Indenture Significato
Indenture si riferisce a un accordo legale o un atto tra due o più per adempiere ai rispettivi obblighi ed è un termine comune utilizzato nel mercato obbligazionario per dare al mutuante e al mutuatario il comfort richiesto nella transazione per quanto riguarda una parte inadempiente dell'altra in pagamenti o in qualsiasi altro modo che influirà sul contratto nel suo complesso.
- In precedenza veniva loro conferito lo status di servitore a contratto mentre nei tempi attuali viene utilizzato come strumento per eseguire operazioni di debito, in particolare affari immobiliari.
- Deriva da una terminologia inglese denominata "Indenture of Retainer" che significa che si tratta di un contratto legale redatto in duplice copia in un unico foglio e diviso da un tagliente e ogni parte viene consegnata alle rispettive parti in modo che la stessa possa essere verificata in futuro riattaccando lo stesso.
- Nel caso di strumenti di debito come le obbligazioni, l'indenture mostra l'impegno o le promesse fatte dall'emittente al prestatore che soddisferà tutti i covenants concordati (finanziari e non finanziari) e pagherà le rate del debito accumulato su tempo.
Componenti di Bond Indenture
L'indenture obbligazionario includerà i componenti sotto menzionati in esso:
- Scopo: definisce lo scopo per il quale il debito è stato raccolto dall'emittente e il modo in cui verrà distribuito nell'attività.
- Tasso di interesse: si riferisce al ROI al quale il debito è stato aumentato insieme al tasso di rendimento interno previsto.
- Programma di rimborso: un programma di rimborso dettagliato che mostra chiaramente le rate da pagare insieme alle date e alla biforcazione degli interessi.
- Data di scadenza: si riferisce alla data in cui lo strumento di debito maturerà.
- Opzioni call & put: si riferisce alle caratteristiche dettagliate delle opzioni call & put e ai criteri per il suo adempimento.
- Covenants: si riferisce ai patti finanziari e non finanziari concordati tra il prestatore e il mutuatario e le conseguenze della violazione degli stessi.
Esempi di Bond Indenture
Di seguito sono riportati alcuni esempi di un contratto di obbligazione vincolata che entrambe le parti hanno concordato:
Esempio 1
In caso di NBFC, il coefficiente di capitale viene mantenuto al 15% e qualsiasi violazione al di sotto di tale soglia attiverà l'evento.
Nell'esempio sopra, entrambe le parti hanno concordato questa condizione per mantenere il coefficiente di capitale a più del 15%. il mutuatario è obbligato a mantenere questo rapporto per tutta la durata del prestito e ci si aspetta che infondi ancora ulteriore capitale se il rapporto inizia a esaurirsi dando così al prestatore un conforto sui suoi fondi.
Esempio n. 2
Pagamenti puntati per debiti raccolti
Nell'esempio precedente, il mutuatario ha firmato un accordo con il prestatore per effettuare gli obblighi di debito secondo il programma di rimborso concordato. In questo caso, poiché il prestatore ha concordato il pagamento puntato per la componente principale, il mutuatario è libero di effettuare solo i pagamenti degli interessi nelle fasi iniziali e di pagare l'importo del capitale alla fine del mandato.
Esempio n. 3
Mantenimento del rapporto debito / capitale
In questo, entrambe le parti concordano di mantenere un rapporto debito / capitale proprio al fine di impedire al mutuatario di raccogliere più debito dal mercato poiché esiste un debito esistente sui libri che deve essere cancellato per primo.
Esempio n. 4
Clausola Pari-Passu per i beni impegnati con il prestatore in caso di inadempienza
In questo, l'accordo può chiaramente stabilire che in caso di inadempienza o insolvenza, ci sarà un addebito pari-passu su tutte le attività e i flussi di cassa dell'azienda e gli istituti di credito esistenti saranno pagati per primi rispetto agli altri finanziatori sui libri .
Vantaggi di Indenture
Di seguito sono riportati alcuni dei vantaggi dell'indenture obbligazionario:
- Trattandosi di un contratto legale, tutte le parti coinvolte nella transazione sono reciprocamente responsabili dell'adempimento dei loro obblighi secondo le condizioni concordate.
- Dà un senso di sicurezza e comfort a tutte le parti che ci saranno meno possibilità di insolvenza e la transazione andrà senza intoppi.
- Ha fornito l'autenticità alle parti poiché entrambe hanno un insieme dell'accordo poiché lo stesso è tagliato in due pezzi in modo che possa essere verificato in un secondo momento.
- Riflette una chiara comprensione dei termini e delle condizioni del contratto in modo che tutte le parti siano consapevoli delle alleanze e non vi siano conflitti o incomprensioni su ciascuna di esse.
Svantaggi di Indenture
Di seguito sono menzionati alcuni degli svantaggi dell'indenture:
- Non vi è libertà per le parti coinvolte nell'indenture poiché tutte sono limitate a svolgere la propria parte nelle transazioni e non possono discostarsi dalla stessa in alcun modo fino alla data di scadenza della stessa.
- Non è trasferibile quindi le possibilità di uscita sono limitate nel contratto a causa della legalità dello stesso.
- Il contratto non può essere risolto in nessuna fase senza il consenso di tutte le parti in esso contenute.
- Un piccolo errore nell'indenture può costare finanziariamente a tutte le parti, il che può avere enormi ripercussioni anche sul contratto.
- Viene fornito con un costo legale per l'azienda e deve essere redatto nel modo giusto in modo che nessuna delle parti sia a rischio.
Conclusione
L'indenture è uno degli aspetti più importanti di qualsiasi operazione di addebito da eseguire, in particolare nel settore immobiliare poiché gli aspetti legali coinvolti sono molto di più rispetto ad altri settori. Dà molto conforto al creditore e al mutuatario avere fiducia nell'altra parte inserendo il giusto numero di clausole nel contratto.
