Utile prima delle imposte (PBT)

Profitto prima delle imposte

Il profitto prima delle imposte (PBT) è una voce del conto economico di una società che misura i profitti guadagnati dopo aver contabilizzato le spese operative come COGS, SG&A, Deprezzamento e ammortamento, ecc., Nonché le spese non operative come gli interessi passivi, ma prima del pagamento dalle imposte sul reddito. Questa è una misura significativa perché fornisce la redditività e le prestazioni complessive dell'azienda prima di effettuare i pagamenti in imposte sulle società.

PBT viene inoltre utilizzato per calcolare gli utili netti deducendo l'imposta sul reddito.

La formula del profitto prima delle tasse

Il PBT può essere calcolato semplicemente con la seguente formula:

PBT = Entrate - (Costo della merce venduta - Spese di ammortamento - Spese operative - Spese di interessi)

Un conto economico che inizia con le entrate o le vendite prosegue con il calcolo del PBT come segue:

Formato del profitto prima delle tasse

Entrate o vendite

Meno: costo della merce venduta

Utile lordo

Meno: spese operative

Reddito operativo

Meno: interessi passivi

Nota

Questo è un formato semplice per il calcolo PBT e può variare in complessità.

Esempi di profitto prima delle tasse

Di seguito sono riportati alcuni esempi di PBT

Puoi scaricare questo modello Excel di profitto prima delle tasse qui - Modello Excel di profitto prima delle tasse

Esempio 1

La società XYZ limited ha vendite per 12 milioni di dollari e vuole misurare il suo PBT. La tabella seguente fornisce informazioni sui diversi costi / spese.

Dai dati di cui sopra, otteniamo le seguenti informazioni.

Sottrai il costo delle entrate per ottenere l'utile lordo.

Il profitto lordo sarà -

  • = 12000000-7500000
  • Utile lordo = 4500000

Sottrai ulteriormente l'ammortamento, le SGAV e gli interessi passivi per ottenere un profitto prima delle imposte.

Pertanto, il calcolo del PBT come da formula

  • = 4500000-550000-2200000-800000
  • PBT = 950000

Esempio n. 2

AAA Limited e BBB Limited operano in settori simili con dimensioni e linee di prodotti simili. Un team di analisti desidera effettuare un'analisi comparativa dei PBT di queste due società e dispone delle seguenti informazioni:

Dai dati di cui sopra, otteniamo le seguenti informazioni.

Calcolo del profitto prima delle tasse

Pertanto, il calcolo del PBT di AAA limitato secondo la formula è il seguente,

  • = $ 22000000- $ 14000000- $ 3000000
  • PBT = $ 5000000

Pertanto, il calcolo del PBT di BBB limitato secondo la formula è il seguente,

  • = $ 22000000- $ 14800000- $ 2500000
  • PBT = $ 4700000

Calcolo del profitto dopo le tasse

Pertanto, il calcolo del PAT di AAA limitato come da formula è il seguente,

  • = $ 5000000- $ 5000000 * 30%
  • PAT = $ 3500000

Pertanto, il calcolo del PAT di BBB limitato come da formula è il seguente,

  • = $ 4700000- $ 4700000 * 36%
  • PAT = $ 3008000

Ciò dimostra che, sebbene l'utile ante imposte misuri la performance, non si riflette correttamente sulla redditività. PBT, d'altra parte, misura meglio la redditività ma non è in grado di fornire informazioni su parametri come produttività, efficienza e livelli di prestazioni.

Vantaggi della misura PBT

Le società con attività, caratteristiche e dimensioni simili possono essere analizzate su base comparativa per quanto riguarda i loro profitti prima delle imposte:

  • PBT può fuorviare le prestazioni comparative delle società a causa della sua soggettività ai diversi sistemi fiscali. Quindi, una voce precedente, PBT, tiene maggiormente conto della comparabilità eliminando la natura varia delle tasse.
  • PBT, al contrario di PAT (Profit after tax), è una misura della performance. In una situazione di varie politiche fiscali, PAT è più incline al calcolo della redditività che alla misurazione della performance.
  • Il profitto prima delle imposte riconosce anche gli obblighi di debito di un'azienda. Il debito a lungo termine e le obbligazioni di leasing nello stato patrimoniale di una società sono riflessi nella colonna degli interessi passivi del suo conto economico.

Svantaggi della misura PBT

  • I profitti non tassati non danno un resoconto fedele dei flussi di cassa liberi delle società (FCF). Ciò rende una valutazione scettica di un'azienda se vengono utilizzati i metodi FCF.
  • PBT, di per sé, non è una misura completa a fini di confronto se le operazioni delle società in esame non sono simili - per natura e dimensioni.

Limitazione del PBT come misura di redditività / prestazioni

Sebbene PBT fornisca un quadro chiaro di come le aziende si sono comportate in termini di vendite e costi, sia operativi che non operativi, diventa difficile valutare i profitti delle aziende che operano in contesti aziendali diversi.

  • Le politiche fiscali variano in modo significativo nel mondo.
  • I profitti dell'azienda potrebbero beneficiare di vantaggi fiscali.

Queste condizioni fanno una differenza sostanziale nei risultati economici delle aziende e ridefiniscono la redditività se non la performance.

Significato di PBT e punti da notare

Mentre ci sono molti altri fattori in base ai quali valutare la performance di un'azienda, l'utile prima delle imposte diventa importante perché prende atto di tutte le spese sostenute dall'azienda. Man mano che entriamo nei dettagli, l'analisi diventa migliore e fornisce maggiori informazioni sullo stato di salute dell'azienda.

Tuttavia, qualsiasi analisi che trascuri fattori qualitativi riguardanti l'attività è incompleta. Del resto, anche il profitto al netto delle imposte sarà reso inutile se gli analisti trascurano l'analisi qualitativa dell'azienda. È opportuno sottolineare che le società non vengono valutate in base ai valori numerici dei rispettivi PBT. Le ipotesi e le ragioni sottostanti sono altrettanto importanti per tracciare analisi quasi complete delle società.

L'utile prima delle imposte può anche rappresentare come Utile prima delle imposte:

Utile prima delle imposte , EBT = EBIT - interessi passivi = PBT

Conclusione

PBT è un concetto importante nel mondo degli affari. Misura le prestazioni aziendali in tutto tranne le tasse. A differenza dell'utile lordo e dell'utile operativo in cui tutte le spese non sono incluse, l'analisi PBT dovrebbe sempre considerare principi di riconoscimento delle spese diversi seguiti da aziende diverse.

Il pagamento degli interessi di una società catturerà la sua elevata leva finanziaria e darà agli analisti un'immagine fedele del suo indebitamento. Mentre PBT è una buona misura di questo indicatore, EBITDA ed EBIT non riescono a percepire lo stesso.

Dal punto di vista di un investitore, il PBT è una misura utile per confrontare aziende situate in economie diverse, quindi soggette a imposte diverse. La misura in cui PBT riflette le prestazioni in questi casi è probabilmente la migliore di tutte: vendite, EBITDA ed EBIT.