Azione privilegiata richiamabile (definizione)

Definizione di azioni preferite richiamabili

Le azioni privilegiate richiamabili sono le azioni in cui l'emittente di tali azioni gode del diritto di riacquistare le azioni emesse dopo la data prestabilita a un prezzo specifico menzionato nei termini del prospetto durante l'emissione delle azioni e tale prezzo non può essere modificato successivamente in qualsiasi momento o al momento della redenzione.

In termini semplici, le azioni privilegiate richiamabili sono un tipo di azioni privilegiate che conferiscono all'emittente il diritto di richiedere o rimborsare le azioni a un prezzo prestabilito dopo una data predeterminata. Conosciuto anche come azioni privilegiate richiamabili , è un mezzo popolare per finanziare organizzazioni su larga scala poiché utilizza una combinazione di finanziamento tramite debito e capitale proprio. Tali azioni possono anche essere negoziate sui mercati azionari.

Come funzionano le azioni privilegiate richiamabili?

La società "R" ha emesso azioni privilegiate nel 2005, pagando il 12% del tasso e con scadenza nel 2025 e richiamabili anche nel 2015 al 103% del valore nominale. A dieci anni dall'emissione, "R" acquisisce il diritto di chiamare il titolo, che potrebbe prendere in considerazione se i tassi di interesse nel 2015 scendono al di sotto del 12%.

In generale, l'emittente deve pagare all'investitore più del valore nominale del titolo per chiamare l'emissione. Questa differenza viene definita "Call Premium" e tale importo in genere diminuisce man mano che le azioni privilegiate si avvicinano alla scadenza. Supponiamo che la società 'R' offrirà il titolo al 103% del valore nominale se la call è stata emessa nel 2015, ma potrebbe offrire solo il 102% se richiamata nel 2020.

Caratteristiche di Callable Preferred Stock

Ci sono alcune caratteristiche importanti di tali azioni:

I proprietari sopportano il rischio di essere richiamati. Il premio di prezzo d'esercizio significa risarcire il titolare per alcuni o tutti i rischi.
Queste azioni certamente pagano regolarmente un dividendo per mantenere gli azionisti attratti. Tuttavia, può essere difficile per gli investitori che dipendono dallo stesso come fonte di reddito.
Si noti che il prezzo delle azioni privilegiate richiamabili è influenzato dal fatto che la chiamata sia in-the-money, out of the money o at the money;
In termini di dividendi e liquidazione, ottengono la preferenza sugli azionisti comuni.
Questi titoli vengono emessi come cumulativi, partecipativi, richiamabili e convertibili;

Benefici

Poiché le azioni possono essere riacquistate dopo la call date, gli emittenti possono evitare in modo permanente una situazione di rinuncia a una partecipazione di maggioranza nella società. Questo aspetto può dare loro un vantaggio durante le crisi.
Il controllo del voto può essere mantenuto poiché le azioni privilegiate sono classificate come azioni senza diritto di voto.
I costi di finanziamento possono essere tenuti sotto controllo.
Le azioni ordinarie possono essere messe a disposizione per piani di incentivazione azionaria.
Il prezzo call per il riacquisto delle azioni al momento dell'esecuzione del prospetto; consente alle organizzazioni di definire la strategia dei tempi di chiamata quando hanno con sé denaro in eccesso.

Inconvenienti

Gli investitori potrebbero non essere disposti a pagare quanto l'equità soggetta a call.
È improbabile che il valore percepito delle azioni privilegiate richiamabili sia più alto poiché hanno meno potenziale di ripresa. Pertanto, gli investitori che prevedono un mercato / titolo rialzista devono incassare tali azioni prima che l'emittente annunci una chiamata. Un annuncio di chiamata generalmente fa precipitare il valore delle azioni verso il valore nominale. Invia un segnale che potrebbero esserci alcuni problemi nella gestione, ed è necessario compiere un tale passo.
Un altro punto di vista evidenzia i "premi call price" che garantiscono un rendimento anche se il mercato è sottoperformante. Può essere un'opzione costosa, ma gli investitori dovrebbero prendere in considerazione tali opzioni se il loro obiettivo di investimento prevede rendimenti costanti.
L'aggiunta di classi di sicurezza può complicare la struttura aziendale, il che impone ulteriori costi di conformità. Può esporre ulteriormente le lacune nella struttura di finanziamento. I dividendi agli azionisti comuni non saranno considerati a meno che i dividendi agli azionisti privilegiati non siano stati interamente pagati. Le azioni privilegiate richiamabili possono generalmente essere un problema se offri alti tassi di dividendo per gli azionisti privilegiati.
Se il prezzo call risulta essere inferiore al prezzo di mercato esistente, l'investitore perde una parte o l'intera plusvalenza se l'impresa decide di chiamare le azioni.

Conclusione

L'opzione di un'azione privilegiata richiamabile deve essere presa in considerazione se l'organizzazione sta attualmente esplorando opzioni di finanziamento per una nuova unità / impresa e desidera evitare le complessità del finanziamento tramite capitale proprio e debito. Sebbene la procedura di riacquisto delle azioni sia semplice in quanto le condizioni vengono stabilite durante l'avvio, e solo la comunicazione deve essere inviata agli azionisti interessati con i dettagli essenziali. Tuttavia, poiché il premio deve essere offerto al momento della chiamata, gli emittenti devono assicurarsi di avere un saldo di cassa sufficiente con loro, il che potrebbe essere a scapito di altre opportunità per l'impresa. Un tale passaggio ha anche un impatto sul prezzo delle azioni e pone un limite allo stesso. Pertanto, tutti questi aspetti devono essere considerati prima di arrivare a qualsiasi decisione.