VAN vs IRR

Differenza tra NPV e IRR

Il metodo Net Present Value (NPV) calcola il valore in dollari dei flussi di cassa futuri che il progetto produrrà durante il particolare periodo di tempo tenendo conto di diversi fattori mentre il tasso di rendimento interno (IRR) si riferisce al tasso di rendimento che dovrebbe essere creato dal progetto.

Stai pianificando di prendere una decisione di investimento? Confuso su come conoscere la sua redditività? Bene, ci sono due approcci più importanti che vengono utilizzati e sono il valore attuale netto e il tasso di rendimento interno.

Supponiamo che la tua organizzazione ti abbia chiesto di fare un'analisi: se il nuovo progetto sarà vantaggioso?

In questo scenario, dovresti prima analizzare il costo del progetto e provare a valutarne i flussi di cassa in entrata e in uscita (flussi di cassa liberi). Successivamente, controllerai in quanti anni verrà recuperato il costo del progetto e entro quale periodo di tempo il progetto inizierà a fornire i benefici. Al fine di misurare la redditività del progetto o dei piani di investimento a lungo termine, ci sono strumenti di capital budgeting utilizzati da molte organizzazioni e individui per scoprire la redditività del progetto.

Gli strumenti più comuni utilizzati sono NPV e IRR. Entrambi gli strumenti sono principalmente utilizzati per valutare i profitti degli investimenti ed entrambi hanno i loro pro e contro. Ma la domanda principale è: quale strumento è migliore? Ci sono molte discussioni che devi aver letto su quali stati NPV è uno strumento misurabile meglio e altri stati IRR. In questo articolo, ti guiderò attraverso la differenza tra i due e anche quale strumento ha più rilevanza.

La cosa più importante: scarica il modello Excel NPV vs IRR

Esempio di calcolo Excel NPV e IRR

Infografiche NPV vs IRR

Vantaggi e svantaggi di NPV

Il valore attuale netto è il calcolo del valore attuale dei flussi di cassa in entrata meno il valore attuale dei flussi di cassa in uscita, dove il valore attuale definisce quale sarà il valore della futura somma di denaro a partire da oggi.

• Se stai investendo in determinati investimenti o progetti se produce VAN positivo o VAN> 0 , puoi accettare quel progetto, questo mostrerà il valore aggiuntivo alla tua ricchezza.
• E in caso di NPV negativo o NPV <0 , non dovresti accettare il progetto.

Vantaggi

• Viene data più importanza al valore temporale del denaro, ovvero il valore del denaro oggi è maggiore del valore del denaro ricevuto tra un anno.
• La redditività del progetto e i fattori di rischio hanno la massima priorità.
• Ti aiuta a massimizzare la tua ricchezza in quanto mostrerà se i tuoi rendimenti sono superiori o meno al suo costo del capitale.
• Prende in considerazione il flusso di cassa sia prima che dopo durante la durata di un progetto.

Svantaggi

• Potrebbe non darti una decisione precisa quando i due o più progetti hanno una vita diseguale.
• Non darà chiarezza su per quanto tempo un progetto o un investimento genererà VAN positivo a causa del semplice calcolo.
• Il metodo NPV suggerisce di accettare quel piano di investimento che fornisce un NPV positivo ma non fornisce una risposta accurata in quale periodo di tempo raggiungerai il NPV positivo.
• È difficile calcolare il tasso di sconto appropriato per i flussi di cassa.

Vantaggi e svantaggi dell'IRR

È possibile utilizzare questo approccio come metodo alternativo per NPV. Questo metodo dipende interamente dai flussi di cassa stimati in quanto è un tasso di sconto che cerca di rendere il valore attuale netto dei flussi di cassa di un progetto uguale a zero.

Se stai utilizzando questo metodo per prendere una decisione tra due progetti, accetta il progetto se l'IRR è maggiore del tasso di rendimento richiesto.

Vantaggi

• Questo approccio è utilizzato principalmente dai gestori finanziari poiché è espresso in forma percentuale, quindi è facile per loro confrontare il costo del capitale richiesto.
• Ti fornirà un'eccellente guida sul valore di un progetto e sui rischi associati.
• Il metodo IRR ti offre il vantaggio di conoscere i rendimenti effettivi del denaro che hai investito oggi.

Svantaggi

• IRR ti dice di accettare il progetto o il piano di investimento dove l'IRR è maggiore del costo medio ponderato del capitale ma nel caso in cui il tasso di sconto cambia ogni anno è difficile fare tale confronto.
• Se ci sono due o più progetti che si escludono a vicenda (sono i progetti in cui l'accettazione di un progetto respinge gli altri progetti dalla preoccupazione) anche in questo caso l'IRR non è efficace.

Esempio di NPV vs IRR

XYZ Azienda che prevede di investire in un impianto, genera i seguenti flussi di cassa.

Dalle informazioni fornite calcola NPV e IRR e il tasso di sconto è del 10%. E suggerire se XYZ Ltd. dovrebbe investire in questa pianta o meno.

# 1 - Calcolo della formula NPV

Dove:

• CF = flusso di cassa in entrata
• r = tasso di sconto
• t = tempo
• Flusso di cassa = costo totale del progetto

Passaggio 1: proiettare i flussi di cassa, il tasso di sconto previsto e applicare la formula NPV in Excel

Passaggio 2: aggiungere il flusso di cassa in uscita alla formula NPV

Passaggio 3: somma totale per trovare il valore attuale netto

# 2 - Calcolo della formula IRR

Dove:

• CF = flusso di cassa in entrata
•  t = tempo

Passaggio 1: popolare i flussi di cassa

Passaggio 2: applicare la formula IRR

Passaggio 3: confronta l'IRR con il tasso di sconto

• Dal calcolo sopra, puoi vedere che il NPV generato dall'impianto è positivo e l'IRR è del 14% che è superiore al tasso di rendimento richiesto
• Ciò implica che quando il tasso di attualizzazione sarà del 14% NPV diventerà zero.
• Quindi, la società XYZ può investire in questo impianto.

Conclusione

Come posso concludere che se stai valutando due o più progetti che si escludono a vicenda, è meglio optare per il metodo NPV invece del metodo IRR. È sicuro dipendere dal metodo NPV per selezionare il miglior piano di investimento grazie alle sue ipotesi realistiche e alla migliore misurazione della redditività. Anche tu puoi utilizzare il metodo IRR, è un ottimo complemento al NPV e ti fornirà un'analisi accurata per le decisioni di investimento. Inoltre, NPV trova il suo utilizzo nelle valutazioni DCF per trovare il valore attuale dei flussi di cassa liberi per l'azienda.