Formula premio per il rischio di mercato

Cos'è la formula premio per il rischio di mercato?

Il termine "premio per il rischio di mercato" si riferisce al rendimento extra atteso da un investitore per detenere un portafoglio di mercato rischioso invece di attività prive di rischio. Nel modello CAPM (Capital Asset Pricing Model), il premio per il rischio di mercato rappresenta la pendenza della linea di mercato dei titoli (SML). La formula del premio per il rischio di mercato si ottiene deducendo il tasso di rendimento privo di rischio dal tasso di rendimento atteso o dal tasso di rendimento di mercato.

Matematicamente, è rappresentato come,

Premio per il rischio di mercato = Tasso di rendimento atteso - Tasso di rendimento privo di rischio

o

Premio per il rischio di mercato = Tasso di rendimento di mercato - Tasso di rendimento senza rischio

Spiegazione della formula del premio per il rischio di mercato

La formula nel primo metodo può essere derivata utilizzando i seguenti semplici quattro passaggi:

Passaggio 1: in primo luogo, determinare il tasso di rendimento atteso per gli investitori in base alla loro propensione al rischio. Maggiore è la propensione al rischio, maggiore sarebbe il tasso di rendimento atteso per compensare il rischio aggiuntivo.

Passaggio 2: Successivamente, determinare il tasso di rendimento privo di rischio, che è il rendimento atteso se l'investitore non si assume alcun rischio. Il rendimento dei titoli di stato o dei buoni del tesoro è un buon indicatore del tasso di rendimento privo di rischio.

Fase 3: Infine, la formula per il premio per il rischio di mercato viene derivata deducendo il tasso di rendimento privo di rischio dal tasso di rendimento atteso, come mostrato sopra.

La formula del calcolo del premio per il rischio di mercato per il secondo metodo può essere derivata utilizzando i seguenti semplici quattro passaggi:

Passaggio 1: in primo luogo, determinare il tasso di rendimento di mercato, che è il rendimento annuale di un indice di riferimento adeguato. Il rendimento dell'indice S&P 500 è un buon indicatore del tasso di rendimento di mercato.

Passaggio 2: Successivamente, determinare il tasso di rendimento privo di rischio per l'investitore.

Fase 3: Infine, la formula per il premio per il rischio di mercato viene derivata deducendo il tasso di rendimento privo di rischio dal tasso di rendimento di mercato, come mostrato sopra.

Esempi di formula premio per il rischio di mercato (con modello Excel)

Vediamo alcuni esempi da semplici ad avanzati di Market Risk Premium Formula.

Puoi scaricare questo modello Excel per la formula premium del rischio di mercato qui - Modello Excel per la formula premium del rischio di mercato

Esempio 1

Prendiamo un esempio di un investitore che ha investito in un portafoglio e si aspetta un tasso di rendimento del 12% da esso. Nell'ultimo anno i titoli di Stato hanno dato un rendimento del 4%. Sulla base delle informazioni fornite, determinare il premio per il rischio di mercato per l'investitore.

Pertanto, il calcolo del premio per il rischio di mercato può essere effettuato come segue,

  • Premio per il rischio di mercato = 12% - 4%

Il premio per il rischio di mercato sarà

Sulla base delle informazioni fornite, il premio per il rischio di mercato per l'investitore è dell'8%.

Esempio n. 2

Facciamo un altro esempio in cui un analista vuole calcolare il premio per il rischio di mercato offerto dall'indice di riferimento X&Y 200. L'indice è cresciuto da 780 punti a 860 punti durante l'ultimo anno, durante il quale i titoli di Stato hanno dato un rendimento medio del 5% . Sulla base delle informazioni fornite, determinare il premio per il rischio di mercato.

Per il calcolo del premio per il rischio di mercato, calcoleremo prima il tasso di rendimento di mercato sulla base delle informazioni sopra riportate.

  • Tasso di rendimento di mercato = (860/780 - 1) * 100%
  • = 10,26%

Pertanto, il calcolo del premio per il rischio di mercato può essere effettuato come segue,

  • Premio per il rischio di mercato = 10,26% - 5%

  • Premio per il rischio di mercato = 5,26%

Calcolatore del premio per il rischio di mercato

È possibile utilizzare il seguente Calcolatore del premio per il rischio di mercato.

Tasso di rendimento atteso
Tasso di rendimento senza rischio
Formula premio per il rischio di mercato
 

Formula premio per il rischio di mercato =Tasso di rendimento atteso - Tasso di rendimento senza rischio
0 - 0 = 0

Rilevanza e utilizzo

È importante che un analista o un investitore designato comprenda il concetto di premio per il rischio di mercato perché ruota attorno alla relazione tra rischio e rendimento. Rappresenta il modo in cui i rendimenti di un portafoglio del mercato azionario differiscono da quelli dei rendimenti dei titoli di stato a basso rischio a causa del rischio aggiuntivo a carico dell'investitore. Fondamentalmente, il premio per il rischio copre i rendimenti attesi e quelli storici. Il premio di mercato previsto di solito differisce da un investitore all'altro in base alla loro propensione al rischio e agli stili di investimento.

D'altra parte, il premio per il rischio di mercato storico (basato sul tasso di rendimento di mercato) è lo stesso per tutti gli investitori poiché il valore si basa sui risultati passati. Inoltre, costituisce un ingranaggio integrale del CAPM, che è già stato menzionato sopra. Nel CAPM, il tasso di rendimento richiesto di un'attività viene calcolato come il prodotto del premio per il rischio di mercato e del beta dell'attività più il tasso di rendimento privo di rischio.