Cos'è l'indice di rendimento totale?
Total Return Index o TRI è un benchmark dell'indice azionario molto utile per catturare i rendimenti sia dal movimento dei prezzi delle azioni costituenti sia dal pagamento dei suoi dividendi e presume anche che i dividendi vengano reinvestiti. È una misura molto utile perché indica effettivamente ciò che l'investitore sta ritirando o ottenendo in cambio dall'investimento effettuato.
Formula dell'indice di rendimento totale
La formula dell'indice di rendimento totale è rappresentata come di seguito:
Indice rendimento totale = TR precedente * [1+ (Indice PR di oggi + Dividendo indicizzato / Indice PR precedente-1)]Calcolo dell'indice di rendimento totale
Un calcolo dell'indice di rendimento totale può essere espresso in dollari, euro o altre valute. Per calcolare il TRI prima dobbiamo tenere conto del dividendo pagato. Il primo passo è dividere i dividendi pagati in un periodo di tempo con lo stesso divisore che è stato utilizzato per calcolare i punti relativi all'indice o questo è anche chiamato il limite di base dell'indice. Questo ci dà il valore del dividendo pagato per punto dell'indice che è rappresentato dall'equazione come di seguito:
Dividendo indicizzato (Dt) = Dividend Paid out / Base Cap Index
Il secondo passo consiste nel combinare l'indice dei dividendi e del cambiamento di prezzo per regolare l'indice di rendimento del prezzo per la giornata. La seguente formula può essere utilizzata per farlo:
(Indice PR di oggi + Dividendo indicizzato) / Indice PR precedente
Infine, l'indice di rendimento totale viene calcolato applicando gli aggiustamenti all'indice di rendimento del prezzo all'indice di rendimento totale che rappresenta la cronologia completa del pagamento dei dividendi e questo valore viene moltiplicato per l'indice TRI del giorno precedente. Questo può essere rappresentato come di seguito:
Indice rendimento totale = TRI precedente * [1+ {(indice PR odierna + dividendo indicizzato) / indice PR precedente} -1]
Quindi, fondamentalmente, il calcolo del TRI implica un processo in tre fasi che include in primo luogo, la determinazione del dividendo per punto dell'indice, la seconda, l'adeguamento dell'indice di rendimento del prezzo e, infine, l'applicazione dell'adeguamento al livello dell'indice TRI del giorno precedente.
Esempio di indice di rendimento totale
Consideriamo qui un esempio della Borsa di Londra come una singola azione e investiamo in essa. Questo titolo è stato acquistato nel 2000 e nel 2001 è stato emesso un dividendo di 0,02 GBP per il titolo. Il prezzo del titolo dopo l'emissione del dividendo lo ha portato a 5 GBP. Possiamo ora immaginare che qualunque sia il dividendo emesso è stato utilizzato per acquistare più azioni di LSE alla stessa fascia di prezzo di 5 GBP. Pertanto ora possiamo acquistare 0,02 / 5 = 0,004 azioni di LSE che prendono il totale complessivo di 1,004 azioni. Pertanto il TRI a questo livello può essere calcolato come 5 * 1.004 = 5.02
Nel secondo anno 2002, il titolo emette di nuovo un nuovo dividendo laddove i prezzi delle azioni supponiamo siano costanti a 0,002 GBP. Attualmente siamo proprietari di 1.004 azioni. Il dividendo totale così calcolato è 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Ora viene reinvestito nello stesso titolo il cui prezzo attuale è di 5,2 GBP. Ora il numero di azioni possedute diventerà 1.008. Il TRI ora risulterà quindi essere 5,2 * 1,008 = 5,24
Dobbiamo fare lo stesso per ogni periodo e quindi finalmente alla fine del numero cumulativo del periodo, possiamo facilmente tracciare un grafico del livello TRI o calcolare il TRI richiesto per quel periodo utilizzando la formula menzionata sopra tenendo conto del precedente periodo TRI e TRI corrente.
Indice rendimento totale vs indice rendimento prezzo
- L'indice di rendimento totale include sia il movimento dei prezzi o la plusvalenza / minusvalenza insieme al dividendo ricevuto dal titolo, mentre l'indice di rendimento del prezzo tiene conto solo del movimento di un prezzo o della plusvalenza / minusvalenza e non del dividendo ricevuto.
- TRI fornisce un'immagine più realistica del rendimento del titolo in quanto include tutti i componenti ad esso associati come variazione di prezzo, interesse e dividendo dove PRI fornisce solo un dettaglio sul movimento dei prezzi e questo non è il rendimento reale del titolo.
- TRI è più un approccio più recente su come gli investitori valutano i loro fondi comuni di investimento perché li aiuta a valutare il fondo in un modo migliore poiché il NAV di un fondo comune rappresenta non solo la perdita / guadagno in conto capitale nel portafoglio ma anche il dividendo ricevuto da le partecipazioni in portafoglio mentre il PRI è un approccio più tradizionale in cui i fondi comuni di investimento sono stati benchmark rispetto alle variazioni di prezzo solo relative al numero di titoli che guidano un fondo comune.
- Il TRI è più trasparente e la credibilità delle azioni o dei fondi è aumentata molto mentre il PRI è più uno scenario fuorviante perché sovrastima le prestazioni di un fondo comune di investimento che ha attirato molti investitori a investire nel fondo specifico senza comprendere lo scenario reale .
Impatto TRI sugli investitori in fondi comuni di investimento
L'utilizzo dell'indice di rendimento totale rispetto all'indice di rendimento del prezzo può influenzare ampiamente le strategie a lungo termine degli investitori. Questo gioca un ruolo chiave negli investimenti attivi negli investimenti passivi effettuati. Prendendo un conteggio medio, si è visto che i componenti dell'indice guadagneranno intorno al 2% di dividendo su base annua. Questo ritorno quando adottiamo l'approccio PRI non è incluso nel confronto dei fondi comuni di investimento.
Pertanto, nell'approccio PRI, il rendimento è ridotto al minimo o sottostimato del 2% all'anno. Con l'approccio TRI, gli investitori vedranno che la performance dell'indice è aumentata del 2% prendendo in considerazione l'approccio TRI piuttosto che tenendo conto dell'approccio PRI. Una cosa buona del TRI per gli investitori in fondi comuni di investimento è che il denaro investito non sarà più bloccato dietro benchmark imprecisi.
Conclusione
L' indice total return è un benchmark molto utile quando vogliamo scoprire il rendimento effettivo generato per i componenti di un titolo o di un fondo comune di investimento. È una misura molto utile perché indica effettivamente ciò che l'investitore sta ritirando o ottenendo in cambio dall'investimento effettuato. È fondamentalmente l'elemento costitutivo del rendimento di un indice, i dividendi pagati e anche i dividendi che vengono reinvestiti nell'indice.
In tutti i principali mercati sviluppati, tutti i fondi comuni di investimento in questi giorni sono contrassegnati dall'indice di rendimento totale che in precedenza era un benchmark rispetto all'indice di rendimento del prezzo. Anche nei casi di azioni, quando si tratta dell'opzione di crescita del fondo, è obbligatorio considerare il dividendo generato ma non distribuito dalle società sottostanti. Pertanto, il TRI entra in un quadro più ampio quando deve essere calcolato il rendimento effettivo del fondo azionario.
