe l'accordo privatamente e offrirebbe i titoli a un prezzo negoziato e fisso.
- Vendere a investitori accreditati - Questo emittente di collocamento può vendere titoli complessi agli investitori che partecipano all'emissione poiché tale emissione sarà limitata a un gruppo selezionato di investitori (investitori accreditati). Inoltre, comprenderebbero il rischio potenziale e il rendimento di tali titoli.
Svantaggi del programma di collocamento privato
Di seguito sono riportati i 2 principali svantaggi del collocamento privato
- Difficoltà a trovare un investitore adatto - Innanzitutto, lo svantaggio di un collocamento privato di azioni sarebbe trovare un investitore adatto. Inoltre, l'investitore può avere un importo limitato di fondi da investire e può fissare determinati obiettivi da raggiungere in base ai quali investire i fondi.
- Requisiti di reso più elevati -Gli investitori potrebbero richiedere un rendimento maggiore a causa del rischio che stanno assumendo investendo privatamente. Se l'investimento è per obbligazioni di collocamento privato, possono richiedere tassi di interesse più elevati o cedole annuali a causa del rischio che assumono per titoli obbligazionari privi di rating e titoli illiquidi. Se l'investimento in una società privata avviene tramite un'emissione di azioni, possono richiedere una maggiore partecipazione azionaria o posizioni nel consiglio di amministrazione a causa del rischio di liquidità del loro investimento. Inoltre, anche se la Società è quotata in borsa e sceglie di offrire azioni di collocamento privato, gli investitori farebbero una due diligence e alcune clausole su tale offerta come i dividendi annuali o le azioni da emettere a tassi di mercato inferiori a quanto dovrebbero bloccare la loro quota (da non vendere nel mercato aperto) per un certo periodo di tempo.
Conclusione
Il collocamento privato di azioni è l'emissione di titoli di una Società a un individuo, gruppo di individui, società o gruppo di società selezionati. I titoli durante questo collocamento non sono offerti pubblicamente. Pertanto, la Società raccoglie capitali vendendo titoli a pochi investitori selezionati, mentre in un'offerta pubblica i titoli sono aperti alla vendita sul mercato per tutti i tipi di investitori.
Abbiamo esaminato i vantaggi e gli svantaggi dei collocamenti privati di azioni. Una società può avere una serie di motivi per optare per il collocamento privato come rifinanziamento del debito, espansione del business, diversificazione del capitale, partecipazione di investitori strategici, differenze tra fusioni e acquisizioni, riacquisto di azioni, piano ESOP ecc. Tuttavia, la parte più importante di questo posizionamento è trovare un investitore adatto per l'attività.
