Raider aziendale

Definizione di raider aziendale

Corporate Raider è un tipo di investitore che trae vantaggio dall'acquisto di una quota importante in una società sottovalutata con un motivo per influenzare il processo decisionale della società o per venderla a scopo di lucro. L'esempio più comune è un cambio del consiglio di amministrazione, che li aiuterà a influenzare le decisioni vitali dell'azienda.

Motivo del raider aziendale

Il motivo fondamentale di un raider aziendale è quello di apportare tali cambiamenti fondamentali nella società in modo che la reputazione complessiva dell'azienda venga migliorata, il che a sua volta influisce positivamente sul prezzo delle azioni della società sul mercato azionario. Quando le azioni vengono vendute a un prezzo premium, guadagnano un bel profitto. Un raider aziendale che accumula più del 5% delle azioni in circolazione della società deve registrarsi presso la SEC.

Esempio di Corporate Raider

Per illustrare, possiamo supporre che una società, la cui quota è scambiata a $ 3, ma la società ha $ 5 una quota in contanti senza debiti. In questo scenario il raider aziendale acquisterà le azioni in blocco, per ottenere il controllo sull'entità. Una volta che avrà una quota maggiore, distribuirà $ 5 in contanti, per azione, a tutti i suoi azionisti. Possono guadagnare guadagni decenti, cercando tali società che sono acquisite con leva finanziaria e andranno a vantaggio del raider.

Uno dei migliori esempi di raider aziendale è Carl Celian Icahn, fondatore e azionista di controllo di Icahn Enterprises. Nel 1980, Carl Icahn trasse profitto dall'acquisizione ostile della compagnia aerea americana TWA. Ha acquistato il 20% delle azioni di Trans World Airline e ha fatto una fortuna di 469 milioni di dollari. Ha trasformato la società TWA in una società privata e ha cambiato il consiglio di amministrazione e infine ha chiesto la cessione dei beni. Questo accordo ha fatto fallire le compagnie aeree, ma l'incursore aziendale si è arricchito di decenti guadagni personali.

Un altro esempio è Victor Posner che ha acquisito una quota importante in DWG Corporation e l'ha utilizzata come veicolo di investimento che ha eseguito l'acquisizione di altre società (come Sharon Steel Corporation).

Come tenere lontani i predoni aziendali?

Guardando il malvagio impatto sull'azienda da parte degli atti indecisi dei predoni aziendali, le società hanno deciso di seguire alcuni stringenti contrappesi. Alcune delle tecniche per contrastare le minacce alle aziende sono:

• Poison Pills: Poison Pill sta rendendo le azioni più costose o vendendo le azioni agli azionisti esistenti con uno sconto.
• Voto a maggioranza assoluta.
• Consiglio di amministrazione scaglionato: Amministratori divisi in una classe diversa con un periodo di servizio diverso, in modo da scaglionare le elezioni.
• Greenmail: riacquisto di azioni dal raider a un prezzo premium, al fine di tutelare gli interessi degli azionisti.
• Aumento del debito - Un drammatico aumento dell'ammontare del debito sul bilancio dell'azienda.
• White Knight - Fusioni strategiche con un cavaliere bianco (il cavaliere bianco indica un'acquisizione "amichevole" da parte di un individuo o di una società a una giusta considerazione al fine di salvare la società dall'essere scortese da parte di offerenti senza scrupoli).
• ESOP: è un piano pensionistico fiscalmente qualificato, che fornisce risparmi fiscali alla società e ai suoi azionisti. Con la creazione di ESOP, i dipendenti detengono la proprietà dell'azienda.

Vantaggi

I seguenti sono i vantaggi di essere un pilota aziendale.

• Tali acquisizioni ostili danno l'opportunità di ripensare la loro strategia aziendale in modo che possano migliorare il loro bilancio e competere con i concorrenti sul mercato.
• I guadagni sinergici o combinatori si traducono in economie di scala ed efficienze nella gestione della liquidità, in modo che l'azienda, nel suo insieme, ottenga il massimo beneficio da tali acquisizioni.
• L'acquisizione da parte di un raider aziendale offre la possibilità di sostituire i manager incompetenti. Questo perché hanno l'opportunità di apportare un cambiamento significativo nel Consiglio di amministrazione, che prende decisioni razionali per l'azienda.
• L'acquisizione si traduce in guadagni speculativi per Corporate Raider, fornendo loro ricompense psichiche o compensi pecuniari aggiuntivi.
• Le acquisizioni possono essere richieste per ottenere vantaggi fiscali in quanto tali acquisizioni possono aumentare lo scudo fiscale dando l'opportunità di ammortizzare le attività a un'aliquota più elevata. A volte, tali acquisizioni possono anche essere finanziate con il debito.

Svantaggi

Di seguito sono riportati gli svantaggi del pilota aziendale.

• Tali strategie di Corporate Raider non sono strategie a lungo termine. Le divisioni vengono chiuse o vendute, le persone vengono licenziate e lo sviluppo viene interrotto.
• Tali acquisizioni provocano naturalmente angoscia tra i dirigenti poiché sono il risultato di una concorrenza spietata.
• Hanno l'opportunità di capovolgere la gestione della società potrebbe utilizzare tali poteri per i suoi guadagni personali, il che potrebbe offuscare l'immagine della società.
• L'improvviso aumento del prezzo delle azioni della società, e quindi la successiva contabilizzazione degli utili, comporterebbe un forte calo, in nessun intervallo di tempo, che interesserebbe gli investitori al dettaglio.
• La sostituzione di dirigenti senior esperti, con speculatori che chiedono l'elemosina o costruttori di imperi che non sono a conoscenza delle attività in cui stanno crescendo, distruggerà le prestazioni a lungo termine dell'azienda.
• Il raider aziendale porta con sé per raccogliere, disinvestire e caricare la società con debiti. Le aziende, prima dell'acquisizione, eliminano gli investimenti, svendono filiali di valore e si assumono un debito considerevole prima che arrivi un pilota.

Conclusione

Per concludere, si può dire che i predoni aziendali possono giocare le carte a modo loro perché il destino ultimo dell'azienda è nelle loro mani. L'incursore aziendale, che possiede un'enorme partecipazione nella società, può realizzare guadagni personali o pensare a vantaggio dell'azienda nel suo insieme. La storia è stata testimone di esempi come Nelson Peltz, Saul Steinberg, Asher Edelman, ecc. Alcuni di loro hanno lavorato per l'immagine aziendale della società, mentre pochi hanno ottenuto guadagni decenti per caricarsi le tasche. Le leggi sulla corporate governance e il codice etico hanno cercato di limitare il ruolo di un raider aziendale.

Alla fine, possiamo dire che possono essere un vantaggio oltre che una rovina per la società, a seconda dell'interesse del predone.