Definizione degli utili pro-forma
I profitti proforma si riferiscono al reddito della società calcolato in deroga al rispetto del Principio contabile generalmente accettato in quanto non tiene conto di elementi non ricorrenti come elementi straordinari come perdite dovute a incendio, spese di ristrutturazione, ecc. un quadro relativamente positivo del bilancio della società può essere mostrato dalla società.
In parole semplici, guadagno Pro-Forma si riferisce a guadagni che escludono elementi non ricorrenti come oneri di ristrutturazione, elementi straordinari. In questo caso, i guadagni della società non vengono calcolati secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP). Viene utilizzato per mostrare l'aspetto positivo del guadagno.
- Viene anche indicato come proiezione di guadagno che include come parte dell'IPO, ovvero Offerta Pubblica Iniziale.
- L'azienda può escludere articoli non ricorrenti o che normalmente non si verificano nell'ambito delle normali operazioni. Ne sono un esempio le riduzioni di valore delle attività, le rimanenze obsolete, gli oneri di ristrutturazione e gli elementi straordinari. L'intenzione di un'azienda attraverso questi è creare un'immagine chiara della sua normale redditività e mostrarla agli investitori.
- Inoltre, alcune aziende ne fanno un uso improprio ed escludono articoli che dovrebbero generalmente includere secondo GAAP. Un investitore dovrebbe prendere precauzioni, fare analisi fondamentali e investire di conseguenza.
Argomento di studio
Cerchiamo di capire lo stesso con un caso di studio.
fonte: amazon.com
Nel 2001, Amazon.com ha rilasciato un risultato pro-forma di un trimestre, che escludeva alcune spese come svalutazioni di attività deteriorate, interessi passivi e perdite su partecipazioni.
Secondo Amazon.com, la perdita operativa Pro-Forma si è ridotta a $ 27 milioni per il terzo trimestre, mentre la perdita netta secondo GAAP è stata di $ 170 milioni. Poi è sorta la polemica, che ha portato l'azienda a sviluppare report secondo gli standard di Pro-Forma e report di rilascio. Alla fine del 2001 la Securities and Exchange Commission ha emesso un avvertimento se una società inganna gli utili Pro-Forma potrebbe affrontare cause civili di frode. Nel 2002 la prima azione contro questo avvertimento è stata intrapresa nei confronti di Trump Hotels, Casino Resorts.
Cos'è l'EPS pro-forma?
Aiuta anche a trovare Pro-Forma EPS. Questo calcolo si basa sull'utile netto normalizzato che esclude le spese non ricorrenti. L'EPS Pro-Forma mira a trovare il flusso di utili dalle operazioni, che può essere utilizzato per prevedere l'EPS futuro.
L'EPS pro-forma è molto utile nelle fusioni e acquisizioni; in cui aggiunge il reddito netto target e qualsiasi sinergia aggiuntiva o aggiustamento incrementale al numeratore aggiungendo al denominatore le nuove azioni emesse a causa dell'acquisizione.
Formula EPS Pro-Forma
- L'EPS Pro-Forma viene utilizzato dall'acquisizione di una società per determinare il risultato finanziario che avranno acquisendo l'obiettivo o la fusione con l'obiettivo. Consente inoltre all'acquirente di determinare se questa transazione sarà accrescitiva o diluita e avrà un effetto positivo sull'EPS. Questa situazione può verificarsi anche quando l'utile per azione può aumentare, ma il valore delle società di fusione è inferiore all'acquirente e al target.
- Si prega di notare che gli aggiustamenti incrementali sono un elemento a valore aggiunto che viene creato quando due società si fondono.
- Ad esempio, una società di e-commerce si fonde con il corriere. Attraverso questa fusione, una società di e-commerce può risparmiare sul costo del corriere originale, che è stato pagato in precedenza a società di corriere di terze parti. Questa azienda sta utilizzando le proprie risorse, il che porta ad un aumento dei profitti e alla riduzione dei costi.
Come calcolare l'utile pro-forma per azione (EPS)?
Un calcolo è il seguente: -
L'acquirente ha un guadagno totale di $ 6000 e azioni in circolazione di 3.000.
EPS = 6000/3000
La società target acquisita ha un guadagno totale di $ 3.000.
Aggiustare se l'acquirente emette 700 nuove azioni e le consegna al target per completare l'acquisizione.
Pro Forma è la somma di tutti gli utili divisa per la somma di tutte le azioni in circolazione per ottenere Pro Forma EPS.
- EPS pro forma = (reddito netto dell'acquirente + reddito netto target) / (azioni dell'acquirente in circolazione + nuove azioni emesse)
- = (6.000 + 3.000) / (3.000 + 700)
Pro Forma EMS sarà:
- L'accrescimento / diluizione è la percentuale in EPS dopo la transazione di prima.
- Accrescimento / Diluizione = (2,43-2) / 2 * 100
- Accrescimento / Diluizione
Accrescimento significa positivo e diluizione significa negativo.
Puoi scaricare questo modello Excel qui: - Modello Excel per calcoli EPS proforma
Bilanci GAAP e pro-forma
- GAAP fornisce i dettagli di tutte le spese che l'azienda ha dovuto affrontare, mentre Pro-Forma esclude le spese non ricorrenti
- GAAP incapace di analizzare il profitto a lungo termine, mentre Pro-Forma aiuta a trovare il profitto a lungo termine di un'azienda.
- Quando i GAAP mostrano un guadagno in negativo, il guadagno Pro-Forma può essere positivo.
- I GAAP non possono essere manipolati come spese, mentre per Pro-Forma il guadagno stesso può essere manipolato.
Utilizza
Il conto profitti proforma fornisce una visione migliore della performance e del valore del core business di un'azienda. È possibile escludere per lo più eventi aziendali non ricorrenti perché ci si aspetta che non si verifichino in futuro.
Vantaggi
- L'EPS Pro-Forma offre anche a un investitore un quadro chiaro delle operazioni aziendali. Per alcune aziende, fornisce una visione accurata della performance finanziaria e guarda fuori da un'azienda.
- Considerare le spese non ricorrenti influisce sulla visione dell'investitore, ma queste spese sono di guadagno a breve e lungo termine devono essere calcolate attraverso l'EPS Pro-Forma in cui queste spese non sono considerate e aiutano ad analizzare i profitti a lungo termine. Esempio: gli addebiti di una fusione di una società sono una tantum; quindi, non considerare in Pro-Forma EPS.
- Questi guadagni sono uno strumento utile per identificare il driver di valore fondamentale dell'azienda e analizzare le tendenze in evoluzione all'interno delle operazioni aziendali, che in seguito potrebbero essere utilizzate per una valutazione dei potenziali obiettivi di acquisizione.
Svantaggi
- La società a volte esclude cose come compensi basati su azioni e spese relative all'acquisizione e si aspettano che un investitore consideri queste spese come non reali e consideri anche i guadagni in positivo.
- Questi guadagni non hanno alcuna linea guida standard da seguire.
- Alcune aziende non considerano le scorte invendute in una dichiarazione.
- Questi guadagni possono essere facilmente manipolati.
